还是网友总结得对，“无论上辈子造了什么孽，这辈子炒Ａ股就该还完了”，上周的走势大家也都看到了，自从走了一条大阴线之后，每反弹两三天，就继续往下跌，上周也是低点一个比一个低，一路搞到60日线。

外围多个市场连续创新高，咱们则动辄3、4千待涨，每天2~3万亿的成交额，搞得跟“流动性衰竭”一样，甚至需要白水、消费来护盘，真的是不服不行。

周末消息面上，PMI数据公布，又跌回了荣枯线，下周初不可避免的还是要承压，不过指数已经跌到这个位置了，向下空间有限，毕竟这是在外围大涨，找不到任何利空的情况下，那么下周大概率是应该有反弹的，只不过不要有太大的期待就是了。

开始进入6月份了，总体而言，我还是看多指数，跌成这样，也有可能出现一段时间的普涨行情，但这段行情会出现在6月份的什么时候不好说，而且个股的分化仍将继续，科技的行情大概率还没完，但出现了极致的分化。

没办法，谁叫咱们只能在老Ａ混呢，发完牢骚，还是得安慰自己，然后继续干。

2026年06月01日

No17：盛德转债（123270）申购

一、注意

未有深研，仅对技术数据进行分析，难免出错，不作为投资建议，据此操作，风险自担！！！

二、转债条款

1、评级：A+

2、规模：4.05亿（规模较小）    

3、无担保    

4、利率：第一年0.2%；第二年0.4%；第三年0.8%；第四年1.5%；第五年2.0%；第六13.0%（含最后一年2.5%），6年票息17.9%（票息较高）

5、下修条款：15/30~85%（一般）    

6、强制赎回：15/30~130%（一般）

7、有条件回售：2~30~70%（一般）    

8、申购代码：370881

9、配售代码：380881  每股配售3.7058元面值转债

10、当前转股价值：97.95

11、估值对标：卓镁转债

12、所属板块：创业板

13、债券期限：2026.06.01~2032.05.31

14、转股期限：2026.12.07开始

15、初始转股价：53.68

三、公司简介

对应正股盛德鑫泰，公司为国内能源设备类无缝钢管领先制造企业之一，自成立以来主要从事各类工业用能源设备类无缝钢管的研发、生产和销售，生产的无缝钢管产品可按材质分为合金钢钢管、不锈钢钢管和碳钢钢管，主要应用于电站锅炉设备制造、石油炼化等行业，客户包括上海锅炉厂、哈尔滨锅炉厂、东方锅炉等国内大型电站锅炉制造企业以及中石化、中石油等大型石油炼化企业等，在电站锅炉用小口径无缝钢管领域处于行业领先地位。

公司为国家级专精特新“小巨人”企业。

主要风险点：

1、客户集中度较高的风险：报告期各期对前五大客户的销售占比分别为85.88%、81.38%、80.65%，客户集中度相对较高；

2、产品认证的风险；

3、商誉减值的风险。

四、申购建议

6年票息较高，其他条款一般，转股价值尚可，质地尚可，规模较小，我会申购。

个人观点，仅供参考，不作为投资建议，不推荐包括个股在内的任何投资产品！！！