6月2日午后，光模块（CPO）指数强势领涨全场。个股方面，光库科技涨超14%，联特科技涨超11%，新易盛、太辰光涨超10%，致尚科技涨超9%，长芯博创涨超8%，中际旭创涨超6%，天孚通信涨超5%。热门ETF中，创业板人工智能ETF招商（159243）大幅上涨超4%。

从产业逻辑来看，当前高端光模块供不应求，龙头企业订单饱满。全球光模块龙头中际旭创深度绑定英伟达、谷歌、微软、Meta等海外科技巨头，其800G光模块全球市占率超过42%，1.6T产品更是全球唯一实现批量供货的厂商，订单排期已覆盖至2028年。公司自研硅光芯片良率达到95%，不仅在传统可插拔方案上保持优势，在下一代CPO等技术路线上也均有布局，3.2T光模块已送测英伟达，技术领先优势十分突出。

值得关注的是，2026年被机构定义为CPO（共封装光模块）产业化元年。相比传统可插拔方案，CPO能将800G端口功耗从14-16W大幅降至5.2-5.6W，据中泰证券研报测算降幅可达60%-68%，对于十万卡级别AI集群的建设至关重要。据LightCounting预测，到2030年CPO市场规模有望达到100亿美元，这为上游硅光晶圆测试等设备环节也带来了明确的国产化机遇。

从行业整体数据来看，据海关总署2026年3月公布的数据，中国光模块出口呈现“量减价升”特征，出口均价同比提升23%，反映出产业正加速向高速率产品迭代。另据LightCounting预测，2025年至2030年全球光模块市场年均增速将达22%。当前行业格局分化较明显：低端产能过剩、价格承压，而高端产能紧缺、供不应求。

其中，高端光芯片的供需缺口尤为突出。 据Lumentum数据，全球EML（电吸收调制激光器）芯片供需缺口超过30%，呈现严重供不应求局面。国内光芯片龙头源杰科技受益于此，2026年第一季度归母净利润同比大增1153.07%，毛利率高达77.81%，充分证明了国产厂商在“缺芯”背景下的替代空间与议价能力。总体来看，上游高速光芯片、高端生产设备仍主要集中在海外，国产替代率偏低，这也为国内产业链企业提供了明确的成长空间。

展望2026年下半年，中信证券指出，全球科技股估值偏高、持仓偏拥挤是当前最大挑战，同时未来半年至一年内，SpaceX、Anthropic与OpenAI的上市可能对市场流动性带来冲击。考虑到今年下半年宏观流动性较2025年同期边际收紧，市场演绎将更加依赖业绩端的持续兑现与验证。该机构认为，只要产业趋势景气度不变，若流动性冲击导致估值回调，带来的机遇或大于风险。

从指数层面来看，创业板人工智能指数具备显著的结构优势。资料显示，截至5月31日，该指数中“光模块”含量超57%，对“易中天”（新易盛18%、中际旭创21%、天孚通信11%）等龙头均有重点布局，相较同类指数展现出更强的盈利弹性。近三年，该指数涨幅达266%，显著跑赢科创AI、CS人工智能等同类指数；同时2025年归母净利润增速预期高达127.36%，远超创业板指整体水平，景气度与成长性有望形成双重共振。