【盘面分析】

最近这1个多月以来的地缘政治问题已经愈演愈烈，牛哥甚至觉得没有参与这次地缘政治的一些国家更加水深火热。原油的不断上涨，将会进一步推动企业成本的增加；黄金的走势已经不按逻辑走势来发展，暴涨暴跌的行情见怪不怪了，大宗商品受到消息面影响也是出现明显变化。A股市场进入到指数震荡，个股大跌的阶段，这种行情是最难受的，一旦指数下行，个股将会惨不忍睹，这个位置只能期待外围地缘政治风险逐渐平息，再来看能否有反转机会！

骑牛看熊发现通信设备板块近期迎来强势上涨，核心逻辑围绕AI算力需求爆发、技术迭代落地、政策强力支撑及产业格局优化四大维度展开，各逻辑相互共振，推动板块估值与业绩双重修复。全球科技盛会催化与资金共振进一步放大上涨行情。英伟达GTC大会、MWC26大会释放技术利好，明确CPO、空芯光纤等技术的主流方向，强化市场对行业成长的预期；同时，北向资金与机构席位同步净流入，叠加“中特估”概念共振，推动板块估值重估，形成全面上涨的格局。

三大指数集体高开，沪指高开0.21%，深成指高开0.49%，创业板指高开0.79%，两市个股开盘涨多跌少，题材板块方面通信设备、多元金融、CPO等板块表现较强，焦炭加工、林业、体育等板块表现较差。算力租赁概念局部异动，算力调度方向领涨，思特奇、直真科技等多股涨停，东方国信、光环新网等纷纷跟涨，发布关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知。其中，算力服务普惠供给是此次专项行动的重点内容。探索“算力银行”“算力超市”等创新业务，支持中小企业存入闲置算力资源，通过跨区域、跨周期调度实现灵活取用。

跨境支付概念开盘活跃，中油资本、翠微股份双双涨停，御银股份、拉卡拉等多股高开，选择性通行系统下，多国获免通行费，人民币结算首现霍尔木兹海峡。通行费在通关后通过中介机构结算。费用为两百万美元，可以人民币结算。CPO概念反复活跃，OCS方向领涨，德科立20%涨停，罗博特科、腾景科技等纷纷跟涨，发布关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知。提出推动全光交换等技术应用部署，降低算力应用终端到服务器的网络时延，提升应用交互体验。

电子气体概念表现活跃，中船特气涨超13%，九丰能源、杭氧股份等纷纷跟涨，氦气是天然气的副产品，而卡塔尔是全球氦气供应的核心国家，即便霍尔木茨海峡恢复通航，氦气也会迎来至少2-3个月的全球紧缺。光纤概念延续强势，汇源通信2连板，亨通光电涨近10%，长飞光纤涨逾3%，续创历史新高，永鼎股份、中天科技等纷纷跟涨，光纤行业迎来涨价潮，瑞银最新研报援引行业研究机构CRU数据，欧洲G652.D裸光纤价格在3月达到每光纤千米7.94欧元(约合9.1美元)，较1月环比上涨136%，同比上涨159%。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五反常态的继续下行，外盘即使出现连续反弹也无动于衷，这种盘面表明A股进入到新一轮的极弱行情之中。特朗普加码威胁伊朗的行为引发昨日亚洲盘下跌，A股回落，但是幅度温和，大部分工业品波动幅度依然较大，建议多看少动，大概率维持区间震荡或震荡偏弱，注意追涨风险。接下来注意上证指数能否在3880点之上稳住。

创业板指数周五走势相对较强，在三大指数中率先翻红，但是明显跌破120日线，这也是下周要重点小心的问题。从加仓动作来看，多只具备业绩增长“新引擎”的上市公司受到私募青睐，随着政策效果逐步显现，增量资金持续流入权益资产，接下来盈利驱动的行情有望进一步演绎。接下来注意创业板指数能否在3150点之上稳住。

【淘金计划】    

今年以来，南向资金持续加仓港股市场，是港股市场重要的增量资金来源。Wind数据显示，一季度南向资金累计净流入超2200亿港元。在一季度南向资金持续加仓的支撑下，港股市场展现出一定的韧性，截至3月31日收盘，恒生指数一季度累计下跌3.29%，恒生科技指数累计下跌15.70%，个股走势分化，互联网科技股出现明显调整。鉴于短期不确定性较高，港股或继续受到海外风险偏好下降的抑制。若外部风险未进一步恶化，港股市场有望在解禁落地、业绩验证和资金回流的共振下出现修复行情。

题材板块中的通信设备、CPO、多元金融等概念是资金净流入的主要参与板块，林业、焦炭加工、风沙治理等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现AI算力爆发驱动核心需求激增，这是板块上涨的核心引擎。当前全球算力网络进入“暴力扩张期”，AI数据中心对通信传输的需求呈指数级增长，单个万卡级GPU集群的光纤用量是传统数据中心的5-10倍，直接拉动光模块、光纤光缆等核心产品需求爆发。其中800G光模块一季度出货同比暴增210%，订单排至三季度；光纤价格两个月翻倍，高端G.654.E特种光纤现货价大幅上涨，行业进入量价齐升的强景气周期，相关企业业绩预期持续向好。

技术迭代落地打开成长空间，成为板块上涨的重要催化。CPO（共封装光学）技术从试点走向规模化商用，2026年成为商用元年，其功耗降低50%、延迟降低10倍的优势，成为解决AI算力瓶颈的核心方案，全球CPO市场规模同比激增433%，国内头部企业1.6T CPO光引擎量产良率突破90%，深度绑定全球算力龙头，带动产业链上下游持续受益。同时，1.6T光模块快速放量，单价与毛利率显著高于800G产品，国内企业市占率领先，技术优势持续凸显。

政策强力支撑筑牢行业根基，强化板块上涨确定性。工信部等多部门出台多项政策，一方面推动普惠算力赋能，要求新建智算中心CPO使用比例不低于60%，东数西算枢纽节点优先采用国产方案；另一方面推动物联网产业创新发展，明确到2028年物联网核心产业规模突破3.5万亿元，带动通信网络底座建设投入增加，同时“毫秒用算”50城落地、FTTR全光网建设提速，进一步拓宽通信设备需求场景。

国产替代加速与产业格局优化，提升板块盈利预期。过去高端光芯片、光模块等核心环节长期被海外垄断，如今国内企业加速技术突破，光芯片国产替代进程加快，源杰科技等龙头企业800G/1.6T光芯片量产，光模块企业全球市占率超45%，高端数通市场份额突破65%，彻底打破海外垄断。国产替代不仅带来市场份额提升，更推动企业毛利率改善，叠加板块前期估值处于洼地，吸引资金持续流入。