阿里云宣布旗下AI推理算力、存储等核心产品价格大幅上调，最高涨幅达34%，主要原因在于大模型Token调用量激增导致需求爆发。其MaaS平台“百炼”在2024年一季度创下增速新高，显示市场进入强兑现期。同日，百度智能云也公告对AI算力与并行存储服务提价5%-30%，自2026年4月起执行。机构观点认为，伴随模型部署用户扩大，短期推理算力需求激增，催生云服务与算力租赁机遇。建议重点关注MaaS收入爆发、国产算力供应改善、IDC及垂直AI应用三条主线；相关企业如中电鑫龙、奥雅股份等已在云计算、智算中心及算力租赁方面展开布局。

热点追踪

此次阿里云、腾讯云等头部云厂商相继上调AI算力及存储产品价格，反映出全球AI算力需求爆发带来的供应链压力正持续传导至终端服务价格。涨价的核心驱动因素包括：AI芯片（如GPU）成本上升、存储芯片价格持续攀升，以及为满足大模型推理场景激增的算力需求而进行的巨额基础设施投入。特别值得注意的是，以“小龙虾”为代表的AIAgent应用在全球范围内的热度飙升，直接引发了Token消耗量的几何级增长，推动了云厂商将算力资源向高附加值的Token业务倾斜。这一趋势不仅显著带动了付费类Token的使用，也丰富了云厂商“AI能力”变现的商业模式，推动其业务从基础云服务向承载模型训练、推理、精调的MaaS（模型即服务）等高附加值服务演进。此次行业性的价格调整标志着云计算厂商正从过去的“规模降价”策略转向“供需定价”模式，以应对AI热潮下的成本结构与商业模式变革。未来，若全球硬件供应链紧张局势持续，尤其是中东局势可能加剧能源、化工、金属原材料等供应风险，云计算服务存在进一步涨价的可能性。

热点解读

AI算力与存储产品迎来涨价潮，主要由Token调用量爆发式增长驱动。百度智能云、阿里云先后发布调价公告，AI算力相关产品上调5%-34%，并行文件存储等产品最高上调30%-34%，新价格将于2026年4月起执行。这一现象背后是OpenClaw等AIAgent技术的普及，使得AI从“会聊天”向“会执行任务”演进，单次任务消耗的Token数量是传统问答的数十甚至上百倍。模型的竞争要素从参数、跑分转向执行能力与商业化落地，云厂商的商业逻辑已从单纯的“底层算力租赁”跃升为“Agent数字员工的工位提供商”。

Token爆发短期直接拉动推理算力、上云需求，细分场景中工具、社交、娱乐等领域垂直AI应用产品有望受益。云厂商通过一键部署和价格补贴抢占应用入口，逐步掌控下一代AI应用的底层分发权。当前模型市场扩容加速兑现，Token产业链成为核心关注点，产业链中模型侧Token/MaaS收入爆发、国产算力需求拐点、云+IDC及高价值应用场景有望受益。

投资逻辑

AI算力与存储产品涨价潮反映全球AI需求爆发式增长，百度智能云、阿里云等头部云厂商先后宣布产品价格上调5%-34%，主要受AI芯片成本上升、存储芯片价格攀升及基础设施巨额投入驱动，这一趋势凸显AI产业链景气度持续提升。OpenClaw等AIAgent技术引爆"龙虾热"，推动Token消耗量呈几何级增长，云厂商加速从基础算力租赁向高附加值的MaaS（模型即服务）模式转型，进一步丰富变现渠道。英伟达CEO黄仁勋预测公司2027年营收将达1万亿美元，强调推理时代到来与企业数字化转型机遇，为AI赛道注入长期信心。政策层面，深圳、无锡等地率先推出OpenClaw支持措施，最高提供500万元补贴，助力企业开发工业大模型。腾讯、小米等巨头积极布局终端Agent产品，通过一键部署降低使用门槛，拉动云计算需求指数级增长。云厂商通过"套餐资源包+部署费+模型调用"复合计费模式提升ARPU值，同时国产算力需求迎来拐点，供应缓解与加速兑现可期。AI算力、存储及Token产业链有望持续受益于需求爆发与商业模式升级，行业进入高确定性增长通道。

科创人工智能ETF华宝(589520)布局电子、计算机、家用电器等热门赛道，前十大成份股分别为澜起科技、寒武纪、金山办公、芯原股份、晶晨股份、石头科技、复旦微电、中科星图、云天励飞-U、恒玄科技，合计权重为67.81%。

创业板人工智能ETF华宝(159363)布局通信、计算机、传媒等热门赛道，前十大成份股分别为新易盛、中际旭创、天孚通信、润泽科技、蓝色光标、协创数据、北京君正、昆仑万维、同花顺、网宿科技，合计权重为59.15%。

大数据ETF华宝(516700)布局计算机、通信、传媒等热门赛道，前十大成份股分别为科大讯飞、中科曙光、润泽科技、浪潮信息、紫光股份、拓维信息、恒生电子、网宿科技、中国长城、深信服，合计权重为51.41%。