【盘面分析】

欧美股市续创新高，这样的加速行情无疑是“疯牛”的出现，反观A股本周出现了明显的分化走势，但是指数仍然创出了11年新高，从指数来看无疑也是大牛市的征兆，只不过个股仍然有超过90%的2026年年线翻绿，这种情况也从来没有遇到过。现阶段不宜去猜顶部，更不要去过分看空，但是随着外围金融市场的疯狂，要小心A股外资的外流，毕竟哪里更容易赚钱，资金就会往哪里靠，这就意味着之后的A股可能再度进入到缩量震荡的行情之中。

骑牛看熊发现近期通信设备板块持续走强，年内累计涨幅高达44.28%，“五一”节后至今累计上涨11.4%，其中光通信、光模块等核心细分板块涨幅更为突出，背后是政策、产业、业绩、资金等多维度优势的共振支撑，成为当前市场最具确定性的投资赛道之一。政策红利是板块走强的核心支撑，从国家级战略到地方配套，形成全链条护航格局。2026年4月政治局会议明确“加快AI算力基础设施建设”，将光通信、算力网纳入新质生产力核心；“十五五”规划更是将全国一体化算力网、新型通信网列为新基建首位，2026年六大国家级网络投资超7万亿元，为行业发展划定清晰方向。

三大指数集体高开，沪指高开0.10%，深成指高开0.34%，创业板指高开0.46%，两市开盘红盘个股千余只，题材板块方面体育、通信设备、近端次新等板块表现较强，云服务、航天装备、综合类、能源金属等板块表现较差。光纤概念反复走强，通鼎互联4连板，杭电股份、长飞光纤等纷纷跟涨，我国光纤出货量已占据全球总出货量一半以上。英国商品研究所公布的数据显示，2025年全球光纤出货量为6.62亿芯公里，同比增长15.3%。其中，中国光纤出货量为3.72亿芯公里，同比增长7.5%，占全球总出货量的56.3%。

太空光伏概念活跃，拉普拉斯、中来股份等纷纷涨幅靠前，据媒体报道，美国德州格莱姆斯县网站发布的公告显示，马斯克的商业航天公司SpaceX计划初步斥资550亿美元，在美国德州建造一座“分阶段、采用新一代技术、垂直整合的半导体制造及先进计算制造工厂”。如果后续阶段得以完成，预计总投资额可能高达1190亿美元（约合人民币8105亿元）。绿电概念反复走强，韶能股份直线涨停，大唐发电5连板，银星能源、华电辽能等纷纷跟涨，日前印发了《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》。方案指出，要加强算力设施项目布局规划指导，将绿电使用占比作为重要参考指标。

机器人概念逆势活跃，百达精工涨停，唯科科技、华瑞股份等多股涨超10%，据海关统计，今年一季度，我国机器人产业海外市场拓展步伐加快。各类单独列名的“机器人”合计出口额达113.2亿元，产品远销至全球148个国家和地区。一季度，我国工业机器人出口达31.6亿元，同比增长42%。智能驾驶概念表现活跃，山子高科涨停，宜通世纪涨超10%，浙江世宝、索菱股份等纷纷跟涨，智驾政策加速完善，同时多家车企下放城区NOA至10-20万车型，叠加技术路线不断收敛，高阶智驾发展迎来拐点，渗透率有望持续提升。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周二出现弱势震荡的格局，连续2日的个股跌多涨少，说明本周赚钱效应有所下降，这个位置要谨慎为上。去年以来，A股市场震荡走高，基金市场“专业买手”对权益资产的配置偏好也持续走高。有券商统计显示，截至2026年4月末，基金投顾组合的A股仓位已连续6个月提升，4月A股在11类大类资产中，获加仓力度居首，且科技成长赛道成为投顾布局的核心方向。接下来注意上证指数能否在4230点之上稳住。

创业板指数周二表现相对较强，但是微盘股下跌拖后腿，中际旭创成为第二只千元股，这说明科技股行情仍然是目前的主流。今年以来，港股市场成为中资企业融资与国际化布局的关键平台，IPO数量与募资额均创下近年新高。Wind数据显示，截至5月6日，年内已经有52家公司成功登陆港股市场，募资总额约1500亿港元，同比增幅超520%。科技、消费、医疗健康及新能源等赛道是主流。接下来注意创业板指数能否在3950点之上稳住。

【淘金计划】    

近期市场震荡上行，公募基金业绩水涨船高。5月6日，万得偏股混合型基金指数(885001)收报13359.69点，创出历史新高，迈过了2021年2月10日创下的市场高点。万得偏股混合型基金指数反映全市场主动权益类基金的平均投资水平，该指数5月6日的表现，意味着这一衡量公募主动权益投资能力的关键指标在经历长期震荡整理后，重新步入上行通道。近一年来，公募基金精准锚定科技创新主线布局，主动权益类基金赚钱效应显著。伴随基金业绩回暖，投资者信心与信任度正逐步修复；在监管政策引导下，公募行业正告别单纯的规模扩张逻辑，加速向以投资者回报为核心的发展路径深度转型。

