5月27日，港股三大指数盘初冲高后持续走弱午后跌幅进一步加大，市场结构性分化延续，资金聚焦AI硬件。截至收盘，恒生指数跌1.06%，国企指数跌1.33%，恒生科技指数跌0.79%。

盘面上，科技股持续低迷，小米跌4.57%，阿里巴巴跌2.6%，京东跌近2%；美加息预期升温压制板块，铜、黄金等有色金属板块齐跌；港口及海运股、汽车股、内房股、航空股纷纷走低。另一方面，半导体概念股持续爆发，兆易创新、华虹半导体、中芯国际继续上涨；行业景气周期上行，锂电池股活跃，彩客新能源大涨超21%；纸业股拉升，发布涨价通知玖龙纸业大涨9.6%。

具体来看：

权重科技股多数下跌，小米跌4.57%，阿里巴巴跌2.6%，京东跌近2%。

黄金股再度低迷，赤峰黄金、灵宝黄金跌超5%，紫金矿业跌超3%，潼关黄金跌超2%，紫金黄金国际、万国黄金集团、招金矿业、山东黄金跌超1%。

消息面上，黄金股的下跌是加息预期升温、美元走强、技术性抛售三重因素共振的结果。短期来看，金价仍将受制于美债收益率和美元的强势；中长期看，全球央行持续购金（2026年Q1净购金244吨-8）、去美元化趋势、地缘风险常态化，仍为黄金提供坚实支撑，回调被视为中长期布局的机会。

重型机械股纷纷下跌，埃斯顿跌超6%，三一国际、佳兆业资本跌超5%，森松国际跌超4%，三一重工、中联重科、达丰设备跟跌。

汽车股下跌，小鹏集团-W、比亚迪股份、理想汽车-W跌超3%，赛力斯、蔚来-SW、零跑汽车跌超1%。

航运及港口股集体低迷，宏海控股集团跌10%，中远海能跌6.06%，中远海控、辽港股份、洲际船务、东方海外国际、青岛港、招商局港口跟跌。

消息面上，全球运价自高位回落。法国达飞集团一季度净利润同比暴跌77.7%，其核心海运业务收入因运价下跌同比下降8.5%。华泰证券研报指出，5月交通运输业大部分子板块已步入淡季。航运板块中，油运运价出现回落；集运、干散货虽然前期走强，但分化明显。

教育股普跌，中国科教产业跌超12%，中国春来跌超11%，华南职业教育跌超6%，立德教育、天立国际控股、中国东方教育跌超5%。

内房股受挫，融信中国跌10.64%，碧桂园跌7.69%，融创中国跌6.32%，远洋集团跌5.97%，旭辉控股集团、世茂集团、中国金茂跌超4%。

航空股再度走低，南方航空跌2.5%，东方航空、中国国航跌超1%。

招商证券指出，成本压力下短期客流跌幅扩大，考虑国际航油价格变化、现有传导机制下，边际变化维度，短期航油成本或已达峰；盈利维度仍需警惕油价受地缘政治影响的短期波动和中期绝对水平维持高位对利润侵蚀；建议关注油价变化对行业运营和板块情绪影响。

纸业多数飘红，玖龙纸业涨9.6%，阳光纸业涨3.88%，理文造纸涨2.28%。

消息面上，玖龙纸业旗下东莞、太仓、泉州、重庆、乐山等十大生产基地于5月20日同步发出涨价通知，覆盖瓦楞纸、各类牛卡纸等主要包装纸种。这是企业应对成本压力的积极举措，也被市场解读为行业触底修复的信号。对于造纸板块，特别是龙头企业而言，有助于提振市场情绪和盈利预期。

锂电池股概念股部分走强，彩客新能源涨21.28%，宁德时代涨6.38%，中创新航涨5.17%。

存储概念股集体大涨，两倍做多海力士涨超22%，两倍做多三星电子涨超6%，兆易创新涨超2%，澜起科技涨超1%。

消息面上，华尔街投行大幅上调目标价，引发了存储芯片巨头又一轮的上涨。AI需求爆炸式增长正在重塑存储芯片的估值逻辑。瑞银将美光目标价上调至1625美元，推动其股价单日飙涨19.3%、市值突破万亿美元；巴克莱将闪迪目标价翻倍至2300美元。

半导体板块上扬，芯智控股涨超14%，美佳音控股涨超10%，英诺赛科涨超8%，纳芯微、华虹半导体、中芯国际、上海复旦跟涨。

今日，南向资金净卖出77.17亿港元，其中港股通（沪）净买入16.14亿港元，港股通（深）净卖出93.32亿港元。

展望后市，华泰证券认为，短期视角，港股在前期调整后情绪接近恐慌区间，下行风险有所释放，配置性价比有所上升。AI链，尤其是半导体仍然是基本面上修趋势偏强的重点配置品种。国产链的积极进展可能带来短期的脉冲式行情，该行认为追涨的性价比不高。若高风偏资金选择内部轮动，可能提供海外映射链的吸筹机会。