近日，中欧基金投资总监葛兰旗下3只公募基金披露2025年报，其调仓路径与内部持有情况随之曝光。数据显示，葛兰团队持续聚焦医药核心领域，同时不同基金持仓与内部人员操作出现明显分化，而葛兰本人对医药主题基金仍保持较高信心。

作为葛兰管理规模最大的产品，中欧医疗健康2025年下半年持仓调整聚焦创新药产业链。前十大重仓股保持稳定，隐形重仓股中，英科医疗、昭衍新药获大手笔增持，加仓比例分别达8270.10%、1629.99%，皓元医药、特宝生物等也获小幅增持；华东医药、艾力斯则遭减持。值得注意的是，中欧基金内部从业人员及高管对该基金实施减持，但葛兰与联席基金经理赵磊的持有份额区间维持在50万-100万份不变。

同样聚焦医药的中欧医疗创新调仓更为积极，重新买回昭衍新药、奥浦迈等标的，并首次建仓特宝生物，同时减持恒瑞医药、信立泰。与中欧医疗健康不同的是，该基金获中欧基金内部从业人员增持，葛兰本人持有份额区间也从50万-100万份提升至100万份以上，显示出其对这只独管基金的信心。

多元配置的中欧明睿新起点持仓行业更趋均衡，2025年下半年重新买回工业富联、华友钴业，首次建仓中国国航、南方航空等航空股，还增持了沪电股份、寒武纪等科技标的。不过该基金遭中欧基金高管及部门负责人清仓卖出，葛兰持有份额也降至0-10万份区间。

展望2026年，葛兰在年报中明确看好创新药产业链，认为创新药出海、研发外包复苏、器械国产化与消费医疗回暖将是行业核心驱动力。从持仓调整与投资展望来看，葛兰团队仍坚守医药长期价值投资框架，聚焦创新药械等核心赛道。尽管内部持仓出现分化，但葛兰对医药主题基金的持续加持，传递出对行业长期发展前景的信心。