中金:维持旭辉(0884.HK)“跑赢行业”评级 目标价7.79港元

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中金维持旭辉(0884.HK)“跑赢行业”评级,目标价7.79港元。

中金发表的研究报告指,料旭辉控股集团(0884.HK)上半年核心净利润按年微升约3%至33亿元人民币(下同),经调整及报表毛利率均约20%至25%,而去年上半年分别为28%及25.6%,仍为合理水平。该行指出公司现时估值相当于2021至2022年预测市盈率约3.9及3.4倍,对应股息收益率为8.9%及10.2%,相信存在超卖,因为5月以来公司大股东持续增持共1,114.5万股。

中金指出公司上半年获取39幅土地,对应货值约为1,070亿元,并额外锁定400亿至500亿元的潜在货值,相信将于下半年落地,考虑到新伟地块中仅10幅来自两集中供地,多元方式贡献其中43%,而且多元渠道项目净利率高于9%,估计新拿地整体净利率为8%至8.5%,料上半年销售质量稳定,其中净利率高于8%。在盈利层面,随着下半年基数回落及竣工交令的正常推进,料全年纯利将实现近15%增长。

该行维持对公司盈利预测及“跑赢行业”评级,考虑到近期投资者对板块风险偏好恶化,下调目标价15%至7.79港元。

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