近日，招商基金发布一则公告引发关注。任职超十年的老将李崟因“另有任用”，卸任招商瑞智优选、招商稳健平衡、招商睿逸三只基金的基金经理。

此次交接并未设置业内常见的“共管过渡期”，而是直接由姚飞军、李毅、罗丽思三位新经理无缝接棒。

李崟的离任引发关注核心在于其离任产品的优异业绩。数据显示，他管理的招商睿逸在将近6年时间里创造了117.7%的总收益，年化回报超12%；招商稳健平衡和招商瑞智优选的年化收益也分别达到了14.43%和13.34%。

作为招商基金绝对收益赛道的核心力量，李崟以“好公司+好价格+好配置”的均衡风格著称，其代表作招商安泰平衡更是实现了十年年化9.3%的稳健回报。

目前，李崟仍继续管理招商安泰平衡等4只基金，且这些产品均录得正收益。这表明他并未完全离开投研一线，但一次性剥离三只绩优产品，实属罕见。

2025年年报显示，招商基金净利润已连续三年下滑，2025年同比大跌12.85%。尽管管理规模逼近万亿大关，但行业排名却从2024年初的第9位滑落至第12位。

究其根本，在于招商基金“偏债轻股”的产品结构失衡。截至2025年末，债券型和货币型基金占比高达76.33%，而代表核心投研实力的权益类产品占比仅约20%。这种由低费率固收产品堆砌出的“万亿虚胖”，使得公司在行业竞争加剧时显得韧性不足。

随着新任总经理钟文岳的上任，招商基金正处于从“银行系”向“市场化”转型的关键期。

李崟的卸任，或许正是这场大刀阔斧改革中的一环。在费率改革和行业洗牌的双重夹击下，如何留住核心人才、重塑权益投研竞争力，将是招商基金新管理层必须直面的挑战。