大和:重申福莱特玻璃(6865.HK)买入评级 目标价下调至47港元

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大和:重申福莱特玻璃(6865.HK)买入评级 目标价下调至47港元

大和发表研究报告指,福莱特玻璃(6865.HK)首三季每股盈利按年增长90%至0.8元人民币,第三季纯利按年升30%符预期,但第三季毛利率按年跌11个百分点至32%,主要由于期内纯硷及天然气成本上升,导致生产成本增加。

报告称,第四季供需情况或较弱,管理层计划将嘉兴新生产线投产时间从2021年底推迟到2022年。目前其总产能为每日12,200吨。

该行认为,安徽新熔炉产能料在第四季开始贡献销量,惟第四季毛利率料仍继续受压,玻璃价格上涨可能无法完全抵销成本上升,末季毛利率或进一步压缩至约30%,相应将第四季净利润预测调整至按季下跌4%至4.37亿元人民币。

大和将福莱特玻璃今年净利润预测下调3%,以反映第四季毛利率或低于预期,目标价由50港元下调至47港元,重申“买入”评级。

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