10702,甲醇,新

10357,甲醇,新

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26年3月看,甲醇和乙二醇只是因为伊朗的更便宜，国内产能完全够用，而且很不幸这二位港口库存都是累库，这是连续涨停以后资金开始动摇的原因。

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25年12月看,甲醇，因八月超量进口数十万吨，自此成为多头难以挣脱的梦魇；,,,,,,,,,,,,但凡还需要进口的商品，是有高需求保障的，其中，甲醇就是为数不多的还需要依赖进口的工业品之一。,,,,,,,,,,是8月超量进口了几十万吨，从此，这几十万吨的库存就再难以被市场消化,,,,,,,,,,这几十万吨的超量进口，源于贸易商错配中东冲突局势，从而大量超量进口，但美国迅速调停伊朗与以色列的冲突，中东甲醇生产和出口得以恢复正常,,,,,,,,,,,

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25年11月看,伊以冲突影响消退，伊朗甲醇陆续发运中国，构成了较大的库存“堰塞湖”,,,,,,,,,,,,0PEC+11月继续增产，原油承压，化工品纷纷凋零。而美国公布一份制裁名单，包括伊朗航线船舶和国内库区，由此部分库存拒接伊朗货,,,,,,,,,,,,,

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25年11月看,甲醇港口库存持续150万吨以上的历史高位，陷入近年罕有的供需困局,,,,,,,,,港口10月累库幅度高于预期，也源于9月受台风影响延迟卸货,,,,,,,,,,0PEC+11月继续增产，原油承压，化工品纷纷凋零,,,,,,,,,目前斯尔邦负荷已经下降，诚志二期后期计划降负，阳煤恒通计划11月初停车25天，宁波富德计划12月初停车40-50天。”,,,,,,,,,中伊企方博弈的细节，港口MTO工厂争取AO计价（All Region，所有来源地计价），伊朗坚持SO（Special Region，特定来源地计价），于是伊朗人为降低了供应量。,,,,,,,,,,10月,以甲醇、玻璃、纯碱、塑料和PTA为主的小阵营，产能扩张顶峰期+高产，产业库存居高不下，套保资金将库存向期货卖压，形成了不断新低的格局,,,,,,,,,,2024年我国甲醇产能达到 10977.6万吨/年，产量为9182万吨，同比增加约9%左右，甲醇表观消费量首次突破1亿吨大关，达到10514.9万吨，同比增长7.8%,,,,,,,,,2025年12月底，国内甲醇产能预计达到11629万吨，较2024年增长4.12%。从产能绝对值变化看，2025年预计净增产能460万吨，其中内蒙古宝丰、新疆中泰540万吨等装置投产，陕西焦化、陕西黑猫等80万吨产能退出,,,,,,,,,10月中国甲醇产量为878.58万吨，较9月增加69.26万吨，同比涨6.19%,,,,,,,,,,2025年10月底，中国甲醇样本生产企业库存总量：37.61万吨，较上月同期库存31.99万吨。,,,,,,,,,虽然10月厂库环比增加，但是全年保持在近4年偏低水平,,,,,,,,,7月底开始，港口库存开始拔地而起，库存先后突破100万吨和150万吨的水平，达到了历史最高水平,,,,,,,,,2025年1-9月中国甲醇累计进口量为966.67万吨，同比下跌3.94%。截至10月底，10月单月进口量预计增至159.65万吨。因此，2025年前10个月甲醇进口量约为966.67 + 159.65 = 1126.32万吨。,,,,,,,,,,7月进口量还在110万吨，而到了8月，进口量猛烈上升到176万吨,,,,,,,,,,高进口,低消费,,,,,,,,,,是贸易商对伊以冲突局势的悲观，判断局势会长期化，所以，在冲突局势升级后，做出超量的进口策略,,,,,,,,,, 2025年11 月 13 日，国内甲醇产量 197.60 万吨，较上周减少 1.29 万吨，装置产能利用率 87.08%，环比微降 0.65%。,,,,,,,,,,,,2025 年 9 月我国甲醇进口量为 142.69 万吨，进口均价 271.26 美元 / 吨。2025 年 10 月中国甲醇进口外轮最终实际卸货量达154.74 万吨。从进口量来看，10月甲醇进口量增加了12.05万吨。,,,,,,,,,,内地样本生产企业库存 36.93 万吨，环比跌 4.44%，同时订单待发量环比大涨 10.99% 至 24.54 万吨,,,,,,,,,,港口库存总量增至 154.36 万吨，其中华东港口累库 6.49 万吨，华南港口去库 0.84 万吨，港口整体累库态势明显，且库存处于历史高位，,,,,,,,,,,,11 月 13 日郑州甲醇仓单达 11709 张，较上周增加 795 张,,,,,,,,,,,,11 月 9 日，外采甲醇 MTO 企业开工率 84.98%，环比 + 0.92%；西北 MTO 企业开工率 89.81%，环比 - 0.38%。甲醇制烯烃是甲醇最大的下游。,,,,,,,,,,,,,甲醛：11 月 9 日其一开工率数据为 42.22%，环比 + 1.48%,,醋酸：11 月 9 日开工率 69.61%，环比 - 3.87%；11 月初更早数据显示其开工负荷为 73.18%。MTBE：11 月 9 日，MTBE 外销工厂开工率 68.55%，环比 + 0.57%。二甲醚：11 月 9 日其一开工率为 5.64%，环比 - 0.04%,,,,,,,,,,,,核心,一个是下游开工率低,一个是港口库存高,,,,,,,,,,,2025年11 月甲醇产量预计为 789.08 万吨，与 10 月（789.91 万吨）基本持平,,,,,,,,,,,,2025年11 月甲醇进口量为 130.00 万吨，与 10 月（150.00 万吨）相比减少 20 万吨,,,,,,,,,,,MTO（甲醇制烯烃）：11 月需求 439.72 万吨，较 10 月（466.31 万吨）减少 26.59 万吨，,,,,,,,,,,,港口库存（华东 + 华南）：10 月 31 日当周达 128.29 万吨,,,,,,,,,,内陆库存：10 月 23 日当周为 36.04 万吨,,,,,,,,,,,甲醇港口库存持续150万吨以上的历史高位，陷入近年罕有的供需困局,,,,,,,,,,,6月21日，美军空袭了伊朗三处核设施，伊朗23日向美国驻卡塔尔空军基地发起导弹袭击。24日，美方宣布伊以停火。于是13日暴涨，24日暴跌,,,,,,,,,,,

