昨夜美股未能延续反弹势头，三大指数集体收跌，科技巨头、热门题材成调整主力，能源板块逆势走强。

道指收于46124.06点，下跌84.41点，跌幅0.18%，当日最高46400.82点、最低45769.69点；纳指收于21761.89点，下跌184.87点，跌幅0.84%，最高21916.16点、最低21712.04点；标指收于6556.37点，下跌24.63点，跌幅0.37%，最高6595.75点、最低6525.11点。

从走势来看，三大指数均呈现“低开—盘中冲高—尾盘回落”的格局，开盘集体低开后，多头曾尝试发力拉升，指数一度小幅翻红，但市场做多信心不足，尾盘再度遭遇抛压，最终全部绿盘报收，反映出场内资金分歧较大，短期避险情绪占据上风，这也是美股未能延续反弹的核心原因。

结合近期走势来看，美股已从前期的单边上行转向震荡回调阶段，指数波动加剧，板块轮动速度加快，资金不再盲目追捧高估值标的，开始向有基本面支撑、估值合理的板块切换，这一变化既体现了市场对后续宏观经济走势的谨慎态度，也与美联储货币政策导向密切相关。

核心看点：板块分化极致，有人欢喜有人忧

昨夜美股盘面最突出的特征就是“分化”——一边是科技巨头、热门题材集体重挫，另一边是部分防御性板块逆势走强，形成鲜明反差。

1. 科技巨头成调整核心，多只个股重挫

头部科技股的集体走弱，是昨夜大盘下跌的主要拖累。多家万亿市值科技企业低开低走，部分个股连续多日下跌，创下阶段调整新低，对科技板块及大盘形成明显压制。具体来看，微软连续10个交易日下跌，昨夜收于当日最低点，单日跌幅2.68%；谷歌跳空低开后大跌3.28%，短期弱势明显。其他科技股跌多涨少：亚马逊跌1.38%、Meta跌1.84%、博通跌1.31%、美光科技跌2.18%（连跌3日）；仅苹果微涨0.06%、特斯拉涨0.57%勉强收红。背后逻辑：美联储维持利率不变、全年仅降息一次，高利率压制科技股估值；同时AI研发投入挤压盈利，资金获利了结引发回调。

2. 热门题材集体回调，低空经济领跌

热门题材同步回调，低空经济领跌（跌幅4.39%），EVTL大跌18.18%，ACHR、亿航智能、优步均有不同程度下跌。飞行汽车、激光雷达等题材跌幅1.80%-5.30%，核心是题材缺乏业绩支撑，避险情绪下资金出逃。

3. 结构性机会显现，能源、存储芯片逆势走强

结构性机会集中在能源（受益于中东局势、油价上涨预期）和存储芯片板块（美光科技带动西部数据、希捷科技走强）。