【华源北交所赵昊团队】新增关注-安达科技：磷酸铁锂周期拐点下业绩大幅减亏，有望深度受益行业量价齐升与高压实产能放量

🚀#安达科技是磷酸铁锂正极材料领域的“小巨人”，以磷化工转型与高压实产品迭代为核心，#卡位动力及储能电池高增长市场。公司深度绑定比亚迪、中创新航、欣旺达等头部锂电厂商，2023年成功跻身国内磷酸铁锂出货量前十，2025年归母净利润大幅减亏至-2.5亿元，盈利能力迎来显著修复。

🚀后续增量逻辑在于：1）供给侧产能结构已显著优化，行业价格持续上行；2）需求端新能源车+储能双轮驱动，磷酸铁锂需求高增；3）高压实产品结构性紧缺，有望推动产品结构性优化。在新能源汽车渗透率提升及储能加速放量背景下，2025年中国磷酸铁锂出货量达390万吨，同比增长58%；#供不应求推动磷酸铁锂价格持续上行。高压实密度产品凭借高比能优势，正成为宁德时代、比亚迪等主流厂商导入重点，#公司第四代高压实产品采用二烧工艺实现突破，已实现部分出货，有望充分受益行业迭代趋势。

🚀#公司凭借订单饱和（产能利用率超95%）与产能建设稳步推进，绑定大客户并提升规模效应。截至2025年末公司已具备15万吨/年磷酸铁锂及15万吨/年磷酸铁产能，45万吨前驱体项目一期30万吨预计2026年三季度投产，新建项目逐步落地有望持续巩固市场份额，成长潜力突出。

⚠️风险提示：原材料价格波动的风险、重大客户依赖及被替代的风险、市场竞争加剧的风险。

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