核心观点

26Q1北向持A股市值26123亿元，环比增4%，行业配置明显分化。主动加仓电子、通信、电力设备、机械设备等。从绝对持仓变动看，整体大幅增持中游制造、上游原材料，显著减持金融房建与下游可选消费；细分板块中电力设备、电子持仓市值居前。持仓占比变动方面，中游制造持仓占流通市值提升最突出，金融房建占比回落明显，行业筹码集中度与市值变动方向一致，反映北向一季度聚焦高端制造与周期上游、减持金融与传统消费的调仓逻辑。

摘要

绝对持仓金额方面：

北向在26Q1的减持方面，寒武纪减少41.84%，东鹏饮料减少35.72%，豪威集团减少34.81%，立讯精密减少33.93%，工业富联减少30.56%，中信证券减少28.89%，京东方A减少25.12%，兴业银行减少23.11%，宏发股份减少20.55%，中国平安减少19.5%。

增持方面：中微公司增加38.62%，沪电股份增加43.73%，新易盛增加44.62%，三环集团增加62.07%，安集科技增加64.01%，兆易创新增加77.24%，世纪华通增加118.35%，中天科技增加160.38%，天孚通信增加197.77%。

分行业进行截面分析，电力设备、电子、有色金属、银行、机械设备等五个行业持有市值最高。分别达到了5269亿元、3857亿元、1771亿元、1623亿元、1577亿元。

行业大类：金融房建减持幅度大，中游制造和上游原材料增持幅度大

上游原料：多数行业持仓市值上升，仅有钢铁减持。有色金属增加223.55亿元，基础化工增加129.4亿元，建筑材料增加40.27亿元，煤炭增加17.39亿元，石油石化增加6.79亿元，钢铁减少21.89亿元。

中游制造：增持大多数中游制造板块。电力设备增加813.47亿元，通信增加329.68亿元，机械设备增加98.76亿元，电子增加70.3亿元，国防军工减少24.25亿元。

下游消费：多数行业持仓市值下滑，仅轻工制造、传媒、食品饮料、纺织服饰增持。轻工制造增加26.83亿元，传媒增加26.18亿元，美容护理减少5.18亿元，社会服务减少5.19亿元，汽车减少146.27亿元，家用电器减少158.43亿元。

金融房建：仅建筑装饰增持。建筑装饰增加41.53亿元，房地产减少6.74亿元，银行减少148.93亿元，非银金融减少317.22亿元。

支持服务：板块内行业增减持方向分化。公用事业增加42.97亿元，交通运输增加23.23亿元，环保增加15.25亿元，综合增加6.72亿元，商贸零售减少12.26亿元，计算机减少51.11亿元。

风险提示：1）北向持仓资金公布频率低，未能及时反应外资动态；2）数据统计存在误差。

注：本文内容来自天风证券2026-04-13发布的《主动加仓中国制造—北向资金26Q1持仓分析》，报告分析师：吴开达SAC编号S1110524030001、孙希民SAC编号S1110524110002