稍早美国总统特朗普宣布已与伊朗达成一项为期两周的停火协议，随着战争阴云暂时消散，全球金融市场随即掀起波澜，美国三大股指稍早大幅冲高，整体涨势超2%，金价重返4800大关之上，美国原油随即重挫，短线跌势超10%。虽然当前美伊再度短暂停火，不过当前战火仍尚未宣告结束，后续还需要更多谈判细节。特朗普仍主张要求伊朗需立即重新开放霍尔木兹海峡。

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       霍尔木兹海峡的封闭导致原油价格高企，长时间高油价可能导致经济增速开始放缓，一方面推升全球通胀，高油价俨然成为一把双面刃。经济停滞可能导致企业盈利下降、高通胀可能导致货币政策趋向紧缩，甚至影响当前股市估值收敛。不过从近期发布的经济数据来看，通胀正如市场预期般的持续回升，根据2026年4月初的经济学家预测，受美伊冲突导致能源成本激增影响，市场预测3月CPI同比增速可能上升至3.1%-3.25%，月增速可能上升至0.8%-1%，恐创下2022年以来最大涨幅。虽然通胀正在持续上升，不过其余经济数据目前仍维持较为强劲的增长，如上周发布的美国三月非农就业数据超预期新增17.8万人，失业率降至4.3%。不过本次失业率回落主要受到劳动参与率的下滑，且因经济因素而被迫采取部份工时者增加，导致就业不足率上升。

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      此外，美国三月ISM制造业PMI录得52.7，仍处于扩张阶段，三月ISM非制造业PMI则录得54，些微低于市场预期但仍处于扩张。虽然物价数据偏空，但美国制造业、非制造业、就业表现仍维持强劲增长。根据彭博SHOK模型设算，美国经济成长率将会下修0.21%至1.67%。此外能源价格高企将会是美国CPI由原先推估的2.5%上升至3.9%，能源价格高企也会传导至核心物价，因此全年核心物价指数可能会落在3%左右。

美国能源信息署（EIA）在最新发布的短期能源展望报告指出，即便霍尔木兹海峡恢复通航，全球燃油价格仍可能在未来数月内维持涨势。这一研判与美国总统特朗普此前向公众承诺的“战后油价将立即回落”的乐观论调背道而驰。EIA在报告中大幅上调了价格预期，将今年全球基准布伦特原油现货均价从此前预测的78.84美元上调至96美元，涨幅高达22%。报告强调，霍尔木兹海峡的流量恢复并非一蹴而就，即便战争结束，从物流重启到中东产油国恢复正常产量也将耗时数月。

现货黄金

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上方压力:4830/ 5244 / 5660

下方支撑:4610 / 4416 / 4268

操作建议

昨日黄金企稳4610关键支撑后整体行情延续上涨，再度彰显提前规划的重要性，并在稍早停火协议释出后整体行情重返4800之上，就日内操作方面，短线阻力关注4830，持有多单建议逢高减持，若未能突破该阻力留意行情修正风险。

现货白银

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上方压力:83.6 / 92.47 / 103.5

下方支撑:74.5 / 61.8 美元/盎司

操作建议

稍早随着停火协议释出整体行情延续上涨，并企稳74.5关键支撑，就日内操作方面，短线避免追高，若想尝试多单仍建议等待回落布局机会为主，支撑关注74.5。

【以上内容仅供参考，并不构成任何投资建议，坚定自己的思路，做好相应风险控制。】