工欲善其事，必先利其器。

托卡马克装置，就是实现终级能源——可控核聚变的“种子选手”。它利用强大的磁场，将上亿摄氏度的超高温等离子体约束在一个真空容器内，使其发生聚变反应。

若再向上延伸，超导材料则在托卡马克装置中成本占比最高，由它绕制而成的超导磁体在聚变工程验证堆中价值占比高达28%。

那么，当能量奇点、星环聚能、新奥集团等均加速推进可控核聚变，当目前核聚变资本开支已接近2000亿元，我国超导材料的产业化进展如何了？“国产超导材料三巨头”西部超导、上海超导、东部超导又分别储备了哪些拿手技能？

西部超导：

低温超导翘楚，产业化最快

营收规模，是展示产业化进程最直观的指标。

在这方面，西部超导一骑绝尘。

2024年，西部超导的超导产品营收达到13.04亿元，是上海超导的5.7倍；2025年上半年，西部超导的超导产品营收达到7.98亿元，绝对碾压东部超导（0.05亿元）。

能有这个成绩，离不开西部超导“先发制人”。

早在2003年，西部超导就“临危受命”参与ITER（国际热聚变实验堆）计划，在那时技术雏形初步形成。而上海超导和东部超导，均约在2011年才开始涉足超导材料。

时至今日，西部超导通过自主创新已成功突破合金熔炼、自由锻造、线材拉伸及热处理等技术，不仅成为ITER用低温超导线材在中国的唯一供应商，还是全球唯一具备NbTi锭棒、超导线材、超导磁体的全流程生产玩家。

这种稀缺地位，再加上ITER国家大科学工程的背书，顺理成章让西部超导的斩单能力极强。

据悉，西部超导不仅获得能量奇点青睐，还参与了CRAFT、BEST等权威可控核聚变项目建设。

2020年至2024年，西部超导的超导产品营收从1.95亿元大增至13.04亿元，翻了近7倍，一路高歌猛进。

而其中的顶梁柱产品，非NbTi和Nb3Sn莫属，它们在低温超导材料领域占据超九成的份额。

利用低温超导NbTi合金批量化技术，西部超导有效避免Nb不熔块的产生和气体杂质的引入，成为和美国ATI齐名的全球唯二能批量生产超导用NbTi合金的公司；利用Nb3Sn超导线材工程化技术，公司产品成功应用于中国首台600MHZ NMR制造。

也正是在这种极致的技术储备下，西部超导在国内低温超导材料领域暂无对手。

那么，既然同样是做超导材料，为何上海超导和东部超导入局如此之晚？

上海超导：

高温超导国内第一，筹备IPO

要想弄明白上海超导、东部超导为何慢半拍，需要对业内两种产品做个区分——高温超导材料和低温超导材料。

双方的核心区别表现在临界温度不同。其中，Tc＜25K（约-248℃）的超导材料称为低温超导材料，在技术、产业化进展上都较为成熟。但缺点也很明显，它需要在稀缺的液氦环境下工作，使用成本较高。

而高温超导材料，它的临界温度高于25K，可在液氮环境下工作，使用成本低。但另一边，它因制备技术复杂，所以起步晚、规模效应低、产品价格更高。

据行业数据，低温超导材料NbTi的价格约6-15元/米、Nb3Sn的价格约30-70元/米；而第二代高温超导带材REBCO，价格却高达70-150元/米（4mm）。

这也就在一定程度上解释了，为什么上海超导的毛利率要远高于西部超导。

2025年，上海超导的超导材料毛利率高达73.41%；而在2025年上半年，西部超导仅30.82%，甚至不到上海超导的一半。

上海超导，它的支柱产品正是第二代高温超导带材REBCO。

行业数据显示，上海超导的第二代高温超导带材已在国内市场市占率超过80%，2022至2024年连续3年排名第一。 

同时，它还是全球唯二能批量年产千公里级以上（12mm宽）第二代高温超导带材的生产商之一（另一家为日本FFJ）。

截至目前，上海超导成功拓展南方电网、联创超导、能量奇点、CFS公司、TE公司等国内外知名客户。全球首个全高温超导托卡马克、全球磁场最高的全超导磁体、全球首条35kV 公里级超导电缆等项目中，都有上海超导的身影。