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25年10月看,供应及库存高，但需求疲软,,,,,,,,,,,,截至10月23日，沿海主要地区甲醇港口合计库存在153.1万吨，处在历史最高位，比去年同期库存高了约38万吨,,,,,,,,,,未来两周甲醇进口船货到港量约为98万吨，该数值比往年均值高了约50%,,,,,,,,,,最近美国加大对伊朗方面制裁，9条甲醇运输船在制裁名单上，后续或对伊朗甲醇的出口造成不便。,,,,,,,,,,,最近一年，我国从委内瑞拉进口甲醇约占总进口量的6%,,,,,,,,,,近期甲醇生产利润压缩十分明显，主要的原因是甲醇和煤炭价格走势完全背离,,,,,,,,,,近期美国对伊朗制裁名单公布，9条甲醇主力运输船只上榜（部分跑印度航线），另有国内港口仓储企业也受到影响，不少库区、码头紧急开会，商讨制裁船只的接受情况。据了解，主力库区目前不能卸载制裁船货，边库可以接，部分MTO厂家可以卸伊朗货，但是能接的库区基本已满，可以接的量不多了。虽然10月计划到港量超多（预估在175万吨左右），但了解到目前为止大部分伊朗货卸不进来，据卓创数据这周浮仓量已创今年新高。而且由于没人买货，大部分伊朗工厂已经停止装港，只有个别前面的订单还在发，预计11月伊朗到港量将明显减少。,,,,,,,,,港口MTO厂家对伊朗货源态度：兴兴、富德、渤化可以接伊朗货，诚志因海外项目较多不接伊朗货买内地货，而盛虹也不接伊朗货，因此预计近期内地需求将增加。,,,,,,,,,

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25年8月看,甲醇也会受到丙烯与乙烯的价格影响，他们理论是竞争关系，甲醇可以变成乙烯与丙烯，甚至还影响到LPG等,,,,,,,,,,,,,

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25年7月看,甲醇下游MTO停车，需求降低，内地现货疲软，产业圈纷纷看空。而期货价格却持续震荡走强。,,,,,,,,,,,,,,,,,,观察,伊朗甲醇运输港口，阿萨鲁耶有几条船在装货，港口有哪几条船到港？,,,,,,,,,,,,,,,,,,伊朗一共40多条甲醇船，每条船是卖给盛虹，还是卖给兴兴？还是入太仓库贸易环节？,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,8月下的纸货基差35元，比昨天下跌20元,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

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25年6月看,2024 年伊朗甲醇出口量约 1544 万吨，占其产能的 90%，其中 80% 以上流向中国、印度等亚洲国家。,,,,,,,,,,,,2025年1 月份中国从伊朗进口甲醇 55 万至 60 万吨。因伊朗天然气配额限制，一季度伊朗装置减产约 34%，叠加中国春节假期需求收缩，港口库存降至近五年低位（18 万吨）。2025年 5 月伊朗 Marjan 等装置复产，进口量回升至 60 万吨 / 月水平。2025年6 月 13 日以色列空袭事件发生后，伊朗 Assaluyeh 港口运输受阻，导致中国到港量环比骤降 28%。2025年 6 月 17 日，伊朗已有 6 套合计 600 万吨 / 年装置被迫停车，占其总产能的 39%，相当于中国月均进口量的 40%。,,,,,,,,,,,,,,,,,

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25年6月看,成都欣华欣化工材料有限公司,当时现货市场最大的甲醇贸易商，占有着约30%的市场份额。,,,,,,,,,,,,,14年11月,无视法律规定操纵着42个期货账户共计4.15亿元的资金，以连续交易、分仓买入等方式，建仓1501甲醇合约，最终它的最高持仓多达27517手，持仓占比高达76.04%。,,,,,,,,,,,,,,姜为成为甲醇1501合约的多头主力,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,随后原油下跌,众多空头机构联合江浙一带的甲醇生产企业，集体做空甲醇期货,,,,,,,,,,,,,,,,,,姜为由于持仓量巨大，需要追加数以亿计的保证金。但他前期的连续操纵行为早已让他控制的账户资金链断裂，根本无法承担如此巨额的追加资金,,,,,,,,,,,,,,,,,,24年我国甲醇进口量1348.42万吨。进口主要来源国为伊朗，有800多万吨，24年国内产量9182万吨,,,,,,,,,,,,,,,,,2024 年伊朗地区甲醇装置平均开工负荷在 60% 附近，当年伊朗甲醇产能达 1716 万吨，以此推算产量约为 1716×60%=1029.6 万吨

