海闻社观察 淡季往往最能考验一个企业的抗波动能力，但快递行业这个春节淡季，在同行们交出的答卷虽有波动但整体稳健的情况下，韵达股份却成了那个唯一的落榜生。

3月19日，韵达发布2026年2月经营快报。数据显示，公司2月完成业务量13.37亿票，同比下降26.13%；实现快递服务业务收入30.04亿元，同比下降15.07%。

单看这两个两位数降幅，已经足够扎眼。但更残酷的对比来自同行，在已披露2月业绩的A股快递公司中，韵达是唯一一家收入下滑的企业。

明明同行的数据都多少体现了行业的复苏，为什么韵达却掉队了？

图源：公司公告

逆流而下

根据其他同行的数据，圆通速递2月快递产品收入44.52亿元，同比增长3.76%；业务完成量18.57亿票，同比增长0.59%；申通快递更猛，2月快递服务业务收入同比增长12.76%，快递服务单票收入同比大增19.61%。

顺丰控股虽然业务结构与加盟制快递不同，但2月速运物流业务营收164.21亿元，同比增长24.88%；业务量10.72亿票，同比增长17.03%。

在四家A股快递公司中，韵达是唯一2月收入下滑的玩家。

这里确实有一个客观因素，2026年春节在2月17日，而2025年春节在1月29日。春节错期导致2月业务量普遍承压，韵达在公告中也特别说明了这一点。

但问题在于，同样的春节错期，为什么别人扛住了，韵达没扛住？

如果拉通1-2月累计数据看，韵达的表现依然不算乐观。1-2月完成业务量35.68亿票，同比下降7%；实现快递服务业务收入78.06亿元，同比上升3%。

也就是说，即使合并两个月平滑春节因素，韵达的业务量依然在萎缩，收入仅勉强微增。

再看另一个关键指标，单票收入。

2月，韵达快递服务单票收入2.25元，同比上升15.38%。1-2月累计单票收入2.19元，同比上升10%。

单票收入上涨，意味着价格战有所缓和。这符合2025年下半年以来行业反内卷的大趋势。根据国海证券研报，2025年8月以来各地在快递反内卷号召下陆续调整价格，价格回升带动快递公司业绩修复。

但奇怪的是，别人涨价保利润，韵达涨价却把业务量涨没了。从1月数据看，韵达单票收入2.15元，同比提升0.13元。2月进一步提升到2.25元，但代价是2月业务量暴跌26.13%。

同样的价格策略，韵达的需求弹性似乎比同行大得多。很难不让人怀疑，是不是韵达提价时，部分对价格敏感的电商客户可能直接转向了其他快递公司，公司的服务水准并没有能力留住客户。

掉队的“老二”

把时间拉长看，韵达的颓势并非始于今日。

回顾2025年全年数据，仅统计快递服务业务收入，圆通实现营收683.18亿元，完成业务量311.44亿单；申通实现营收548.61亿元，完成业务量261.38亿单；韵达实现营收510.41亿元，完成业务量256.01亿单。

在加盟制快递“三通一达”的阵营里，韵达曾经是稳坐第二把交椅的存在。但如今，圆通已经遥遥领先，申通正在逼近，韵达反而成了垫底的那个。

2025年，申通业务量261.38亿单，韵达256.01亿单，差距仅5亿单左右。按照目前的趋势，2026年申通反超韵达几乎是板上钉钉的事。

曾经的“通达系”老二，正在滑向末尾的位置。

问题出在哪里？业内普遍认为，核心在于加盟商网络的稳定性。

说起来，快递行业的竞争能力最终比拼的是综合网络的建成。谁的网点覆盖密、末端派送稳、时效有保障，谁就能吸引更多商家。而韵达近年来多次传出加盟商动荡、网点异常的消息。虽然公司层面屡次澄清，但市场选择了规避不确定性。

从1月数据看，圆通业务量增速29.75%，申通25.57%，韵达10.83%。增速差距背后，是加盟商信心的分化。如果加盟商预期不稳，末端服务质量就会波动；服务波动导致客户流失；客户流失进一步加剧加盟商经营压力，这是一个恶性循环。

另一个可能的解释是战略重心偏移，在行业从价格战转向价值战的过程中，韵达似乎既没有像圆通那样稳住基本盘，也没有像申通那样借助阿里系资源逆袭，更没有像顺丰那样在高端市场筑起护城河。

提价丢单，不提价亏钱，韵达正陷入进退两难的尴尬境地。

对于韵达来说，2月的数据也许只是一个春节错期的偶然。但偶然背后，是过去几年积累的问题正在集中暴露。

在行业集中度持续提升的背景下，头部快递公司的竞争已经进入新的阶段。2025年，韵达的增长已经被圆通、申通拉开差距；2026年开年的这组数据，无疑让追赶的难度更大了。

唯一值得庆幸的是，单票收入在涨，说明行业价格战确实在缓和。但对于韵达而言，稳住网络、留住客户的优先级确实更高了。相比其他行业，快递业的规模壁垒更高，一旦掉队，再想追回来就难了。