A股没有中秋劫

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四季度关注啥?

节后A股第一个交易日,有前两天外围股市的大跌,大家对今天走势,多少有点揪心和期待。

不出所料,A股低开,3000多只票都下跌,上涨的仅有千余只。不过反应到股指上,并没有很恐慌,三大股指跌幅都只在1%上下,和周一港股的大幅下跌形成鲜明对比,似乎也在坐实外围资金趁着人民过节的时间档口做空港股的“阴谋”。

开盘后没多久,股指开始反弹,中间有反复,但午后又重入上升轨道,特别是权重股较多的上证指数,率先翻红。收盘时,上证收涨,其余均出现下跌,不过跌幅不算大。

板块方面,和港股一样,高估值的锂电池板块来了一波下杀,宁德时代、比亚迪、国轩高科、赣锋、天齐,跌幅在2%--3%之间,白酒板块也出现下跌,龙头茅台跌2.87%,五粮液跌幅近4%,银行股方面,早前在港股单日大跌超过10%的招商银行,直接低开5%,之后一度急挫6%,但午后反弹,最终收跌3.59%。

值得注意的是,地产股今天反而出现上涨,龙头万科大涨5%,保利涨5.71%,走出了和港股地产股不一样的行情。

总体上看,今日的行情,既反映了外围股市的情况,也走出属于自己的独立道路,没有惊喜,

也没有惊吓,可谓两边都不“得罪”,打了个圆场。

接下的两周时间,以及国庆后,又有哪几方面需要重点关注?


1

收水


股市说白了还是流动性游戏,有钱就涨,没钱就跌。

现在,影响全球资本市场最大的宏观因素,就是流动性。今晚,有万众期待的美联储议息会议,届时不管传出什么样的信息,都会直接影响接下来全球资本市场的走势。

全球市场静待鲍威尔表态

来源:百度

不过,说到底,美联储也没什么新鲜事了,各种经济数据都表明,收水已经箭在弦上,区别只在于是快点收还是慢点收。快点收,资金就加速回流美国,全球股市还得跌一波,以释放风险;至于慢点收的话,倒还可以接着奏乐接着舞,但也不要太开心,这个时间窗口不会太久。

此前两天外围市场的大跌,其实正正就是规避可能出现的提前收水风险,但如果真的加快收水,仅仅两天的下跌显然是不足的,有悲观点的投行甚至给出了美股20%的跌幅。

若真的一语成谶,像港股这种高度依赖欧美资金的市场,反映肯定更为敏感,首当其冲的是高估值板块,尤其是锂电、光伏。反观A股,对外资的依赖度相对低,不过也不要太过乐观,全球流动性收缩这种事,没有谁能够独善其身,A股外资扎堆的板块,像消费类、金融类,尽管已经跌过一大波,但鉴于现在的大环境,很难说已经跌到位,消费类的估值普遍都不低,金融类的由于近期的地产公司事件,前景也不被看好。

所以美联储收水这个刀,A股还是得时刻警惕。

股市行情的演化,离不开三种方向,要么跌,要么涨,要么横。现在,很多人都在期待国庆后会不会来一波行情,但在实际投资人群中,上面说的三种方向,都不乏市场。

看空的,理由不外乎美联储收水步伐加快,流动性面临收缩,所以股市得跌;

看多的,理由似乎也有道理,自“218”大回调之后,除了新能源,大部分板块都在盘整,有不少基本面不错的票子已经跌出机会了,离抄底机会不远了;

看横着的,秉持的观点,和多方有点类似,就是这段时间,跌的票子太多,但现在多空处于僵持状态,再跌有人扶,再涨就有人溜,所以横盘才是最佳状态。

在我看来,国庆后,整体上涨的机会不大,而规避高估值风险,以及试着在低估值中寻找投资机会,仍然是最为稳重的策略。


2

规避与进攻


说到规避风险,不得不提的是最近比较大的地产事件

皆因一个头部地产公司高负债,传出资金链断裂甚至破产的消息,不管你信不信,反正资本市场是信了的。

地产横跨实业和金融两大领域,这次的地产事件,后续要如何发展,不得而知,但仅仅从体量上,就不难判断,供应商、金融系统、业主、还有投资者,都要受牵连。当然,国家三令五申“房子是用来住的,不是用来炒的”已多年,地产公司、炒房客倒下,似乎也没有太多值得同情的地方。