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25年5月看,2020年,产量约7300万吨（本人根据行业趋势及后续年份增长推算）。 2021年,产量约8100万吨，产能9738.5万吨/年。2022年,产量约8170万吨，产能9947万吨/年。   2023年,产量约8400万吨，产能持续增长至10296.5万吨/年（截至2023年11月）。   2024年,产量9182.2万吨， 产能10977.6万吨/年。,,,,,,,,,,,,,,中国是全球最大的甲醇生产国和消费国，2024年占全球总产量的66%（全球总产量约1.39亿吨），消费量占全球总量的75.6%。主要下游需求为甲醇制烯烃（MTO占比44%）。,,,,,,,,,,,,,,,煤制甲醇产量占比83.9%,,,,,,,,,,,焦炉煤气制甲醇：产量占比11.3%。 天然气制甲醇：产量占比约4.8%。,,,,,,,,,,,4年我国甲醇进口量1348.42万吨。进口主要来源国为伊朗（通过阿联酋、阿曼等中转）,,,,,,,,,,,,甲醇的现代生产主要通过一氧化碳和氢的催化作用进行，这种工业过程使得甲醇成为一种重要的化学品。,,,,,,,,,,,,,,,,1661年，当时法国化学家波义耳通过实验成功制得了甲醇，并发现了其与木材干馏得到的木焦油之间的联系，甲醇最初来源于木材干馏，因此也被称为“木精”‌。,,,,,,,,,,,,,,,,,1923年‌，德国化学家阿尔文·米塔什开发出基于合成气（CO和H₂）的催化合成法，首次实现甲醇大规模工业化生产。,,,,,,,,,,,,,,,,我国产能占全球60%以上,,,,,,,,,,,,,,,2024年，全球甲醇产量为1.5亿吨‌。2024年，我国甲醇产量为9184万吨，占据了全球产量的60%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2024年，我国甲醇消费量为1.05亿吨‌，有大约1000万吨的缺口，主要进口自中东地区，其中阿联酋、阿曼、伊朗、沙特四国占比70%。进口甲醇多是天然气制工艺，属于石油化工，多进口自产油国，生产成本更低。,,,,,,,,,,,,,,,甲醇是危险有毒的液体化工，只有有资质的企业才能参与交割，因而参与者往往都是大玩家。,,,,,,,,,,,,,,,

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25年4月看,中国作为全球最大的甲醇消费国，每年甲醇进口量达1000万吨以上，对外依存度约18%。以2024年为例，甲醇进口量约1350万吨，其中约60%来自伊朗地区。市场担忧此次爆炸事件会影响伊朗甲醇供应。,,,,,,,,,,,爆炸的阿巴斯港口并未涉及甲醇业务，对甲醇供应影响较小,,,,,,,,,,,伊朗天然气制甲醇的生产装置基本位于阿萨卢耶港，少数装置临近霍梅尼港，伊朗甲醇出口主要通过这两个港口，它们距离阿巴斯港较远，阿巴斯港暂停运输对伊朗甲醇出口影响有限,,,,,,,,,,,,,,,,,阿萨卢耶港和霍梅尼港均正常装船排货，目前多数泊位正常作业。此外，目前伊朗所有甲醇装置稳定运行，开工率维持在85%左右，甲醇相关的贸易活动目前均正常进行，国内买家暂未接到后续到货变化通知。,,,,,,,,,,,,伊朗甲醇占我国甲醇进口总量的55%左右,,,,,,,,,,,,预估4月份伊朗装港量为60万吨，相比3月份上涨103%，5月份我国甲醇进口量预计继续增加,,,,,,,,,,,,,,,,,,预计4月伊朗进口甲醇达到60万吨，5月提升至70万吨左右，国内甲醇供应较为充裕,,,,,,,,,,,,,,

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25年4月看,3月我国甲醇装置产量为823.75万吨，较上月增加44.95万吨，环比+5.77%。目前4月计划检修装置只有5套，涉及产能共计192万吨/年。4月预期恢复装置共计16套涉及产能760万吨/年。4月甲醇产量预计增加至827.80万吨。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,3月产能利用率为85.62%，环比-4.50%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,3月底甲醇港口库存77.38万吨，较上月同期减少29.54万吨,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2025年2月中国甲醇进口总量为56.18万吨，进口同比减少37.07%，环比减少46.11%，进口月均价307.37美元/吨。从进口国家上来看，国内甲醇的进口区域主要来自沙特阿拉伯、俄罗斯、特立尼达和多巴哥以及伊朗，占比分别为23.36%、12.82%、12.56%和10.6%。,,,,,,,,,,,,,2025年2月中国甲醇出口总量56.18万吨，出口同比增加224.06%，环比减少68.87%。出口月均价372.86美元/吨。国内甲醇出口区域占比最高的是丹麦，占比59.16%，其次是新加坡占比39.49%,,,,,,,,,,,,,,,,,,现在内地超过100万吨的甲醇生产企业，外卖量下降不少。,,,,,,,,,,,,,,,MTO的需求弹性变大了：由于下游产品的开始向环氧产业链环节延伸，仅仅看PP-3*甲醇的价差准确性大幅降低了。,,,,,,,,,,,,,,,自今年以来，甲醇现货市场大部分时间处于升水状态，基差从3月开始低位回升，一度超过140元/吨。,,,,,,,,,,,,,4月下旬港口预报到货在55万吨左右,,,,,,,,,,,,

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25年3月看,醋酸开工率为90.73%，环比增加6.52个百分点；MTBE开工率为59.04%，环比增加4.23个百分点；甲醛开工率为30.65%，环比增加10.78个百分点；二甲醚开工率为6.77%，环比下降2.03个百分点 ；氯化物开工率为75.48%，环比下降1.57个百分点。,,,,,,,,,,,,,,,,预计3月进口到港量降至近年来同期低位。甲醇进口利多最早推迟到3月兑现。,,,,,,,,,,,,,,,,,,上周国际甲醇装置开工率下降至52%，卡塔尔Qafac110万吨/年装置计划外停车,,,,,,,,,,,,,,,,,,,国内甲醇的进口来源中，中东占比60%以上,2024年中国从伊朗进口的甲醇为147万吨,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,预计国内进口伊朗甲醇的总量占伊朗总产量的30%以上,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,甲醇港口总库存在104万吨左右，较去年同期偏高32万吨。,,,,,,,,,,,,,,,,,本周中国甲醇港口库存总量为80.01万吨，较上一期数据减少11.1万吨。,,,,,,,,,,,,,国内甲醇进口量来看，已从2024年12月的115万吨下降至今年1月的90万吨，2月进口量预计进一步下降至58万吨，3月小幅回升至65万吨，同比减少20万吨，为近五年同期最低进口量。”,,,,,,,,,,,,,,,伊朗3月已发船约20万吨,,,,,,,,,,,3月全月伊朗发运量预计将达到44万吨,,,,,,,,,,,当前港口地区总库存依旧处于五年来历史同期高位，尤其是可销售库存，创历史同期新高，约为2024年同期的两倍。,,,,,,,,,,,,,,,当前港口地区总库存依旧处于五年来历史同期高位，尤其是可销售库存，创历史同期新高，约为2024年同期的两倍。,,,,,,,,,,,,,,,,,,甲醇港口3月、4月库存将会大幅去化，其中3月去库30万吨，4月预计去库10万~30万吨。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,25年3月28号，甲醇开工率84.1%,同比是81,,,,,,,,,,,,,,,,,,25年2月，甲醇产量778.8万吨,同比+4%,,,,,,,,,,,,,,25年2月，甲醇进口量56.2万吨,同比-33万吨,-37%,,,,,,,,,,,,,,,,,,25年2月，甲醇的表观消费量834万吨,同比,持平,,,,,,,,,,,,,25年3月30号，甲醇总库存101万吨,同比+9%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,海外甲醇开工率已经回到历史同期最高位,,,,,,,,,,,,,,,30日,煤制甲醇利润495,,焦炉气制作甲醇利润675,,天然气制作甲醇利润45,,,,,,,,,,,,,,,,,