题材板块中的通信设备、非金属材料、电网设备等概念是资金净流入的主要参与板块，航天装备、云服务、猪肉等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现工信部专项政策持续落地，《普惠算力赋能中小企业专项行动》明确要求新建智算中心CPO使用比例≥60%、核心光配件国产率≥70%，《万兆光网升级方案》推动5.5G规模商用与骨干网全光化提速。同时，资金与税收加持力度空前，大基金三期向光芯片、高速模块倾斜，央行科创再贷款覆盖通信设备领域，高端光模块、硅光企业可享受15%所得税优惠，首轮流片最高可获3000万元奖励。地方层面，北京、上海推出千亿基金支持CPO、硅光等领域突破，广东、江苏等地设备更新补贴超900亿元，国产化率70%以上设备可享贴息，全方位推动板块高质量发展。

AI算力需求的指数级增长，彻底改写通信设备行业周期，推动行业从“5G存量周期”全面切换至“AI算力驱动的光通信超级周期”。全球范围内，北美八大云厂商2026年资本开支同比增长40%，谷歌、微软、Meta等聚焦AI服务器集群，800G/1.6T光模块成为刚需，其中英伟达2026年1.6T光模块需求超500万只，是2025年全球出货量的3倍。

国内市场需求同样狂飙，4月下旬至5月初全球AI大模型周调用量达23.9万亿Token，其中中国周调用量7.94万亿Token，环比增长81.7%，算力集群扩容直接拉动高速光连接需求。同时，阿里云、腾讯云等集体上调算力租赁价格，算力利润率提升倒逼光模块、交换机采购放量。据测算，2026年全球光模块市场规模将达237–431亿美元，同比增长43%–60%，其中800G需求4500–6000万只，1.6T需求500–1000万只，市场规模超80亿美元，为板块增长提供强劲动力。

通信设备核心领域技术持续突破，国产替代进程加速，形成“技术领先+成本优势”的双重壁垒。光模块领域，1.6T光模块已实现规模商用，中际旭创、新易盛、华工科技等企业批量出货，其中华工科技手握40万只1.6T订单，中际旭创该领域全球市占率超50%，订单排至2027年；800G光模块全面普及，全球市占率超60%，中际旭创市占率约40%，成为英伟达、谷歌等核心供应商。

CPO（共封装光学）、硅光等前沿技术实现商用破冰，英伟达Rubin架构定型推动CPO技术规模化应用，中际旭创在英伟达GB300供货份额超70%；硅光技术渗透率突破50%，天孚通信、光迅科技等企业的硅光模块批量供货，成本较进口产品降低30%以上。此外，高端光纤、光芯片等关键短板持续突破，长飞光纤G.654.E光纤通过北美运营商认证，源杰科技、光迅科技25G/50G高速光芯片批量供货，打破日美垄断，国产替代从“零部件突破”进入“全链主导”阶段，长期成长空间广阔。

行业高景气度直接传导至订单与业绩，板块已进入“业绩兑现+龙头溢价”的黄金增长阶段。核心企业订单饱满，光模块领域，中际旭创订单排至2028年，全球市占率28%–30%，连续四年位居第一；新易盛在手订单320亿元，海外收入占比超94%。光器件、光纤领域，天孚通信光引擎订单超50亿元，亨通光电、长飞光纤订单排至2027年，产能保持100%满负荷运行；交换机、服务器领域，紫光股份、中兴通讯400G/800G交换机订单同比增长200%，深度绑定国内智算中心。

一季报业绩表现“爆表”，印证行业高景气度。光模块龙头中际旭创Q1营收194.96亿元，同比增长192.12%，净利57.35亿元，同比增长262.28%；新易盛净利同比增长150%以上。光器件、光纤企业同样表现亮眼，天孚通信Q1净利同比增长45.79%，长飞光纤、亨通光电净利同比增长30%以上，业绩高增为板块估值提供坚实支撑。

资金面的强力支撑的是板块近期大涨的重要推手，机构与外资持续加仓，流动性优势显著。截至5月11日，“五一”节后以来通信板块合计获得净流入资金约208.95亿元，其中光通信、光模块合计吸金超319.03亿元，资金呈现明显的“掐尖”效应，聚焦算力基础设施核心环节。

从资金结构来看，通信ETF近20日净流入58.8亿元，外资Q1加仓通信板块市值增加100亿元，成为加仓最多的行业；板块内核心个股交投活跃，中际旭创、新易盛等龙头个股日均成交金额均超百亿元，换手率保持合理区间，既体现了市场对板块的高度认可，也为板块后续走势提供了充足的流动性支撑。

通信设备板块近期的大涨，是政策护航、AI算力驱动、技术突破、订单爆发、资金追捧五重利好共振的结果。短期来看，行业景气度持续高位，业绩兑现确定性强；长期来看，“十五五”期间光通信国产替代率将从40%提升至70%，光模块、光芯片、硅光等核心环节成长空间达万亿级，板块已进入长牛趋势，具备显著的长期投资价值。