【盘面分析】

美股纳斯达克指数再创新高，外围市场依然是一片向好的局面，日经指数和韩国指数再创新高，目前A股市场仍然还是跟随为主，特别要注意的是A股成交量始终保持在3万亿元之上，这也说明市场并不缺钱，进入5月份以后量能也是比较不错的。现阶段主要是机构资金报团取暖为主，游资点火跟风，普通投资者不知所措，这就造成了“指数牛个股熊”的行情，这里要注意“硬科技”的资金扎推效应，这样的行情在6月份仍然会延续。

骑牛看熊发现本轮电池板块集体大涨并非短期情绪炒作，而是需求回暖、盈利反转、政策加持、技术迭代、资金回流多重利好共振的结果，行业彻底告别前期产能过剩、利润低迷的下行周期，进入景气上行通道。经过两年行业产能出清，电池行业供需失衡问题彻底改善，叠加原材料价格企稳、产品涨价落地，行业盈利迎来实质性拐点，业绩超预期兑现带动板块估值修复。头部企业业绩验证行业复苏。电池龙头企业2026年一季度净利润同比大幅增长49%，单季业绩超200亿元，大幅超出市场预期，标志着行业从成本承压、微利亏损阶段，正式进入高盈利修复周期，为板块上涨提供坚实的业绩支撑。

三大指数开盘涨跌不一，沪指低开0.16%，深成指低开0.05%，创业板指高开0.26%，两市个股开盘跌多涨少，题材板块方面电池、光伏设备、航海装备等板块表现较强，体育、贵金属、非金属材料等板块表现较差。电力板块反复走强，华电能源3连板，华银电力涨停，粤电力A、华电辽能等纷纷跟涨，国家能源局25日发布的全国电力统计数据显示，截至4月底，全国累计发电装机容量39.9亿千瓦，同比增长14.2％。其中，太阳能发电装机容量12.5亿千瓦，同比增长26.2％；风电装机容量6.6亿千瓦，同比增长22.0％。当天发布的数据还显示，1至4月份，全国发电设备累计平均利用925小时。

存储芯片概念大幅高开，科技竞价涨停，北京君正、普冉股份等纷纷跟涨，隔夜美股存储芯片板块再度飙升，美光科技大涨超19%，总市值首次突破1万亿美元；闪迪涨超7%，西部数据涨超8%，希捷科技涨4%。短剧概念表现活跃，掌阅科技涨停，欢瑞世纪、中文在线等纷纷跟涨，近两年海外短剧市场快速扩张，国内行业竞争加剧，出海成为不少短剧企业的发展方向。广州一家短剧企业深耕海外市场，今年AI短剧出海订单激增，相关成片产出同比增长5倍，预计全年增幅可达50倍。

光伏概念快速拉升，TCL中环涨停，易成新能、东方日升等纷纷跟涨，国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会批准发布强制性国家标准《光伏组件安全要求》、《光伏组件铭牌标识要求》，实施日期为2027年6月1日。储能概念活跃，固德威、首航新能涨超10%，锦浪科技、德业股份等纷纷跟涨，近日阳光电源宣布继沙特阿拉伯7.8GWh全球最大储能项目落地后，公司又在阿联酋拿下了装机量高达7.5GWh的储能合作订单。此外由宁德时代与东欧企业Solarpro Holding合作建设的601MWh大型储能项目在保加利亚成功并网。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周三走势相对混沌，仍然是在震荡行情中寻求突破机会，两市个股跌多涨少已经是5月份的常态。目前资金聚集在科技股态势未变，因此市场结构走向均衡仍有难度，策略上建议继续紧盯全球AI叙事的变化，注意指数波动超预期的风险。接下来注意上证指数能否在4150点之上稳住。

创业板指数周三创出近期新高，这样的走势说明机构资金还是抱团创业板成分股，新高后往往要注意盘面的变化，以及科技股分化后的新路径。估值角度，当前通信设备行业PE(TTM)和PB(LF)分别处于历史86.8%和100%分位数水平，处于历史高位，后续行情更多需要盈利改善兑现承接。接下来注意创业板指数能否在4100点之上稳住。