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25年1月看,最近甲醇表现比较强，恰恰给了烯烃一定的成本支撑,,,,,,,,,,,,,,,,,,,国内西北煤制甲醇的生产利润在30元/吨左右，西南气头甲醇的生产利润在45元/吨左右，去年同期两个工艺的数据分别为-430元/吨、-180元/吨,,国内甲醇装置开工负荷为86.39%，较去年同期上升5.14个百分点,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2024年1—11月，国内进口甲醇1237.52万吨，较去年同期下降6.74%，为近三年以来首次下降,,,,,,,,,,,,,,,,,,,1月2日，国内甲醇港口库存为83.63万吨，较2024年11月21日的高点下降22.3万吨，下降幅度为21.05%,,,,,,,,,,,,,,,,,,国内甲醛单位亏损120元/吨，高于去年同期的35元/吨,,,,,,,,,,,,,,,,,,,二甲醚目前单位利润在125元/吨,,,,,,,,,,,,,,,,,,,截至7日甲醇总仓单8352张，有效预报100张，其中主要以华东华南为主。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2024年，我国甲醇装置新投产420万吨，同比增加4%，产能达到1.1亿吨。预计2025年甲醇产能新增加820万吨，同比增长7%，甲醇产能达到1.18亿吨,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,宝丰560万吨/年甲醇装置配套200万吨/年烯烃下游、冠能配套27万吨/年BDO、中泰配套30万吨/年BDO,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,年均开工率为71.8%，较2023年上升3个百分点；煤制装置年均开工率为77%，较2023年上升4个百分点；天然气制装置年均开工率为50%，较2023年上升5个百分点。2025年，甲醇装置开工率或维持偏高水平,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,6—11月，非伊货物月度到港量占比下降至20%～30%，往年同期占比在50%附近,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,截至2024年10月底，海外甲醇平均开工率在 64.25%左右，同比下降2.27%，我国甲醇累计进口1129万吨，同比下降5.15%。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,伊朗甲醇占我国甲醇进口量的60%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2025年海外或有505万吨产能投放,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,24年下游消费以甲醇制烯烃为主，占总消费的 50%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2024年1—9月甲醇下游冰醋酸出口累计增速高达43%,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,25年，传统下游新增换算名义甲醇需求为512万吨，处于历史最高，主要贡献为冰醋酸的待投产计划,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

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24年12月看,伊朗能源危机传闻甲醇装置集体关闭,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,24日看,上周四，港口地区甲醇库存为109万吨，可销售库存在65万吨，均创历史同期新高。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,。山东集甲醇生产与消费为一体，同时也是连接西北、中原及港口市场的重要纽带,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

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24年11月2看,传闻甲醇港口库存下周进入130多万吨胀库,,,,,,,,,,15日，甲醇的开工率88.8%,高位,同比+7%,,,,,,,,,,,,,,,10月甲醇产量829.9万吨,同比+56.8万吨，+7%,,,,,,,,,,,,,,,,总库存164.3万吨,同比+14%,,,,,,,,,,,9月,进口,124.9万吨,,,,,,,,,,,伊朗进口，占比65%,,,,,,,,,,,,,甲醇港口总库存约124万吨，处于历史同期高位，可流通库存约73万吨，创历史新高。,,,,,,,,,,,,,,前上游利润转好，开工率较高，下游以刚需为主,,,,,,,,,,,,,,10月和11月初，我国甲醇月均进口量为130万吨左右,,,,,,,,,,,,,,,,,,11月伊朗装船量预计下降至70万吨左右，12月全国进口量预计在105万吨左右,,,,,,,,,,,,,,,1—10月，我国甲醇累计进口量为1129.02万吨,,,,,,,,,,,,,,,0月份进口量为122.72万吨，环比下降1.73%，同比下降6.02%，上半年进口利润为56元/吨

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24年10月看,24年1-8月份，中国甲醇累加产量约5761.61万吨左右，相比去年同期增加266.42 万吨，同比增加4.85%。,,,,,,,,,,,,,24年９月份甲醇产量780.9万吨，累计同比增长9.6％,,,,,,,,,,,,,,,,11号甲醇开工率89.4%,同比+5%,,,,,,,,,,,,,10月9日，中国甲醇港口库存总量在102.05万吨，较上一期数据增加6.85万吨。,,,,,,,,,,,,,,,,10日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率92.77%,,,,,,,,,,,,,,11日河北焦炉气制甲醇成本2280元,,,,,,,,,,,,,,伊朗是国内甲醇最大进口来源国,,甲醇对外依存度15%,,,,,,,,,,,,,,,,,,煤化工和石油化工有很强的相互替代作用,要制造烯烃（乙烯、丙烯），石油直接蒸汽裂解即可，而煤则可以先制醇（煤气化技术），再从醇制烯。我国甲醇产量是过剩的，只要额外付出催化剂成本和相应的产线改造，醇制烯就可以达成。20年我国现代煤化工产业已经具备取代5%进口石油的能力,,,,,,,,,,,,,,20日看,甲醇港口库存本周再次攀升至110万吨

