4月7日午后，三大指数冲高回落，市场延续震荡分化态势。两市经典红利标杆——中证红利ETF招商（515080）持续获避险资金涌入，连续4个交易日获净申购5.7亿元，10日累计吸金近10亿元，最新规模突破91亿元再创新高。

值得注意的是，截至4月3日，中证红利指数最新股息率已重回5%上方、达5.03%，而同期十年期国债收益率仅为1.82%，股债收益差拉至3.21%的历史极高分位，指数高股息配置价值凸显。

回顾一季度，在市场定价逻辑从“博弈弹性”向“锁定确定性”切换的过程中，高股息资产的防御属性被持续重估。

华泰证券指出，中东局势反复叠加资金避险，A股情绪指数仍处于“恐慌”区间，红利或仍具备底仓价值。兴证策略也认为，地缘政治冲突悬而未决、财报季业绩成色等待检验，红利资产正在成为共识较强的避险方向。

从成份股分红数据来看，中证红利指数已有72家成份股披露2025年分红方案，累计现金分红总额达9091亿元，其中16家公司分红超100亿元、14家超200亿。

从历史分红记录看，指数成份股历年股息支付率稳定在33%-45%区间，持续稳定的高分红记录印证了指数具备可持续的分红能力。

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资料显示，中证红利ETF招商（515080）跟踪中证红利指数，精选沪深两市现金股息率高、分红连续稳定的100只股票，上市以来已实现16次分红，近两年保持稳定、可持续的季度分红节奏。该指数前六大重仓行业为银行、煤炭、交通运输等，在震荡市格局下兼具避险与高股息双重价值。