前几天和一位在国企工作的好友聊天。她说，今年的工作特别难干，要是有一个理由可以冲动，就立马走人了。

最近她们单位在搞“定岗定编”。重新划岗位、定人数，同时对年龄偏大的员工，开始降薪内退。一下子，整个公司的气氛就变了。原来的那种稳定感、松弛感，明显在消失。

以前总觉得，这种事情只会发生在民企。现在才发现，并不是。这几年，不确定性是在扩散的。企业在降本，行业在收缩，岗位在减少。所以很多人开始把“稳定”当成目标：考公、进体制，成了更主流的选择。但问题是：当越来越多人追求稳定，稳定本身就会变得不稳定。

我后来又查了一下她们单位的背景。是军工体系，属于中船央企集团。这变化的背后，其实有一条更大的线——财政。过去十年，这类央企大概按税后利润的10%上缴给财政部；今年提高到了20%。而从2026年开始，一些关键行业（能源、电力、电信等），甚至要上缴到35%。

为什么会这样？也不复杂：房地产走弱，土地财政缩水；但支出在刚性增长——老龄化、养老金、医保。当收入下降、支出刚性，压力就会向体系内部传导。

再从投资角度看，这件事其实还有另一面，就是对高股息央国企（如电力、石油、电信等）偏利好。很多人会觉得：上交比例提高，是不是企业压力更大了？但如果顺着资金链条往下看，会发现央企集团本身并不直接赚钱，它的钱，主要来自旗下上市公司的分红。现在上缴比例提高，就意味着集团必须“拿到更多钱”。那怎么拿？只能要求上市公司：提高分红率，而且要更稳定。以前分红是“可分可不分”，现在更像是“必须分，而且要持续分”。政策在倒逼分红，从选择变成了约束。就业端稳定在下降；资本端分红在增强。

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先贴下今日的鱼盆趋势模型3.0数据，我们数据看市场：

从鱼盆3.0数据看，现阶段整体趋势在向上。现阶段最强核心指数是科创50，创业板指数连续3日回调，已回到5日线以下。行业板块上最强指数是芯片、半导体，主要是受DeepSeek发布V4版本消息刺激的。有色今日逼近20日均线临界点，光伏已跌破20日均线以下，他们俩趋势向下。有仓位的稍微留意下。

简单说下科创50和创业板50的区别，科创50代表上交所科创板的科技企业主要以芯片、半导体为主，围绕国产替代，属于高波动。创业板50是深交所创业板的龙头企业，主要包括新能源、CPO、AI算力等企业龙头，相比会稳健。

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再说下猫哥评论区，有几条挺有意思的：

有个读者说：在一个波动很大的市场待久了，很容易卖飞，这其实挺正常的。

我觉得，这句话挺真实的。很多人不是不会买，而是拿不住。尤其是在波动大的市场里，一点盈利就想落袋为安，结果往往是刚卖掉，行情才开始。我自己也有类似经历，卖完之后它反而一路往上走，那种感觉其实挺难受的。很多时候，卖飞不是能力问题，是波动把耐心消耗掉了。

还有人问：你现在积分落户进展怎么样？ 猫哥说还差2分，大概率就是明后年有机会落户。这类问题挺有意思的。投资之外，其实大家都在处理各自的现实问题，城市、教育、家庭。

说回北京落户这件事。渠道其实不少：应届生、人才引进、留学生、体制内、投靠等等。但真正属于普通人的，基本只有一条路：积分落户。而这条路，大多数人没有额外加分项的话，从开始排到真正落户，往往要15~20年。

还有人问：有些股票已经跌很多了，是不是“超跌就有机会”，比如白酒板块要不要换回去？

我觉得，“跌得多”本身，不构成买入理由。市场里有很多标的，是一路下跌、一路“看起来很便宜”。但问题在于：下跌，有时候是周期，有时候是逻辑在变。如果只是因为跌多了去买，本质上还是在赌反弹。便宜不是机会，趋势和逻辑才是。

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我是猫Wang，一个理性投资，慢慢赚钱的普通人。专注分享普通人的投资思考和日常感悟。