24年9月看,15年,成都某司,是当时现货市场最大的甲醇贸易商，占比30%,,,,,甲醇 1501 期货合约操纵案,,,,最终把 13 家期货公司都牵扯进来，还导致 86 个客户穿仓，给散户们造成了高达 1.77 亿元的巨额损失,,,,,14年11月14日至12月16,囤现货,,,申请了 15000 手套期保值持仓额度,,,持仓占比 76.04%，最高持仓多达 27517 手，是甲醇1501合约的多头主力.,,,,,,,,,,,,,但是后来原油持续跌了,,多头终究是没有了足够的实力吞下巨量的甲醇现货只能投降,,,,,,,,,,,,,,,

24年8月3看,甲醇港口库存攀升100万吨，内地再次累库

24年5月21看,甲醇港口库存约65.14万吨，环比上期减少5.14万吨，最近一个月库存减少9.07万吨

24年4月甲醇产量735万吨

24年3月6看,国内甲醇生产企业厂内库存叠加港口库存同比高于去年,甲醇国内的累计产量同比增加，下游甲醇制烯烃生产企业累计采购量同比减少,供需结构偏向供大于求,,,,,,,,24年3月中国甲醇进口量在81.05万吨，环比降8.22万吨，降幅在9.21%

24年1-3月累计进口总量在308.65万吨，同比增3.28万吨，增幅1.07%

23年12月1看,港口总库存下降至86万吨，较上一期数据减少6.40万吨，华东地区库存大幅去化，减少7.47万吨,部分生产厂家成本2500元/吨，厂家严重亏损,23年12月13日，中国甲醇港口库存总量在95.10万吨，较上一周增加7.66万吨,23年12月甲醇产能实际投产539.5万吨，产能总计达到10750.5万吨，产能增速达5.28%。

23年11月1仓单量为14780张高位

23年8月1持仓98万,16日117万,17日111万

23年7月5持仓169万,7日161万,13日145万,17日145万,18日144万,21日132万

23年7月5看,库存123万吨

23年6月2日172万,5日177万,6日185万,7日182万,8日179万,9日163万仓单量为4430张高位,12日201万,14日184万,20日172万,26日176万,29日175万,30日167万,23年6月7库存112万吨,6月14库存110万吨,6月21库存118万吨,6月28库存122万吨

23年5月5看,中原大化重启推迟，山东明水、中海化学计划检修，涉及产能140万吨/年,国内甲醇周度产量152.65万吨，环比增长6.02万吨，增幅4.11%，同比减少1.28万吨，降幅0.83%,23年5月11看,甲醇库存位于5年同期低位,

23年5月4,持仓142万,5日157万,8日148万,9日143万,10日149万,11日160万,12日159万,15日147万,16日156万,18日155万,19日179万,22日186万,23日184万,24日179万,25日190万,29日193万,30日191万,31日175万

23年4月持仓4日102万,7日106万,10日104万,11日90万,12日75万,13日49万,14日42万,17日131万,18日126万,19日131万,20日137万,21日129万,24日135万,25日127万,26日139万,27日140万,28日137万

23年3月2,内蒙古地区焦企开工基本维持68%,内蒙古矿难事件预计对甲醇影响不大,因为是西北地区

3月1日，中国甲醇样本生产企业库存40.57万吨,样本企业订单待发28.47万吨,港口库存总量在68.52万吨

23年3月煤炭进口跃升至3年高位，市场供应宽松,3月煤及褐煤进口4116.5万吨，为2020年1月以来的最高水平，

23年3月持仓05合约,1日127万,2日127万,3日126万,6日134万总持仓量创近3个月高位,7日129万,8日140万,9日128万,10日138万,13日131万,14日135万,15日128万,16日139万,17日120万,20日130万,21日126万,22日123万,23日119万,24日128万,27万125万,28日132万,29日128万,30日116万,31日118万

23年2月28,甲醇上游工厂利润,回落，现金流利润在120元/吨附近,23年2月23,当前产区800偏上的煤价对应甲醇盘面理论估值在2700元以上,甲醇期货近期强势反弹的主要驱动在于煤炭价格低位反弹。，企业库存41.12万吨,23年2月22,内蒙古,煤矿事故,可能导致严查,大规模停产,开完会要到3月15之后了,煤炭下游有,甲醇,PVC,尿素,乙二醇,PE,2月16日全国开工率为66.7%,历史低位,甲醇企业开工率75.16%,23年2月,动力煤没了之后甲醇有替代动力煤的意思,跟煤炭,2月伊朗装船在38万吨附近,23年2月持仓记录05合约,2日131万,6日126万,7日113万,10日125万高位,14日130万高位,15日131万,16日125万.20日132万,21日126万,23日141万,24日131万,27日139万,28日129万高位

23年1月29日全国开工率为66.3%,23年1月20，05持仓100万，近五年高位是120万,23年1月13，仓单7679张，高位,23年1月12，05持仓99万,23年1月8。05持仓97万，港口库存为62.06万吨,23年1月5，全国开工率为68.3%,23年1月3，需求端传统开工率42%，维持，MTO开工74%

23年1-8月,期现货价格相关系数和套期保值效率均达到0.98；累计交割8.65万吨。甲醇期权累计行权量12万手，期权合成期货价格与标的价格相关系数在0.99以上

