一家同时掌握“电力设备制造”与“充电网运营”两大业务的公司，正在用一份亮眼的年报，向市场证明自己的价值。

4月8日，青岛特锐德电气股份有限公司（以下简称“特锐德”）发布了2025年业绩报告。

数据显示，公司2025年实现营业总收入157.86亿元，同比增长2.68%，归属于上市公司股东的净利润达12.43亿元，较上年同期大幅增长35.62%，盈利能力显著提升。

经营活动产生的现金流量净额23.35亿元，同比增长77.61%。收入增速虽然温和，但利润和现金流的增幅远超市场预期。

在电力设备行业竞争加剧的背景下，这家深耕行业20余年的企业正以“电力设备+充电网”双主业格局，展现出结构性的增长韧性。

双轮驱动，盈利质量全面跃升

据公开资料，特锐德的主营业务主要为两类，一是以高压预制舱变电站为核心的电力设备业务，另一个则是由子公司特来电运营的电动汽车充电网业务。2025年，两大主业均实现正向增长。

作为公司利润的核心来源，特锐德电力设备业务的核心产品覆盖了6kV至400kV全电压等级，包括高压预制舱变电站、海上升压站、移动式变电站、高压GIS、变压器、环网柜等。

其中，在高压预制舱变电站制造领域，特锐德是全球最大的高压预制舱变电站制造商，并获得工信部“制造业单项冠军企业”称号。

年报显示，2025年，特锐德电力设备业务实现营业收入108.21亿元，同比增长3.20%；归属于上市公司股东的净利润10.06亿元，同比增长41.89%。增长动力来自于国内新型电力系统建设持续提速，新能源发电装机规模扩张带动配套变电设备需求，以及海外市场实现实质性突破。

与此同时，充电网业务作为特锐德的“成长引擎”，也在持续贡献稳定收入。2025年，该业务实现营业收入49.66亿元，同比增长1.56%；归属于上市公司股东的净利润2.37亿元，同比增长13.94%。在充电行业竞争日益激烈的背景下，这一增长表明特来电的盈利能力正在稳步改善。

年报披露，截至2025年底，特来电运营公共充电终端约90万台，其中直流充电终端54.2万台，充电量市场份额约23%，公共充电终端数量市场份额约24%，两项指标均位居全国第一。累计充电量接近590亿度，注册用户超过5300万人。

从整体财务数据来看，2025年特锐德经营活动现金流净额达23.35亿元，同比增长77.61%，远超净利润增速，盈利质量扎实，“造血”能力稳步提升。

充电赛道竞争加剧，特来电如何守住地位

然而，在充电网业务持续增长的背后，市场竞争压力从未消退。子公司特来电的市场地位虽然稳固，但来自多方的竞争正在加剧。

2025年，中国公共充电桩市场继续高速扩张。根据中国充电联盟数据，截至2025年12月底，全国公共充电桩保有量达472万个，全年新增超过114万个。市场的蛋糕越做越大的同时，竞争者也越来越多。在这场竞争中，特来电面临的挑战主要来自两个方向。

一方面，星星充电、云快充、小桔充电等第三方运营商持续扩张，前五大充电运营企业合计运营的充电桩数量占全国总量的65%，头部集中但竞争激烈。

另一方面，比亚迪、特斯拉等车企通过自建超充网络强化用户粘性，对第三方运营商的市场份额形成一定压力。

面对这一局面，特来电的应对策略是“以质取胜”——不单纯追求终端数量，而是构建更高价值的技术护城河和生态壁垒。

在技术层面，特来电构建了“充电设备+充电运营+能源+数据服务”四层架构，推出了液冷超充终端、智动柔性充电弓、智动柔性充电机器人等高功率产品，在大功率快充赛道建立了技术领先优势。

在生态层面，特来电的差异化在于虚拟电厂布局。截至2025年底，特来电已聚合超过10000座可调度充电站，与39个电力调度中心建立信息交互机制，参与电网调峰与需求响应。

这意味着特来电不仅是一个充电服务商，更是一个连接电动汽车与电网的“能源枢纽”——电动汽车在充电时，可以根据电网需求智能调节充电功率，甚至在未来实现向电网反向放电（V2G）。这种“车网互动”能力，是普通充电运营商难以复制的核心竞争力。

在运营模式层面，特来电覆盖公交充电、公共充电、物流充电、园区充电、小区充电五大核心场景，并向城市运营商、公交、机场、物流、地产等提供SaaS级平台解决方案，通过充电行为大数据向广告主、保险公司、车企、银行等提供增值服务，构建了多元化的盈利体系。

从行业趋势来看，政策层面的“充电设施服务能力三年倍增”计划为整个行业提供了强有力的支撑。

根据规划，2027年目标建成2800万个充电设施，新增160万直流充电枪，行业增长确定性较强。在这一背景下，拥有技术、规模、数据三重优势的特来电，有望在竞争中持续巩固头部地位。

海外业务加速拓展，H股布局打开全球化新空间

除了国内业务的双轮驱动，特锐德2025年海外业务的表现同样值得关注。这一板块正在成为公司新的增长极。

年报显示，特锐德2025年海外收入达13.63亿元，同比增长188.75%；国际业务中标额超过12亿元，较2024年同比增长50%以上，规模与效益同步提升。

特锐德海外业务的拓展并非简单的设备出口，而是技术体系和整体解决方案的输出。在电力设备领域，公司的预制舱变电站产品已进入全球60多个国家和地区。

在充电网领域，公司依托“一带一路”政策，建立了俄语区、亚太区、欧洲区三大业务区域，以首创的充电网技术体系为核心，结合当地市场需求，提供“平台+设备+运营+运维”的一体化解决方案。

值得关注的是，2026年1月，特锐德董事会审议通过拟发行H股并在香港联交所主板上市的议案，旨在进一步推进全球化战略布局、加快海外业务发展、打造国际化资本运作平台。并于2月26日正式递表港交所，进入“A+H”两地上市的实质性推进阶段。

从行业背景来看，全球电力设备市场正处于新一轮增长周期。据Fortune Business Insights数据，2025年全球电气设备市场规模约1.66万亿美元，预计到2034年将增至4.15万亿美元，复合年增长率10.80%。

在全球电网投资缺口持续扩大的背景下，特锐德的预制舱变电站和充电网技术具备明确的国际竞争力。

展望未来，特锐德在年报中提出，将全面实施技术创新、深化市场合作与制造产能出海相结合的国际化战略，未来三年集中资源深化在中东、东南亚、中亚、欧洲、非洲等战略区域的布局，并计划在中东等需求旺盛的地区建立区域制造中心，显著缩短交付周期、提升对客户需求的响应能力。

随着H股上市计划推进和全球能源转型持续深化，特锐德的国际化进程有望进入加速期。

信息来源说明：

数据来源：特锐德2025年业绩报告、Fortune Business Insights数据、特锐德官方公告、中国充电联盟公开数据、乘用车市场信息联席会数据

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