维持“增持”评级。2026年属于“十五五”开局之年。监管高质量发展要求引领市场，考虑十四五期间总量出清深刻，当前8万亿平新房市场销售下具备一定承接能力，关注财政发力节奏及蓝筹竞争格局显现时点。

2026年3月百强房企单月销售环比倍增。根据克尔瑞公布的2026年3月销售业绩排行榜数据，前100强房企操盘口径销售金额达到5586.0亿元，较25年同期-23.8%，降幅较26年2月收窄6.7个百分点；权益金额达到4261.1亿元，较25年同期-26.1%，降幅较26年2月收窄5.8个百分点，权益比76%。2026年3月前50强房企操盘口径销售金额达到4919.70亿元，较25年同期-23.3%，降幅较26年2月收窄5.63个百分点；权益金额达到3707.7亿元，较25年同期-24.7%，降幅较26年2月收收窄4.3个百分点，权益比75%。从2026年3月单月情况来看，TOP100房企实现操盘口径销售金额2697.9亿元，环比+118.8%，同比-15.1%。2026年3月TOP100房企实现权益销售金额为2064.9亿元，环比+126.8%，同比-18.7%。。

对比25年和26年3月操盘口径销售门槛来看，TOP1-10房企的销售操盘金额门槛同比-37.8%，从199亿元下降至124亿元，门槛降幅相对最大；TOP11-20门槛降幅相对最小，从90亿元下降至68亿元，同比-24.3%。

2026年3月多数百强房企单月销售降幅收窄。从2026年3月单月操盘销售金额情况来看，单月最高中国海外发展为272亿元，其次保利发展为240亿元，招商蛇口、绿城中国和华润置地当月销售在168-213亿元，中国金茂、绿地控股和建发国际集团在76-115亿元。从2026年3月单月操盘金额增速来看，前50强房企中有15家实现同比正增长。其中，同比增速最高连发集团为486.7%，其次中建东孚为230.6%。跌幅榜中，越秀地产、美的置业等跌幅超过-50%。从2026年1-3月累计操盘金额相比25年同期值来看，前50强房企中11家实现正增长。其中，越秀地产等超过-50%的同比负增长。

风险提示：销售不畅，行业总量下行风险。

注：本文来自国泰海通证券发布的《房地产行业TOP100房企2026年3月销售数据点评：单月销售环比倍增 3月小阳春如期而至》，报告分析师：涂力磊、谢皓宇、曾佳敏