高盛:维持周大福(1929.HK)中性评级 目标价14.2港元

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高盛:维持周大福(1929.HK)中性评级 目标价14.2港元

高盛发表研究报告表示,周大福(1929.HK)截至今年9月30日止第二财季,香港及澳门同店销售录得57.7%的强劲增长,比该行预期低;或与2018年疫情之前相比,同店销售水平仍然低43%,表明香港本地情绪是静态的。中国大陆同店销售增长23%,而与疫情之前相增长37%,这要归功于有利的金价和低基数效应。

报告指,集团季内于中国内地净开设366个零售点,意味着上半年净增加625,与该行预期一致,因此内地业务在季内保持乐观。内地黄金和珠宝销售保持强劲,但预计投资者将关注黄金周以及假期后的情绪。香港本地消费情绪9月份按季好转,受惠于8月份开始,政府消费券刺激需求,认为 10月份的第二轮消费券应该会继续支持下个季度更好势头。

该行表示,周大福透过进入低线城市扩张战略,及管理成本支持中国的稳健增长,但考虑到宏观不确定性、内地基数越来越高,认为估值上升有限,维持周大福“中性”评级及目标价14.2港元。

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