美经济“双低” 本周加息惹疑虑

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联储局本港周四凌晨3时公布议息结果,加息已无悬念。

12月14日消息,据香港经济日报报道,联储局本港周四凌晨3时公布议息结果,加息已无悬念。

不少人形容今次加息之际美国处于“双低”局面,即低增长及低通胀,连同就业市场乍暖还寒,劳动参与率及薪金增长均令人失望,反映经济实况远逊上次2004年6月加息时。


储局官员表态 12月出手合适

主席耶伦(Janet Yellen)为首的储局官员相继暗示本月加息是合适做法,令市场已有心理准备,迎接美国近10年首次加息。惟外界对此时加息仍有分歧,多位重量级学者及财金界名人都不赞成现时开始收紧货币政策。

理论上,现时美国经济的基本因素支持储局尽快加息,失业率降至多年低位的5%,经济增长正重新加速,国内消费及投资等亦向好。史丹福大学金融学者达菲(Darrell Duffie)表示,目前宏观经济状况表现佳,除非突然出现重大冲击,否则本月应该加息。

多名储局官员早前亦大派定心丸。三藩市储行总裁威廉斯(John Williams)就指,劳工市场表现尤其佳,若数据持续向好,令局方距离达成目标愈来愈近,以及对迈向2%的通胀目标更具信心,12月确有很强的加息理据。


GDP仅增2.1% 不及04年一半

惟在多项主要数据中,除了失业率明显优于上一次2004年加息时,其他均有所不及,尤其出现低增长及低通胀这个“双低”局面。

美国第三季国内生产总值(gross domestic product,简称GDP)增长仅2.1%,不及上次加息时4.4%的一半;再者,通胀偏低,10月份个人消费开支仅增长0.2%,与2%目标有一大段距离,亦令外界质疑储局未能完成稳定通胀的职责。

更重要的是,失业率低并不反映就业市场乍暖还寒的实况,主因劳动参与率及工资增幅均令人失望,持续处于偏低水平。即使非农业职位增长近月平均维持20万个水平,但对比上次加息时平均为30万个,反映目前的就业表现较为逊色。


克鲁曼:倘经济转差 加息错误

诺贝尔经济学奖得主克鲁曼(Paul Krugman)早前撰文,坦承目前支持加息的理据只是美国经济不太差。但他认为,现时美国求职人士下跌,以及工资增长疲弱等情况,并不适合加息,若情况变差,加息便很可能是个错误。

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