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高盛:上调招商局港口、中远海运港口目标价,评级买入
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高盛:上调招商局港口、中远海运港口目标价,评级买入
高盛研报指,将招商局港口(0144.HK)目标价由16.5港元升至20.2港元,将中远海运港口(1199.HK)目标价由9.5港元升至10.1港元,同予“买入”评级。
宁波舟山港早前宣布,将外贸集装箱装卸费率上调10%。高盛指,估计2022年有效运费攀升3%-8%,反映强劲营运下的盈利上升趋势。每1%价格上升,推升招商局港口、中远海运港口、和记港口2%-3%盈利。另预期港口运费持续上升,由于内地港口收费跑输海外;港口公司拥强大的议价能力。
基于运费攀升预期,该行调升上述公司目标价,维持明年港口运力预测增长4%,以反映明年全球GDP增长放缓至4.5%。基于上述运费升幅预测,料2022年内地港口公司核心盈利升4%-16%。股价现时吸引,明年预测市盈率6-7倍,低于历史平均水平。
该行亦偏好招商局港口、中远海运港口,胜于和记港口,由于更直接地参与内地业务。因重心持续转移至深圳,该行仍关注香港港口结构性问题。
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