摩根大通发表研究报告指，小米集团(1810.HK)管理层释出正面信息，并与该行的投资观点一致。华为受到美国的限制，为集团带来在内地智能手机市场的增长，在国际市场一直有良好表现的小米，随着华为的业务受威胁，将有望在内地获得更高的市场份额，这亦可能自今年起，重新推动其互联网服务收入增长。该行维持小米目标价32港元，重申“增持”评级。

摩通表示，受惠于线下渠道持续扩张，集团在中国智能电话的市场份额有所回升，集团通过与零售商合作，将内地的商店扩张轻资产化，并以增强产品组合、向零售商提供更短的现金周转期等，去巩固与合作伙伴的关係。同时，其海外智能手机市场份额亦持续增长。

该行又提到，集团将双品牌战略扩展到物联网，而内地活跃用户(MAU)增长回升，将有助于扩大互联网服务的APRU。另一方面，从长远而言，由于较高的APRU以及稳定增长的市场份额，该行相信，小米将能在欧洲创造更多互联网货币化(internet monetization)的机会。