摩通:维持微盟(2013.HK)“增持”评级 目标价20港元

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摩通维持微盟(2013.HK)“增持”评级,目标价20港元。

摩根大通发表报告指,微盟(2013.HK)股价于7月已下跌了30%,对比MSCI中国为下跌7%。微盟股价下挫相信是由于监管收紧,令整体中国互联网行业情绪疲弱;市场就微信若开放予淘宝/天猫对微盟潜在影响的忧虑增加;及市场对集团的增长势头,和与重大研发投资有关的SaaS业务的亏损扩大有忧虑。

该行认为,微信可能对淘宝/天猫开放对集团造成的财务影响难以量化,但预料集团主要的下行风险在于微商城客户的需求可能受损。

摩通下调微盟股份目标价,由22元降至20元,评级维持“增持”,并大致保持集团今年的收入预测,明年预测则降低5%。该行估计,集团今年会转为亏损3.5亿元人民币,主因在研发上的投资沉重,但明年则料可达收支平衡。

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