瑞信:下调百胜中国(9987.HK)目标价至551港元 评级“跑赢大市”

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瑞信下调百胜中国(9987.HK)目标价至551港元,评级“跑赢大市”。

瑞信发表研究报告指,百胜中国(9987.HK)预期由于疫情影响,8月份同店销售额按年下降约13%至17%个百分点,与2019年8月比较更下降约20%,令第三季撇除特别项目的经调整经营利润,或按年下跌约50%至60%。

另外公司预期由于原材料价格优势逐渐减少、工资上涨压力、公司为增加客流推出优惠促销等因素的影响,餐厅利润率将进一步受压。

该行认为,百胜中国第三季表现令人失望,是内地餐饮业的缩影,指出中国8月份餐饮销售额按年跌4.5%至3,450亿元人民币,较7月份按按年增长14.3%情况扭转,8月下旬情况趋于稳定,但预期福建等地最新疫情或将继续拖累餐饮业9月的复苏步伐。

该行预期,虽然百胜中国短期迎经营压力,但对其长期增长前景预测保持不变,维持“跑赢大市”评级,将2021至2023年盈利预测分别下调16%、3%及3%,目标价由559元下调至551元。

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