23年1-6月上半年，甲醇可能因伊朗装置检修导致库存维持低位，6月以后甲醇库存可能逐渐回升，至下半年旺季再度转为去库

23年1-4月份甲醇进口预估总量为397.84万吨，与去年同期相比增加24.09万吨，而1-4月份累计产量为2497.46万吨，低于去年同期32.17万吨

23年1-2月为煤炭进口6064.2万吨。

23年1月，1月末主港库存为77.25万吨，国产甲醇产量预计640.41 万吨，与 12 月份相比减少17.62 万吨，开工率为67.44%，较12月下跌2.78%

23年伊朗货目前占到国内进口甲醇的半数以上,23年1-12月中国甲醇累计出口量为14.97万吨，同比下跌13.42%

23年预计国内甲醇新增产能在 2.4%，投产主要集中在下半年，23年甲醇计划新增产能约500万吨,2023年预计煤供需将同比趋于宽松，价格重心或有下移可能,23年,山西地区甲醇产能656万吨，河南地区甲醇产能381万吨,,,,,,,,,,23年，我国甲醇总产能约10630万吨，新增甲醇装置投放超过630万吨，年产能增速在6.3%

22年12月15，港口库存总量在64.41万吨，较上周增加7.99万吨,22年12月9日当周，煤制烯烃CTO开工率下滑至75.69%，利润增加至-276元/吨,,,22年12月7，煤制甲醇利润-300元/吨，煤制甲醇开工率75%，仓单量4090张，同期较高位,,,22年12月1日，甲醇传统下游综合加权开工率在46.35%，环比下降0.70%,,,22年12月我国甲醇进口96.74万吨,,,

11月23，伊朗Kaveh年产230万吨装置重启恢复，后期装港船货或有增加。

22年11月18日至12月4日中国进口船货到港量在53.76-54万吨。

11月17日，国内甲醇整体装置开工负荷为69.30%，较上周上涨2.83个百分点，较去年同期上涨4.32个百分点

11月15，主力持仓101万

22年11月14日西北企业库存为31.83万吨，周环比增加0.24万吨

11月10日全国开工率为66.5%

22年11月10日，传统下游开工率为42.7%，周环比下滑1.4个百分点

11月3，MTO装置利润小幅修复，但仍亏损每吨600元

11月2，甲醇港口库存总量在49.9万吨，较上周增加4.68万吨

22年11月预计到港95万吨，伊朗进口60万吨左右。

22年10月26，持仓103万，港口库存45万吨，低位

10月20，甲醇企业开工率78.89%，生产企业库存49.09万吨

22年10-12四季度甲醇行业整体开工水平在65%~75%，低于上半年

22年10月10，欧佩克宣布大规模减产200万桶/日导致油价上涨，甲醇利好支撑

10月预计进口到港量95万吨左右

10 月份国产甲醇产量预估 672 万吨，与 9 月份相比增加 64.26万吨，西北、华东和华北是主产区

四季度，供增需弱，库存累计，价格下跌，主要为久泰200万吨/年、鲲鹏60万吨/年。四季度西北地区新建项目投产，内蒙古久泰 200 万吨、宁夏鲲鹏 60 万吨，以及宁夏宝丰三期 240 万吨

9月23，库存83万吨，流通库存21万

9月20，9月，随着MTO装置陆续重启以及台风天气导致港口阶段性封航，甲醇反弹行情

9月预计新装置久泰200万吨

9月中，宁夏鲲鹏50万吨，新装置

22年9月5，供需双强，金九银十带动产业修复，煤头甲醇逐步复工，非一体化开工最低点已过

9月检修的装置有，内蒙古东华60万吨、山西宏源15万吨、宁夏宝丰220万吨、兖矿国宏67万吨

22年9月份国产甲醇产量预计605.43万吨，与8月份相比增加14.12万吨

22年9月亚洲甲醇市场涨幅扩大，CFR中国甲醇均价为291.5美元/吨，环比上涨3.08%

8月20，限电对甲醇下游影响可能令原本疲弱的需求雪上加霜

22年8月份到港量低于100万吨

22年8月份甲醇基本面边际好转，港口库存止增去库

22年8月是年内库存最高点，库存接近 20 万吨

7月27，港口库存总量在103.45万吨，持仓103万手

7月22月当周，国内甲醛开工率维持在27.19%，月环比小幅回落1.11%。同时，二甲醚开工率维持在24.89%，月环比小幅回落0.29%；醋酸开工率维持在84.17%，月环比小幅增加2.84%

