近期，国务院办公厅印发《关于健全药品价格形成机制的若干意见》，为创新药行业送来重磅政策支持！政策核心明确：对创新程度高、临床价值大的高水平创新药，支持上市初期制定与研发投入相匹配的价格，并在一定时期内保持价格稳定；同时推行企业自评定价，分类支持创新药、改良药、仿制药，从制度层面保障 “好药有好价”，让创新药企能够收回研发成本、持续投入新药研发。在政策催化下，港股创新药板块集体走强，多家创新药上市公司凭借差异化核心优势，交出了亮眼的市场答卷。

轩竹生物-B（02575.HK）今日收盘表现亮眼，截至 4 月 15 日收盘报36.02 港元，单日大涨10.49%，资金关注度显著提升。公司核心亮点聚焦创新药全球化与临床落地双轮驱动，将两款自研 1 类新药吡洛西利、地罗阿克的中东及北非 21 国独家权益授权出海，可获得首付款及累计超1 亿美元里程碑付款与销售分成；核心产品安奈拉唑钠肠溶片新适应症获批开展 III 期临床，管线持续扩容，同时公司已完成 H 股全流通备案，股份流动性与商业化潜力同步提升，完美契合政策鼓励创新药 “走出去” 的导向。

派格-B（02565.HK）也表现不俗，走势尤为强劲，4 月 15 日盘中最高冲高至51.5港元，日内大幅拉升21.69%，资金关注度拉满超长效创新逻辑持续获得市场认可。公司作为港股代谢领域创新药企，核心亮点是依托自主研发的环状 RNA 技术平台，打造出超长效 GLP-1 产品 CR059，在动物实验中实现32 天给药一次、药效持续至 88 天，具备2-3 月（季度级）给药潜力，彻底解决传统 GLP-1 药物频繁注射的临床痛点，其环状 RNA 平台高环化效率、高制剂纯度的优势，也为后续管线推进筑牢了技术根基，完全符合政策对高水平创新药的支持方向。

英矽智能（03696.HK）作为港股 “AI 制药第一股”，上市以来资本市场动作频频、表现突出，最新年度业绩展现出强劲成长韧性。公司总营收达 5624 万美元，其中药物发现收入 2495.2 万美元，同比暴增 693.6%，现金及银行结余达 3.93 亿美元，为后续研发提供充足资金保障。核心亮点在于凭借自研 Pharma.AI 与 MMAI Gym 平台重塑药物研发范式，与全球制药巨头礼来达成最高27.5 亿美元重磅合作，斩获 1.15 亿美元首付款；核心管线 Rentosertib IIa 期临床成功，拿下全球首个 AI 发现药物的临床概念验证，研发效率与商业价值获得全球顶级药企广泛认可。

政策红利持续释放，港股创新药长期价值可期

本次药品价格形成机制改革，是国家从顶层设计为创新药行业构建长期稳定发展生态的关键举措，彻底破解了过往创新药上市即面临价格竞争、研发投入难以有效回收的行业痛点。政策对高水平创新药给予上市初期定价支持与一定周期的价格稳定保障，让深耕前沿创新的药企无需担忧短期价格压力，能够全身心投入新药研发、临床推进与技术突破，真正激活 “研发投入 — 产品上市 — 商业回报 — 再研发” 的良性循环。

对于港股市场中大量仍处于研发阶段、尚未实现盈利的 biotech 企业而言，这项政策直接稳定了商业化预期，不仅降低企业经营风险，更能吸引长期价值资本涌入，持续改善创新药板块的流动性与估值体系。

同时，分类定价机制让不同类型药品各司其职，创新药专注技术突破与临床价值提升，改良药与仿制药保障大众用药可及性，既兼顾民生需求，又为硬核创新预留充足价值空间。从根本上激发全行业研发热情，推动中国创新药从 “仿创结合” 向 “源头创新” 加速转型，整个港股创新药板块也将迎来估值修复与价值重估的黄金机遇期。

前瞻展望：技术 + 政策双轮驱动，优质创新药企价值持续凸显

在政策护航与技术革新的双重驱动下，港股创新药行业的长期成长逻辑已愈发清晰。轩竹生物、派格生物、英矽智能三家企业分别锚定创新药全球化、超长效代谢创新、AI 制药三大前沿方向，各自构建起难以复制的核心壁垒，完美契合行业发展趋势与政策支持重点。

未来随着多家创新药上市企业核心管线稳步推进、关键临床数据陆续读出、海外合作与商业化进程持续落地，其自身价值将不断兑现，同时也将带动港股创新药板块整体活跃度提升。

放眼整个行业，政策红利的持续释放叠加中国创新药企研发实力的跨越式提升，越来越多具备全球竞争力的创新药将走向世界。港股创新药也将成为分享中国生物医药创新红利的核心阵地，具备核心技术与扎实管线的优质企业，长期投资价值值得持续看好。

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