美银证券:下调濠赌股目标价 降永利澳门(1128.HK)评级至“跑输大市”

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美银证券下调濠赌股目标价,降永利澳门(1128.HK)评级至“跑输大市”。

美银证券发表研究报告指,澳门赌股自4月尾起跌近24%,跑输大市17%,主因广东爆发变种新冠疫情,令市场担心高端中场复苏表现,行业现价估值相当于2022年11.6倍的EV/EBITDA,相信已反映大部分负面因素。

该行预期今年赌收收复苏至2019年46%,明年恢复到86%(明年下半年全面复苏),相信边境开放为仍然是复苏关键。虽然受变种病毒的困扰,但预期接种率上升,有助内地与港澳在下半年放宽边境措施,将会成为转折点。短期而言,取消与广东的旅游限制、暑假的赌收表现改善、第二季的良好表现,都有助减低下行风险。

该行看好银娱(0027.HK)、金沙中国(1928.HK)、澳博(0880.HK),但降赌股目标价约14%,同时降2022年EBITDA预期8%,以反映较缓慢的复苏。因应永利澳门(1128.HK)在贵宾厅的占比最高,而且缺乏新项目,评级由“买入”降至“跑输大市”。

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