从投资的角度,地产股、金融股需要认真规避一下,尤其是一些负债情况比较严重的,至今还没脱离“三大红线”的地产公司,以及和这些高负债地产公司往来较多的金融机构,因为这些公司的风险敞口,很容易演变成灾难;其次就是建材、工程相关的公司,这些公司本来抗风险能力就很弱,而且常常都需要先自行垫支,项目竣工验收后才能结清账目,地产公司现在的处境,你对他们按期支付项目款项还有多少期待?现在已经有不少上市的建材公司,披露了应收账款可能收不回来的风险,未来相信还会源源不断地出现这种案例。

地产行业同时也是“三角债”的重灾区,你欠我的,我欠他的,他又欠你的,说不清道不明,中间谁出了问题,都很容易引起连锁反应,一家供应商因为收不到项目款,绝不仅仅限于一个项目或者一家地产公司,连累其他项目和公司的事件,在行业内也是司空见惯了。

总之一句话,地产股、和地产高度相关的行业和公司,能躲就躲,尤其不要盲目相信什么行业出清,利好龙头之类的话,即使有这么一天,也不可能是当下。要知道,罗马不是一天建成,毁灭也不是一天能完成。地产成长史,前后绵延超过20年,当中累计的风险,要是释放出来,也很可能要绵延上相当长的一段时间。

今天地产股是涨了,但实际上找不出什么长线的支撑理由,更像是资金在打游击,这种游击战,来得快,去得也快。

至于什么板块值得期待,紧缺资源类、新能源领域中相对冷门的细分板块,以及一些跌幅过深的板块,像消费领域,炒作的机会是有的。因为这三个板块集合了涨价逻辑、成长逻辑、以及价格便宜逻辑,比较容易吸引到资金垂青。

但三者有各自有所区别,资源紧缺离不开经济复苏预期,电力、煤炭股的上涨,也正是这种预期的反应,不过资源股本身会受到收水预期的影响;新能源细分板块,则有点“追落后”的赶脚,本质上还是“碳中和”行情的延续,资金在这方面的挖掘不会停止,当然,次序上也有先后,从最初的光伏,到现在的风电、核电,按照现在资金的轮动个性,只要跟清洁能源,特别是清洁发电相关的板块,都会被翻出来炒作。

至于消费股,则适合等待反转。今年是消费股的水逆年,但乐观地看,机会常常也是跌出来的,消费股只有基本面没有变坏,需要等待的只是何时回落到合理的估值区间(20-30倍),到这个时候,布局的价值就会浮出水面。

保守一点讲,现在还很难看到能够比肩新能源的板块,所以最后一个季度,该规避要规避,该进攻的可以进攻,但不宜过分激进,平稳过渡或许是最好的选择。


3

结语


今天A股虽然低开,不少个股都出现下跌,但最终收盘时行情靠稳,说明资金并没有大幅出逃的迹象,当然,也有人YY这是国家在稳定市场,孰对孰错,无从考究。

从最近一段时间的行情走势上看,A股仍旧处在调整期,鉴于国庆邻近,相信资金也无心恋战,这两周的市场大概率不会有什么惊喜,平稳盘整会成为主基调。

接下来是今年最后一个季度,会不会出现新的上涨行情,还得观察,但有三个时间节点需要重点关注。

第一是国庆假期,对于A股而言,有长达一周的休市期,外围市场的波动对节后走势的影响是存在的,搞不好再来一轮“人民在休假,资本在跑路”。这在过去几年时有发生,特别是港股市场,没有南下资金的捧场,一些个股很容易遭受恶意做空,所以节前也可以适当做好风险对冲,特别是一些高估值、基本面恶化的个股。

第二是三季报披露期,一些前期预期打得比较满的板块和个股,很容易出现业绩不及预期而下跌,像新能源这类火热板块,分化是在所难免的,之前的雨露均沾,甚至八竿子打不着的公司,因为蹭热点被炒上去,到出成绩的那一天,很可能原形毕露。而基本面优秀,增长符合预期甚至超出预期的,则很有可能继续称雄最后一个季度。

第三是中央有关经济方面的重要会议,这是对今年经济的总结,更是对未来一年经济工作的部署,像去年的会议,提出“碳中和”和防止资本无序扩张,其实正是今年新能源牛市,以及互联网监管趋严的先期信号,如果洞察力足够强,看透这一层意思,今年赚个盘满钵满,应该不是问题。所以,今年的会议有什么样的部署,足以影响未来一年的经济走向,以及投资机会。

特别是最后一点,如果错过今年的新能源牛市,不妨把目光放到来年。

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