也正因此，上海超导的业绩增势同样很快。

2023年至2025年，上海超导营收从0.83亿元大增至3.07亿元，其中约九成都由超导材料贡献；净利润更是从亏损逆袭到净增9614.15万元。

为提前应对可控核聚变、超导变压等应用场景的需求，上海超导积极推进募投项目。

如今，上海超导筹划在科创板上市，拟募资12亿元投向上海超导二代高温超导带材生产及总部基地项目（一期）项目，预计新增产能6000千米。

对比公司2025年末2829.33千米的产能（12mm带宽）来看，上海超导的扩产野心不可谓不宏大，几乎要“再造两个上海超导”。

但需要注意的是，上海超导在享受超导材料带来的业绩增长同时，也在备受大客户依赖困扰，未来业绩波动性可能较大。

2025年，上海超导的前五大客户营收占比为87.65%，其中第一大客户占比高达53.32%。而西部超导，基于超导材料技术的协同优势，还延伸出高端钛合金、高性能高温合金等王牌业务，2024年的第一大客户营收占比为26.91%，客户结构更健康。

那东部超导的表现又有何？

东部超导：

永鼎股份子公司，主攻高温超导

东部超导为“光缆第一股”永鼎股份旗下的控股子公司，主营产品为第二代高温超导带材REBCO，与上海超导是直接竞争对手。

它与上海超导的根本差异，体现在工艺技术上。

目前，第二代高温超导带材的主流工艺为薄膜沉积工艺，大概分为MOD、PLD、MOCVD、RCE四种方案。其中，业内第一梯队的FFJ、上海超导均采用的是PLD工艺，东部超导则另辟蹊径押注MOCVD。

据永鼎股份财报透露，东部超导采用“IBAD+MOCVD”的技术路线，自主研发成套生产设备，以独有的重掺杂强磁通钉扎REBCO超导薄膜制备方法在行业中立足。

不过，当第二代高温超导材料正处在产业化初期，技术路线的优劣差异并没有那么大。目前，尚没有一种工艺路线能明显压制其他工艺路线，各工艺整体算是“殊途同归”。

并且，工艺路线的不同，并没有让东部超导的产品性能打折扣。

在各评价指标数值中，一般认为，带材临界电流越大、抗拉强度越大、临界弯曲直径越小、接头电阻率越小、单根带材长度越大，产品性能就越好。根据近期东部超导和上海超导的核心对标产品来看，东部超导并不处于劣势。

而在2025年9月，东部超导还祭出下一代王牌产品——HF1200系列高性能REBCO超导带材，技术实力更胜一筹。接着2025年底，东部超导该产品就中标了西物院REBCO高温超导带材采购项目，在核心客户的突破中迈出里程碑式一步。

至此，永鼎股份信心十足，规划在2026年建设高温超导带材产能达15000km/年（4mm带宽），折合约5000km/年（12mm带宽），较2025年11月底直接翻了2.5倍。

未来，想必随着规模化放量，东部超导扭亏在即。

那么，说了这么多，高温超导与低温超导材料是否为替代关系呢？

西部超导

平台化布局

上海超导招股书给出确切答案：高温超导材料和低温超导材料，主流目标客户市场交叉甚少。

但业内声音，此起彼伏。

虽然如今低温超导材料在MRI、可控核聚变领域是主流；但未来，低温超导材料与高温超导材料在MRI领域将互补共存，在可控核聚变领域，高温超导材料或许将替代低温超导材料。

正如能量奇点，因为高温超导材料可以将磁场提高，就格外青睐高温超导材料。据悉，磁场提升1倍，意味着可以在保持能量增益倍数不变的前提下，将装置的线性尺寸缩小至1/3，体积缩小至1/30。

也正因此，在低温超导材料已经声名鹊起的西部超导并不坐以待毙，高温超导带材也加快推进。

据2025年半年报，西部超导已经拓展了Bi系、MgB2等高温超导材料，其中Bi系高温超导材料产能已经达到2000千米/年，MgB2已经应用到南方电网超导磁储能装置、医疗超导磁体中，成为三家公司中唯一“高温+低温”全方位布局的全能玩家。

结语

综合来看，国产“超导材料三巨头”各有所强，其中西部超导是低温超导材料的佼佼者，产业化规模最快，大型项目案例参与最多。

而上海超导和东部超导，则在第二代高温超导材料REBCO领域展开正面竞争，其中上海超导的市场份额、产能规模、业绩表现都更胜一筹。

为了全方位参与这场竞争，西部超导还向高温超导材料发起进攻，但它主要瞄向的是Bi系、MgB2高温超导材料，仍与上海超导、东部超导的REBCO打出差异化。

以上分析不构成具体投资建议。股市有风险，投资需谨慎。