7月20，估值偏低，

7月11，供应端，过剩状态。行业整体开工率仍保持在71.53%，高于去年同期

沿海地区甲醇可流通货源预估已达30.7万吨

7月3，7月检修装置增多，预计供应将环比收缩。港口库存略有去库，但库容紧张的问题并未缓解

22年7月1，煤制烯烃CTO开工率环比下降1.38%至89.33%，制烯烃利润环比上周增加100元至860元/吨

煤制烯烃开工率从四月后一直保持九成左右高位。

6月19，预计进口量仍会维持在115万吨左右

22年6月12看，港口罐容紧张，基差走弱至-110

6月8，甲醇的下游是淡季，所以现在现货期货背离，现货低期货高

22年6月3，甲醇产量为162.34万吨，装置产能利用率为80.48%

5月20日，中国甲醇本土开工率74.19%

货源供应较为充裕，各地区甲醇基本处于成本线附近

5月13，沿海地区甲醇总库存约在89万吨

22年5月看，甲醇的下跌主要因素在于煤炭的影响，5月海关进口120万吨

22年二季度，宏观疫情预期悲观，价格下跌

22年3月西北主流报价跌至2500元/吨

22年2月28日，俄乌冲突开始，甲醇跟涨原油开始

22年截止2月15日开工率为70%，港口库存增加4万吨至81万吨

22 年1-11 月，国内甲醇产能共计10091 万吨

22年1-6月份，甲醇总产量4019.99万吨，较去年同期增加59.22万吨，同比增加1.50%

1-5月份，中国甲醇表观消费总量3909.61万吨，较去年同期增加167.07万吨，同比增加4.64%

22年，1-3一季度，俄乌冲突，甲醇原油相关，甲醇跟随化工品重心整体上移

22年我国甲醇进口量为1219.3万吨，其中进口中东占比75%,其中阿曼占31%、伊朗占17%、沙特阿拉伯14%、阿联酋13%

22年煤炭全年的实际增产可能仅有1.5亿吨左右

2022年国内产量增速3%，消费量增速3%，进口增速同比增加11%，预计全年库存累库35万吨左右。22年产能增速+6%

22年，年初2512，年末2652，最高价3343，最低价2294，加权均价2664，区间涨幅+3.32%，区间振幅40.86%

22年末，甲醇行业年产能约9950万吨,或超过一亿吨

22年中国有效甲醇产能达到1000万吨，占全球的6成。还需要外购1000多万吨

22年国内甲醇总产能10429 万吨，产能同比增速 6.57%，国内产能9947万吨，产量8122.1万吨，进口1219.299万吨，表需9324.1万吨,产能或是需求，中国都是第一

22年，进口总数量1219.299万吨，进口金额30327.72万美元，进口均价313.51美元/吨。

22年1200万吨净进口量，国内对进口甲醇依赖度依旧是偏高，国内供应规模突破一亿吨

22年甲醇消费结构无明显变化，甲醇制烯烃占比58%，甲醇燃料17%和醋酸6%，（下游MTO占比52.77%，甲醇燃料17.96%

22年国内甲醇平均开工率在76.93%，比2021年增加1.75%

2022 年国内甲醇制烯烃装置开工平均开工率为 82.82%，较去年提升9.87%。

2021年11月截止，中国甲醇总产能达到9644万吨，同比增长3.22%，其中西北占到54.39%，即5245万吨

21年产能增速+3%

20年8月，仓单18000手，高仓单，高库存，价格上涨，套保商注册不了仓单，被迫卖出平仓，库容紧张，没地方放货，运输成本高

20年5月，05交割了27万吨，创交割记录，之前的记录是10万吨

20年产能增速+6%

19~2021年间甲醇，累积新增产能超1100万吨，增长迅速

19年产能增速+6%

18年产能增速+1%

17年产能增速+5%

15-18年生产乙烯和丙烯的方式中甲醇生产是赔钱的，除非自己买煤自己做

15年,甲醇现货市场,占30%贸易额的成都欣华欣化工材料有限公司

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1，行业基本面

6月我国生产原煤37931万吨，精甲醇产量为693.82万吨，环比减少11.87万吨。甲醇进口总数量107.04万吨万吨，同比减少4.68%，环比减少10.74%

每年的5月、11月第12个交易日前注册的仓单，当月第15个交易日注销

22年2月看看成本支撑走弱，内地港口均累库，需求较弱

关联，原油，煤炭

1-6月份，我国生产原煤21.9亿吨，同比增长11.0%。甲醇国产量在3543.37万吨，同比增加64万吨，增幅达1.85%

1-5月份，甲醇表观消费量累计为3671.52万吨，与2021年同期的3578.58万吨相比，增加2.60%

 绿色甲醇作为能源转化中枢，能够在碳足迹全流程上解决能源的清洁性问题，并起到拓展氢能应用产业链、降低碳排放、实现碳利用等一举多得的效果，也是目前甲醇应用研究的热门。甲醇对于改善环境具有重要作用

22年看，国内甲醇1000万吨属于天然气，其他属于煤炭。全国甲醇需求8500万吨左右，其中进口甲醇1100万

22年看，我国煤制甲醇生产工艺占到总体甲醇产能的76.46%，而焦炉气和天然气制甲醇分别占到总体产能的11.67%和11.46%

21年，产能9800万吨，进口1300万吨，自给率88%，大部分是国外便宜

20年,单日日均持仓量超100万

20年全球产能,国内67%,美洲15%,中东15%

 2020 年我国甲醇实际产量 7063 万吨，是全球最大的甲醇生产国。全球60%的产能在中国，每年12-18%是进口的，最大的进口来源是伊朗，西北地区产能最高

2019年开始，甲醇产业进入低利润时代

18年回看,CMN鹿特丹,ICE鹿特丹,CME休斯顿,ICE休斯顿,SGX普氏,5个国际甲醇期货都先后上市

2011年,甲醇上市,是首个危险品化学品期货,国内表观消费量2700万吨

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3，甲醇是什么

23年看，国内煤制甲醇占比达到76%以上，天然气制与焦炉气制分别占比在12%

甲醇在使用过程中应注意通风，避免吸入甲醇气体

甲醇不易储存

研究甲醇就得看尿素，看尿素就得看合成氨，看合成氨就要懂国外天然气与国内煤炭。

油气之后，人类的燃料就预计是甲醇,甲醇汽车、甲醇船舶、甲醇燃料电池、甲醇清洁取暖

甲醇燃料在甲醇中消耗占比约13%，主要包括甲醇汽油、甲醇汽车、船用燃料、锅炉、灶具

甲醇是液体商品，相较固体价格弹性更大，储罐有限、库存累库幅度存在极限,储运的难度、成本是所有新能源模式中最低的

甲醇是能源的载体，把化石燃料燃烧后的二氧化碳“固定”下来，在经济运转模型中反复被制备、消耗，实际上没有新增碳排放

一般来说，制备甲醇需要高温高压的环境,甲醇生产中需要消耗大量的水

中南美洲和澳洲地区将甲醇运送至亚洲主要港口的运费不高，比我国西部产区向东部沿海地区运送的运费低不少,甲醇天然气主要集中在经济欠发达、交通不便利的西部地区,华东和华南地区是消费中心也是煤化工中心

