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“今天的案子——蓝海华腾，公司净利润1184万，同比下降了58%。”我顿了顿，“但是，美国高盛却重仓杀入。”

“天使们，找出原因，尽快破案。”我盯着屏幕。

“虽然业绩崩了，但是毛利率却很高。”侦探社，助理小孙拿出报表。“销售毛利率高达37%，护城河很深。”

“发现两个瑕疵。”小赵脸色惨白，“销售速度放缓43%，回款速度放缓39%。”

“销售速度的放缓，以在业绩下滑中体现了。”小孙敲了敲桌面，“但是，回款放缓，却没有影响到现金流。”

“销售商品收到的现金净额高达3285万。”小孙盯着报表，“不仅是净利润的3倍，还同比增长了277%。”

“现金流这么牛？”小黄瞳孔骤缩，“那业绩暴跌，也不算问题啊。”

“说的没错，净利润只是数字，现金流才是实实在在的钱。”我拿出一根香烟，“现金流是净利润的3倍，可以抵消业绩的暴跌。”

“奇怪了，回款延长，竟然没影响到坏账。”小孙的声音响起，“坏账为103万元，同比下降了56%。”

“看来公司在资金防控这块做的非常好。”小赵接话，“所以，即使回款延长了，也没影响到现金流和坏账。”

“最牛的来了！”小孙的声音变大，“订单为840万，同比增长了4%。”

“受此影响，存货达到了1.48亿，同比增长了5%。”小赵补充道。

“订单提高，存货增长，公司未来业绩增长可期。”我站了起来，“看看主营业务和估值。”

“公司主营电动汽车电机控制器。”小赵拿出报表，“已量产 IGBT、SiC 器件、CMOS 图像传感器，有芯片概念。”

“市盈率80倍，市净率5.46倍，估值偏高。”小孙顿了顿，“但是，未来业绩增长，估值会降低。”

“结案吧，公司基本面很扎实，拥有热门概念。”我盯着屏幕，“美国高盛不愧是国际投行，重仓杀入很明智。”

如果把上市企业的财报，从高到低分为A、B、C、D、E五个等级的话，财报翻译官个人认为这家企业能维持 B 级的水平。（评级不构成投资评级建议）

【温馨声明】本文所有财报数据均来自上市公司公开公告，文中人物对话、场景情节均为文学虚构演绎，仅作阅读娱乐，不构成任何投资建议。

【财报教学情景模拟】以下办公室对话为基于真实财报数据的虚构教学场景，旨在帮助读者理解财报分析方法。