【淘金计划】    

5月以来，手握重金的百亿级私募仓位愈发积极。私募排排网最新统计数据显示，截至5月15日，百亿级股票私募仓位指数升至82%以上，结束了此前连续4周下跌的趋势，其中超六成百亿级私募仓位在80%以上。从进攻方向来看，多家百亿级私募选择“攻守兼备”：一方面，在波动中择机布局业绩兑现的优质科技股；另一方面，关注能源等估值偏低的板块。在他们看来，在强产业趋势支撑下，科技板块投资机会有望持续演绎，但仍须警惕短期情绪主导下的估值上涨。接下来，业绩兑现能力有望扩散至更多行业，均衡配置或许是较为稳妥的选择。

题材板块中的电池、影视院线、消费电子等概念是资金净流入的主要参与板块，贵金属、油气开采、通信工程等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现需求复苏是板块上涨的核心根基，动力电池与储能电池两大核心赛道同步放量，彻底消化前期过剩产能，行业供需格局大幅改善。

1、新能源车动力电池需求韧性超预期。国内新能源汽车销量持续回暖，渗透率稳步提升，最新数据显示5月新能源乘用车零售预计环比增长12%，渗透率升至62.5%，下游车企排产积极，带动电池厂商订单饱满。头部电池企业2026年排产指引同比增幅达40%-50%，行业出现“一芯难求”的紧俏格局，订单已排至年中，需求确定性极强。同时海外新能源市场持续复苏，中资电池厂商凭借技术与成本优势，海外市占率稳步提升，出口市场持续扩容。

2、储能电池需求迎来爆发式增长。全球能源转型提速，国内外储能项目密集落地，盐穴压缩空气、混合储能、飞轮储能等新型储能项目加速建设，海外大型储能超级大单频出。储能作为电池行业第二增长曲线，装机量持续高增，大幅打开电池行业长期成长空间，成为板块估值提升的重要新增逻辑。

3、高油价强化新能源替代逻辑。国际油价持续高位运行，凸显新能源替代的经济性与必要性，进一步提振新能源车、储能产业景气度，间接拉动电池全产业链需求上行。

4、行业产能出清，议价能力回升。前期行业盲目扩张的落后产能逐步淘汰，新增产能投放节奏放缓，行业开工率大幅提升，多数头部企业产能利用率维持高位。供需反转下，电池产品价格稳步上调，产业链价格传导机制顺畅，电池企业利润空间持续修复，彻底扭转此前增收不增利的困境。

5、出口政策优化利好头部企业。2026年4月起电池出口退税率下调，短期小幅影响行业出口利润，但中长期将加速低端落后产能出清，淘汰低价内卷的中小厂商，进一步提升头部优质企业的市场份额与盈利水平，优化行业竞争格局。

国内外多重政策落地，从需求托底、技术规范、产业扶持多维度助力电池行业高质量发展，夯实行业长期成长逻辑。国内产业政策托底需求,八部门印发的汽车行业稳增长方案明确新能源汽车销量目标，为动力电池需求提供刚性支撑。

同时工信部重点推进车用固态电池标准体系建设，完善电池规格、热管理等核心标准，推动行业规范化、高端化发展，加速新技术商业化落地。绿色循环政策完善产业生态,国家持续完善电池回收、绿色生产相关政策，健全电池全生命周期产业体系，降低行业生产成本，助力产业链可持续发展，进一步提升行业整体盈利上限。

电池技术持续革新，打破行业成长瓶颈，催生新的产业机遇，推动板块估值体系重构。一方面，固态电池、新型快充电池等前沿技术研发与产业化提速，行业技术迭代进入关键期，能量密度、安全性、快充性能持续升级，解决新能源车续航、充电痛点，进一步激活下游消费需求。另一方面，适配AI算力、储能场景的专用电池技术持续突破，拓宽电池下游应用场景，摆脱单一依赖新能源车的市场局限，打开行业长期成长天花板，带动市场对板块的估值溢价。

在基本面、政策面、技术面多重利好共振下，电池板块市场情绪全面回暖，成为A股核心热点赛道。近期板块持续放量上涨，电池ETF等相关指数大幅走高，单日数十亿级别主力资金净流入，锂电材料、储能、动力电池等细分个股批量涨停。前期板块长期调整，估值处于历史低位，性价比优势显著，叠加业绩拐点确认，吸引机构、北向资金等增量资金集中布局，形成“业绩修复+估值提升”的戴维斯双击行情，推动板块持续大涨。

本轮电池板块上涨是短期业绩兑现、中期需求爆发、长期技术升级的多重结果，行业已正式告别下行周期，进入量价齐升、盈利修复的全新景气周期，新能源车刚需+储能增量+技术迭代三大核心逻辑，将持续支撑板块后续行情。