AI第一股将登陆港股,万亿市场拉开序幕

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风来了

每一代新技术从概念到产业兑现,都有很长的路要走。

每一次新科技浪潮,从萌芽到消亡,都会经历“期望膨胀期—泡沫幻灭期—复苏成长期—成熟期”。

所以,在科技投资的周期中,有两种可以获得超额收益的关键节点。


1

从风口到落地


第一个关键节点,是成长期之前的泡沫膨胀期。

投资者可以通过短期概念和炒作中短暂获得超额收益,我们往往把这段期间的概念炒作称为“主题”。但众所周知,左侧投资充满风险,很可能随时陷入泡沫幻灭期。而且,并不是每个技术都能进入真正的成长期,在发展过程中被证伪的例子也不少。科技的世界瞬息万变,投资者其实一直都处在巨大变局中,追涨杀跌的速度很难跟得上变化的速度。如果说要确定的投资逻辑,要么等风来,要么跟着风走。

第二个关键的投资节点,是技术的成熟期。

这个阶段,市场培育基本完成,正处于快速放量阶段。一方面,龙头公司的业绩往往呈现指数性爆发;另一方面,市场逐步认知到这样的机会,行业的估值会进入阶段性提升。在这个成长期,通常会带来“戴维斯双击”的投资机会。

回到当下,又有哪些风口值得关注呢?

笔者和一些投资机构交流,大家都有一个比较重要的共识,AI行业经过2017-2020年三年的预期消化,数据、硬件、算法方面都发生了巨大飞跃,正在步入拐点,今年正是AI产业化元年。

通过Gartner今年发布的科技成熟度曲线,也可以看到,人工智能赛道的“风”已来。

而人工智能行业步入成熟的另一个标志,是AI企业从“风口”、“热点”,过度到产业化落地;随之而来的,是投资者亦从看概念,到真正开始落实到技术实力和商业化。


2

人工智能第一股


从具体的应用来看,真正已经到成熟的阶段的人工智能,只有自然语言处理和计算机视觉领域。

计算机视觉是指用摄影机代替人眼对目标进行识别、跟踪和测量,并进一步做图形处理,得到更适合人来判断的图像,或者是给机器处理的图像。全球超四成AI企业集中在该领域,亦是目前离大规模应用落地和产业化加速最接近的一个AI细分领域。

在AI的元年里,港股迎来了AI第一股——11月22日,商汤科技正式通过香港交易所上市聆讯。按照此前上市前融资的130亿美元估值,这将是全球范围内最大的人工智能IPO。笔者发现,商汤在产业落地的进度上超出想象。

截止2021年上半年,商汤科技的客户数量合计已超2400家,包括智慧商业、智慧城市、智能汽车、智慧生活四大业务领域,赋能超过250家《财富》500强企业及上市公司,119个城市以及超过30余家汽车企业,同时还赋能超过4.5亿部手机及200多款手机应用程序 。

与竞争对手不同,商汤的优势在于更侧重从技术底层设施引领行业发展——商汤打造行业内前所未有的新型基础设施——SenseCore AI大装置,一个集中量产人工智能模型。它建立于大规模超算、海量数据处理和数据脱敏技术、以及开发人员的共享平台及生产工具的三大支柱之上,并具有以下主要优点:

对最先进的超大人工智能模型实施训练,以实现其高性能及高准确性;
低成本生产特定场景人工智能模型,实现模型升级的规模经济;
拥有行业领先的自动机器学习技术,高效易用;
行业领先的隐私计算及数据脱敏技术;
跨芯片、跨设备及跨云平台的适应性;
面向多垂直行业提供全面的人工智能应用组合。

SenseCore能实现更大规模、更低成本AI模型量产,因此带动了营收、毛利指标快速增长。2018年-2021年上半年,商汤科技累计营收近100亿元;毛利率额亦持续高速增长,2021年上半年,毛利率达到73%。这和我们判断的行业投资趋势一致——龙头正在快速兑现。

当前,人工智能万亿市场的序幕刚刚开启。每一次新的科技浪潮都会孕育出市值巨大的超级物种。

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