高盛:金沙中国(1928.HK)次季业绩优预期 略降目标价至41港元

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高盛指金沙中国(1928.HK)次季业绩优预期,略降目标价至41港元。

高盛发表的研究报告指,金沙中国(1928.HK)次季业绩好过该行及市场预期,期内物业EBITDA为1.32亿美元,高于该行预期的1.14亿美元,受助于赢率表现,经调整相关因素后次季物业EBITDA为1.13亿美元,按季升51%,相当于疫情前的15%水平,较首季的9%有所改善。

该行指出,次季金沙中国博彩收入按季升10%,跑赢行业的7%升幅,不单是受惠于贵宾厅赢率,同时伦敦人业务续提升,在增长快速的中场业务的覆盖面提升。尽管6月受累广东疫情重现、内地收紧旅游禁令,当月公司在中场及角子机赌收仍分别升16%及12%,普通中场按季更改善31%,而高端中场按季改善9%,表现符合访澳旅客趋势。期内非博彩收入按季升10%,主要受惠酒店的表现,而入住率亦由首季的41.9%升至51.6%。

该行引述电话会议上管理层维持乐观,并估计踏入暑假及十一黄金周,博彩收入复苏将再度加快,而该行的调查亦显示上周末的日均访澳旅客回复至3.2-3.3万人,而上周赌收亦复苏至3亿澳门元,不过内地对病毒“零容忍”意味放宽旅游的时间表存在不确定性。不过该行相信粤港澳潜在为已接种人士推出旅游气泡仍有希望,以现时接种速度来看,内地接种率到第四季应可逾80%,而港澳进度亦类似。

该行将公司2021-23财年EBITDA预期微降1%至2%,并将目标价由41.4港元降至41港元。认为特首对粤港澳通关的言论反映短期与澳门通关可能性较微,但仍相信澳门博彩业现水平风险回报吸引,建议投资者囤积“买入”评级的公司,包括澳博控股(0880.HK)、银河娱乐(0027.HK)、金沙中国及新濠博亚娱乐(MLCO.US)。

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