科幻，正在变成现实！

2026年的春天，两个消息，在脑机接口领域炸响。

一是，博睿康公司研发的植入式脑机接口手部运动功能代偿系统，拿下了注册批文。这是全球首个获批上市的脑机接口医疗器械，意味着脑机接口正在走进临床应用。

二是，就在3月13日，阿里巴巴、腾讯等巨头共同押注的上海阶梯医疗公司，宣布完成了5亿元融资。

这个公司计划在2026年内完成40例患者的植入手术，临床总量直指马斯克旗下的Neuralink。

两件事凑在一起，可见脑机接口的商业化已经提速，电影《阿凡达》里用意念就能操控外部设备的场景，正在一步步走向现实！

就在这场浪潮中，岩山科技，正悄无声息地站在台中央。

时代转身，向新而生

进入2026年以来，脑机接口已经和量子科技、6G等前沿技术一样，成为国内着重发展的未来产业之一。

在这一浪潮里，岩山科技不像博睿康那样埋头做硬件设备，也不像阶梯医疗这样攻克底层技术，而是把目光投向了更上层的算法和数据平台。

换句话说，岩山科技想做的是脑机接口的操作系统。

目前，岩山科技旗下100%控股的子公司岩思类脑研究院，正在用海量的脑电数据训练脑电大模型，目标是让这个模型能听懂从不同硬件设备采集来的大脑信号。

为了做成这件事，岩思类脑研究院已经跟浙江大学、复旦大学附属华山医院等国内头部科研机构建立了合作。

截至目前，岩思类脑研究院在失语症恢复、癫痫诊断等领域都获得了相应的技术突破，2026年开年还发布了首款消费级的脑机产品，就是可以调控脑电波的睡眠仪。

当然，成果不是凭空出现的。

近年来，岩山科技的研发投入肉眼可见地在加码。2025年前三季度，其研发费用达到2.58亿元，同比大增55.42%！

与此同时，其研发费用率攀升到55.27%，比2024年同期高出20.92个百分点，远高过宝信软件、润和软件和中科星图等同行。

钱砸下去，等到脑机接口真正落地的那一天，岩山科技也有望凭借手中积累的数据、算法经验，在这个代表未来的产业里抢占先机，早早筑起护城河。

毕竟，岩山科技的老本行，似乎真有点撑不住了！

要知道，岩山科技是做网址导航起家的。像2345网址导航、看图王这些产品，都出自早年的岩山科技。

在那个互联网刚普及的年代，岩山科技靠着这些产品一路狂奔，2018年的年营收一度接近达到38个亿。

可是，时代在进步。

当手机取代电脑成了上网的第一入口，网址导航也就慢慢淡出了多数人的日常。为此，岩山科技的老本行互联网信息服务业务，从2019年之后就一直走在业绩承压的路上。

更关键的是，就算这样，互联网信息服务业务也依旧是岩山科技的收入支柱，2025年上半年贡献了近3亿元的营收，占总营收的比例高达94.58%。

到这，问题其实已经摆在了桌面上。

那就是岩山科技正在重金押注的脑机接口、AI等前沿科技，还没到上桌赚钱的时候。

2025年上半年，岩山科技包括脑机接口、智能驾驶等产品的人工智能业务，营收还不到一千万，只贡献了3%的营收。

而且同时，公司这块人工智能业务的毛利率是-12.95%，意味着卖得多就会亏得多，一整个是烧钱换未来的状态。

于是，一边是养家糊口的主业承压，另一边是重金培育的新业务还在嗷嗷待哺，两头挤压之下，现金流最先扛不住。

2025年前三季度，岩山科技经营活动产生的现金流量净额呈现了超过2亿元的净流出，净流出额同比扩大了191.3%。

那么问题很关键，这个局面之下，岩山科技拿什么撑到脑机接口等新业务长大？

71亿现金底牌

翻开岩山科技的资产负债表，答案就写在账上：靠家底。

仔细看，岩山科技在负债方面主打一个轻装上阵。截至2025年前三季度末，公司的短期借款是0、长期借款只有0.34亿元，带息负债加起来总数不到0.8亿元。

其余的，多是一些应付账款、应付职工薪酬和应交税费等日常的经营负债，公司2025年前三季度的负债总计为3.57亿元。

这一总负债金额，跟同期公司107.3亿元的总资产放在一起，可以说存在感微弱。

以至于，岩山科技在2025年前三季度的资产负债率低到3.32%，跟中科星图、润和软件等同行40%左右的水平，不在一个量级。

甚至回看过去5年间，岩山科技的资产负债率最高也没摸到过8%，业务经营几乎不依赖银行贷款。

更特别的是，其资产端的表现，也别有洞天！

要知道，岩山科技账上最多的资产并非厂房、设备等，而是现金储备。

2025年前三季度，公司的固定资产只有2.95亿元，占总资产的2.75%，而且没有在建工程在推进中。

反而公司的账上赫然躺着59.1亿元的交易性金融资产，占总资产的55.08%。这说白了是一笔公司为了提高资金利用效率，拿去做理财的钱，流动性很好。

至于这笔钱的重要性，业绩数据就能反映出来。

2025年前三季度，岩山科技靠着账上的交易性金融资产，换回来了4.55亿元的投资收益，同比猛蹿828.57%！

也正是这笔投资收益，支撑岩山科技2025年前三季度的净利润达到1.83亿元，同比大增了331%，硬是把人工智能业务的亏损局面给拉了回来。

这还没完。除了59.1亿元的交易性金融资产，岩山科技手里还握着12.07亿元的货币资金。

合计算下来，2025年前三季度，公司账上的现金类资产超过了71亿元，覆盖3.57亿元的总负债，算是绰绰有余。

可见，在过去主业业绩下滑的时候，岩山科技并没有激进转型，而是用了一种近乎保守的方式，把现金流沉淀为金融资产。某种程度上，其也把自己几乎炼成了金融公司。

而如今，似乎也正是这笔储备，给了岩山科技一种较高的战略自由度。

让其在主业承压、新业务还在投入期的双重夹击下，依然可以按自身的节奏往研发里面砸钱，往脑机接口、AI等未来产业下注，不被短期业绩束缚。

写在最后

可以说，岩山科技手里的71亿，就是其敢于押注脑机接口，且站在前沿领域赌算法和平台的底气。

岩山科技缺的，或许只是时间。

以上分析不构成具体投资建议。股市有风险，投资需谨慎。