煤化工企业利用煤制甲醇时，会生成伴生产品合成氨和尿素,尿素和甲醇没有强相关性，两者都是煤化工，生产原料生产工艺很像，产能上是竞争关系

甲醇下游消费中化工产品制造占六成，燃料领域占两成，食品工业和其他领域各占一成

22年看

甲醇是一个常规的热门品种，因为交易一手有时只需要三千多，成交量一直相对不错

石脑油做烯烃和芳烃，甲醇下游是烯烃，

烯烃品种 聚丙烯PP、聚乙烯PE、苯乙烯，PVC，MEG（聚酯，是纺织成品）

甲醇消费有季节性，春季检修，夏季累库，秋季旺季，冬季限产，01限产限电，05传统淡季，南方雨季，供需双弱，09累库，受高温影响，季节性和甲醇价格没有强相关性，一般09比05强

01合约港口季节性去库，09为淡季合约，对应季节性累库，01对09有一定溢价。

6月是低点

7-9月国内甲醇装置的检修季节

6-8 月份甲醇下游需求淡季，是甲醇港口的传统累库周期，6-7月份是甲醇累库的淡季

9-10 月，国际装置会进入秋检高峰期，库存预计会逐步下降，9 月份之后港口频繁受台风天气影响，部分船只航行以及卸货速度缓慢

22年看甲醇产业集中度不高，为41%左右

甲醇的库容情况需要关注，因为运输成本高，和需要特定条件的仓库

PP（聚丙烯）和甲醇套利是一个知名的套利（22年记），有人算价格比，然后套利，聚丙烯是甲醇的下游，聚丙烯生产主要有四种方法，石脑油、煤炭、甲醇、丙烷，3吨甲醇产做1吨聚丙烯，因为有交割月的原因所以这样的套利有很大的风险

甲醇做聚丙烯叫，CTP

甲醇是一种无色、透明、易燃、易挥发的有毒液体，常温下对金属无腐蚀性（铅、铝除外），略有酒精气味。甲醇是高危险的液体化工，存放需要特定条件，运输成本高

甲醇对人有剧毒，7-1毫升能致人失明，喝死一个160斤的人最少需要24克，每公斤0.3-1克致命。。所有的酒里面都有甲醇，假酒喝死人是因为工业酒精里面有1%的甲醇，多了可能会致命

甲醇，又名木精、木醇，为无色、略带醇香气味的挥发性液体

甲醇（Methanol）又称羟基甲烷，是一种有机化合物，是结构最为简单的饱和一元醇

甲醇，又叫小原油,价格走势有时贴近原油，煤化工的代表品种

甲醇是很基础的有机化工原料和优质燃料，是重要的化工原料和燃料

22年看，甲醇的生产原料是天然气和煤炭，

中国是世界上最大的甲醇生产国和消费国,国内生产甲醇的主要原料为无烟煤，另有一小部分装置使用LNG作为原料。

国外甲醇大多属于天然气生产,占比90%，国外的甲醇和天然气之间没有强相关性

国内的甲醇四分之三都是煤炭制造的，煤价是关键成本，传统的化工煤主要用无烟煤，传统的甲醇设备用无烟块煤，现在的新工艺（设备）烟煤、褐煤也可以生产甲醇，1.5吨煤产1吨甲醇，不同煤（设备、工艺）产量不同，甲醇和煤之间没有强相关性。。煤分为三个大类，煤化程度最低的是褐煤，其次是烟煤，最高是无烟煤，动力煤不可以生产甲醇

上游原料，煤炭、 焦炉气和天然气

下游产品，传统下游甲醛、醋酸、二甲醚、MTBE 

虽然甲醇是煤、天然气等生产的，但是甲醇和原油价格更密切，因为大周期基本一致，因为甲醇下游深度绑定原油系列，甲醇能做的原油提取出来的石油脑也能做乙烯和丙烯

甲醇大周期基本跟WTI原油、原油的

生产甲醇的工艺有四种，煤制甲醇，焦炉气制甲醇，天然气制甲醇，煤联醇制甲醇，其中煤制甲醇装置占比最高

焦炉气是炼焦炭时产生的焦炉煤气

22年看用途，超过一半是CTO、MTO，这两个都是用甲醇做乙烯、丙烯，

CTO是自己买煤自己产甲醇，自产设备，CTO大多在西北部，山西陕西内蒙宁夏（煤资源丰富）。CTO的甲醇不流通，对市场价格影响小，CTOI生产消费一体，甲醇的利润好了会外卖甲醇

MTO是买生产好的甲醇使用，大多在东部沿海，方便进口国外的甲醇，相对西部产业丰富、副产品多样。。其他的用途占小头，PTA相关（有机溶剂醋酸）汽油添加剂 MTBE（93号以上的油都要加），MTO是甲醇的定价主要市场，江苏是中心

聚乙烯和聚丙烯最终将运用到建筑地产、塑料、家电和纺织等重要周期性行业

乙烯，是世界上产量最大的化学产品之一，乙烯工业是石油化工产业的核心，

甲醇是石油化工最基本原料之一。

甲醇在合成材料方面，大量用于生产聚乙烯、氯乙烯及聚氯乙烯，乙苯、苯乙烯及聚苯乙烯以及乙丙橡胶等

甲醇在有机合成方面，广泛用于合成乙醇、环氧乙烷及乙二醇、乙醛、乙酸、丙醛、丙酸及其衍生物等多种基本有机合成原料

甲醇可以产，聚丙烯，EVA，环氧乙烷 环氧丙烷

乙烯经卤化，可制氯代乙烯、氯代乙烷、溴代乙烷；经齐聚可制α-烯烃，进而生产高级醇、烷基苯等

乙烯是重要的有机化工基本原料，主要用于生产聚乙烯、乙丙橡胶、聚氯乙烯

乙烯可以用来制成醋酸，制造塑料、合成纤维，乙烯是易燃物

乙烯（Ethylene）是由两个碳原子和四个氢原子组成的化合物，两个碳原子之间以双键连接

2010年看用途，以前是甲醛（念quan）占比大，10年是33%（室内装修、木材加工都要用甲醛做的三全胶）

结合整篇文章,基于市场心理和传播规律取一个吸引人的标题,只能取一个