在AI掀起的淘金热里，最稳的生意永远是卖铲子。

AI服务器需要用到PCB进行数据传输，PCB厂商嗅到机会，纷纷砸钱扩产。

2026年，胜宏科技将全年资本开支上调至200亿元，深南电路也计划投资46亿元用于高多层PCB板产能建设。

有意思的是，胜宏科技、深南电路背后有同一位“卖铲人”——全球排名第一的钻针厂商鼎泰高科。

盯着鼎泰高科，或许我们就能明白一个卖铲子的公司如何能一步步吃到行业红利？

钻针全球第一

“要做就做到最大，做成冠军。”

创始人王馨的话，是鼎泰高科发展的最好总结。

自成立之初，鼎泰高科就以PCB刀具为主业。2025年上半年，公司PCB钻针销售量全球市场份额为28.9%，排名第一。

时至今日，精密刀具仍是公司的主营业务，2025年收入占比超过8成。

生产PCB要用钻针在线路板上钻孔，再进行电路连接。虽然钻针的成本占比不高，不足10%，但钻针容易磨损，需要经常更换，客户复购率较高，让钻针厂商能够获得重复性收入。

鼎泰高科的钻针直径覆盖0.02mm至8mm，铣刀直径涵盖0.25mm至3.175mm，型号尺寸都很齐全，可以满足客户的定制化需求。

鼎泰高科还与PCB头部厂商联合开发，缩短产品迭代周期。

目前，鼎泰高科钻针量产交付直径领先行业0.02mm。

2024年，公司客户就已经覆盖全球PCB百强企业中的70多家，包括胜宏科技、深南电路、景旺电子、生益电子等。

在PCB行业，新供应商进入前要通过严格认证，认证周期长达6-12个月。不过一般客户确认后就不会轻易更换，粘性较强，这也是鼎泰高科稳居钻针领域全球第一的底气。

2025年8月，鼎泰高科收购德国PCB刀具制造商MPK，补充钻针及异形铣刀生产技术，“无痛”收获欧洲生产基地，增强全球交付能力。

MPK德国工厂以高端产品为主，单月产能为200万支，公司预计将在2026年实现盈利。此外，泰国基地的月产能已达600万支，预计2026年末实现1500万支的产能目标。

2025年，鼎泰高科境外收入达到1.96亿元，同比增长111.6%，几乎翻了一倍。

随着PCB行业回暖，卖铲人鼎泰高科的业绩也得以修复。

2021-2024年，受全球PCB产值下滑影响，鼎泰高科业绩增速放缓，营收仅从12.22亿元增至15.8亿元，净利润在2亿-2.5亿的区间内打转。

好在2025年，公司便恢复了营收、净利润的双位数增长，2026年一季度，鼎泰高科净利润同比增速更是高达259%。

整体看，鼎泰高科实现了创始人王馨的期许，成为钻针领域的“第一人”。不过AI带来的变化可谓是翻天覆地，鼎泰高科如何维持这一市场地位呢？

钻针价量齐升

AI时代的到来，让钻针有望实现价量齐升。

在量端，从英伟达GB200到GB300，再到最新的Rubin架构，PCB使用量大幅增长，所需的板孔数量与消耗的钻针数量也随之上涨。

再者，AI用PCB对数据传输的要求提高，使得核心原材料覆铜板向M9等更高等级升级。

但M9覆铜板材料更加坚硬，难以加工，单针可加工孔数从M6等级的2000孔降至200孔，厂商不得不增加钻针数量以维持钻孔效率。

在价端，AI PCB用钻针的单针价值量更高。

AI服务器要求PCB向高多层发展，当PCB板厚增加时，钻孔的加工直径不变，但是钻头的长度不断加长，对应的钻针长径比增加。

长径比，即钻针长度与直径的比例，长径比越高，钻针的价值量也就越高。目前，50倍长径比钻针单价一般能比低长径比钻针提高10倍。

鼎泰高科已经批量交付30-47.5倍长径比钻针，50倍长径比钻针进入样品测试阶段，形成量产一代、储备一代的产品布局。

2020-2025年，公司研发费用率始终高于6%，累计持有有效发明专利高达116项。

另外，PCB板厚增加会使得钻孔加工难度更大，对钻针耐磨性、精密性要求更高，此时耐磨性更好的涂层钻针和精密性更佳的微小径钻针崭露头角。

2024年，高端涂层钻针占全球PCB钻针市场的比例为31.3%，预计到2029年有望上升至50.5%。

鼎泰高科自研了CVD金刚石涂层、PVD硬质涂层等处理技术，增强钻针的耐磨性和使用寿命，同时继续研发更前沿的硬质合金材料与纳米涂层技术，抢占涂层钻针市场。

2025年，公司涂层钻针销量占比为39.4%，直径0.2mm及以下的微钻销量占比为29.65%。

在钻针价量齐升的驱动下，鼎泰高科的盈利能力不断增强。

2025年，鼎泰高科卖出12.93亿支精密刀具，同比增长34.25%，出货量增长摊薄了设备折旧成本，加速释放规模效应。

再加上，高端钻针产品的销售占比提升，使得2025年公司精密刀具毛利率达到41.67%，同比增长了6.7个百分点，进一步抬高盈利能力。

2024-2026年一季度，公司毛利率从35.8%增至53.25%，净利率增长更快，从14.39%提升到31.96%。

不过，对鼎泰高科来说，技术突破只是第一步，提升高端钻针产能更加重要。

自研生产设备

生产高端PCB钻针需要用到精密加工设备，但大部分钻针厂商并不具备设备的自制能力。

它们只能通过进口瑞士罗曼蒂克设备来生产钻针，可想而知进口设备成本高，交付周期也长，会影响厂商的扩产速度。

这恰恰就是鼎泰高科的优势所在。

鼎泰高科能够自主制造PCB钻针生产设备，包括PCB钻针自动加工设备、钻针智能仓储设备、用于加工PCB钻针的多工位刀具磨床、开槽机等。

公司相关设备加工精度突破0.001mm级，交付周期缩短至1-3个月，设备成本降至进口产品的1/3。因此，公司的单月扩产速度为500-700万支，在行业内遥遥领先。

截至2026年一季度末，鼎泰高科的钻针月产能为1.3亿支，原有自制设备的钻针等效产能从每月500万支提升至每月1000万支。

除了设备外，鼎泰高科还掌握了PCB加工的原料。

在PCB生产过程中，需要用到一种研磨抛光材料，去除钻孔毛刺和进入孔中的油墨，鼎泰高科成功拓展了研磨抛光材料业务。

公司开发出超细不织布磨刷、高精细目数陶瓷磨刷等高端产品，适配AI服务器、高端光模块以及封装载板。

2025年，公司研磨抛光材料的毛利率高达58.86%，是所有业务中最高的。

针对钨钢等难以自产的原材料，鼎泰高科通过提前支付货款锁定产能。2026年一季度，公司预付款项达到1.16亿元，同比大增862%。

有了材料与设备，鼎泰高科扩大高端产能更加事半功倍。

2026年3月，鼎泰高科拟投资50亿元，扩建微钻等高端产品产能，并拓展高性能膜材料第二增长曲线。

总的来说，鼎泰高科正在将生产设备与材料优势，加速转化为高端产能，抓住钻针价量齐升的机会。

结语

在PCB钻针行业，鼎泰高科是唯一能够同时提供设备、材料、产品的厂商，也是唯一自研全系列核心设备的厂商。

这种技术优势，加上全球第一的产能，有望帮助鼎泰高科在AI浪潮中稳步前行。