经济学中，有个名词叫“互补品”，例如球拍和羽毛球、牙膏和牙刷，它们因要搭配使用而被命名。

在需求端，它们往往同增同减；在价格端，却一般要视情况而定。

就好比，若因成本驱动导致一方（A）价格上涨，那另一方（B）大概率会因需求降低而被迫降价；若因需求扩张导致A价格上涨，那B则会更倾向“一荣俱荣”，价格上涨。

但这个通用规律，在光通信界却有些“失灵”。

正如目前AI迅猛发展，各大云厂商纷纷大搞基建加大对光模块、光纤光缆的需求，预计未来几年内市场规模均有望两位数增长。

这种背景下，光纤正经历一场世所罕见的价格普涨。

就在2025年底至2026年3月初，通信、算力领域应用最广泛的G.652.D单模光纤价格已由18元/公里上涨至85-120元/公里，涨幅近650%；军工、数据中心应用的G.657.A2单模光纤价格已由5元/公里上涨至210-230元/公里，涨幅近557%；以超低损耗著称的G.654.E光纤价格月涨幅也维持在30%-40%，并预计均将持续一段时间。

但另一边，作为光纤黄金搭档的光模块，却未见有如此大的反应。甚至除了更高端的1.6T光模块，800G、400G光模块的价格还有走低趋势。

正如光模块老大哥中际旭创在今年1月所言，“光模块产品价格年降仍是行业普遍规律”。

那么，到底为什么会出现这种差异呢？

光纤预制棒为核心掣肘

光纤光缆和光模块，两者表面为互补品，但实际在产品属性、竞争规则上很不一样。

首先，技术迭代周期有区别。

伴随全球数据流量指数级增长，如今的光模块市场竞争愈演愈烈，产品的迭代周期已从3-4年被硬生生压缩到1-2年。进而这使得，各代光模块产品在“替代”危机的影响下，价格越走越低。

但对光纤来说，却是另一番光景。就拿主流的G.652.D光纤举例，它自2003年诞生至今已20多年之久，但仍备受市场青睐，说明淘汰危机更弱。

其次，更重要的是，扩产难易有区别。

在光模块产业链中，中际旭创、新易盛等光模块大拿实则是处在产业链中游的光模块封装环节，整体扩产比较容易复制；而光纤光缆，却不得不经受严重的产能掣肘。

要知道，在光纤光缆产业链的中游环节，大致由“光纤预制棒、光纤、光缆”三部分构成，其中当属前段的光纤预制棒价值占比最高，利润分成高达70%。

但偏偏，光纤预制棒的扩产周期也很长，一般不少于2年；再加上过去两年光纤行业低价竞争下，业内玩家的扩产偏保守，这就导致光纤预制棒产能存在严重缺口，并预计将持续到2027年。

这样一来，各类光纤出现无差别的价格普涨也就不意外了。

那么，在这种背景下，早已上桌的长飞光纤、亨通光电、烽火通信、中天科技“光纤四巨头”是否做足了准备？它们彼此间的博弈中谁又将更胜一筹？

光纤江湖，谁主沉浮？

“光纤四巨头”能够杀出重围，核心在于它们均构筑了业内少有的“光纤预制棒→光纤→光缆”一站式交付能力，从而在这场“资源战”中立于不败之地。

据2021年的数据统计，我国的光纤预制棒产能超过2万吨，其中要数长飞光纤的产能最大，约为6000吨；其次为亨通光电，产能为3300吨；中天科技、烽火通信则略逊一筹。

其中，长飞光纤手握全球最大的单体光纤预制棒生产基地——潜江基地，并凭借预制棒的自给自足走在更前列。

2024年，长飞光纤的光纤光缆全球市占率达到13%，居全球第二、国内第一，中天科技、亨通光电、烽火通信则紧随其后。

不止产能布局最大，长飞光纤的技术实力也更值得一赞。

据悉，长飞光纤不仅在全国首家攻克光纤预制棒生产技艺，还通过不断钻研技术，成为全球唯一掌握预制棒PCVD（等离子化学气相沉积法）、OVD（管外气相沉积法）、VAD（轴向气相沉积法）三大主流制备技术、并成功产业化的光纤玩家。

其中，PCVD+RIC 生产工艺是长飞的主要抓手。

相较之下，亨通光电主要采用VAD+RIC工艺，与中天科技很是类似，但亨通套管法工艺中所需的套管占预制棒体积约达到90%，免不了长期要向德国赫劳斯外购；中天科技则从棒芯到外包层均在公司完成生产，理论上成本会更优。

烽火通信，主要采用的是VAD+OVD工艺，相较长飞光纤主流的PCVD+RIC 工艺也会有一定成本竞争力。

不过，生产工艺的区别并没有直接体现在毛利率上。2024年，长飞光纤的光通信毛利率为27.78%，另外三家均在25%-26%区间，差别不是很大。

但从毛利率走势上看，长飞光纤却是一路追赶。2020年-2024年，长飞光纤的光通信毛利率从21.94%提升至27.78%，增加近6个百分点，已成为四家公司中最高。

这一点，离不开长飞光纤对G.654.E、空芯光纤等前沿产品的打磨。

早在2015年，长飞光纤就全国首发G.654.E光纤，这款产品兼具大有效面积和低衰减系数特性，被认为是400G、800G及未来Tbit/s超高速传输技术的首选光纤。

在2022-2023年、2023-2024年中国移动G.654.E超低损耗光纤集采项目中，长飞光纤分别以50%、40%的中标份额双双第一。

在被誉为“下一代光传输技术”的空芯光纤领域，长飞光纤再次占据先发优势，一场新的市场角逐正式拉开帷幕。

和传统以玻璃芯为传输媒介的实芯光纤相比，空芯光纤兼具超低时延和超低损耗等优势，它不仅在传输时延上能降低超30%，甚至在有效传输距离上也能延长50%，成为各巨头加码的对象。

就在3月4日，长飞光纤正式发布空芯光纤品牌HollowBand®，实现了从技术、到产业化能力、再到商用部署三位一体的加速落地。

据悉，这款产品实现全球最低衰减0.04dB/km，相较传统实芯光纤时延降低31%、传输速度提升47%，同时已实现空芯光纤预制棒拉丝长度达91.2km。

2025年，长飞光纤成功助力中国三大运营商完成各自全球首条空芯光纤商用线路部署，并已在亚洲、欧洲、美洲等地区成功部署10多个商用及试点项目。

而亨通光电、烽火通信、中天科技另外三巨头，实力也不凡。

其中，亨通光电已成功打造反谐振空芯光纤的全链条核心制备技术体系；烽火通信新一代超低损空芯光纤也做到了最低衰减值达0.06dB/km@1550nm，且都已商用。

就在2025年10月14日，中国移动公布它的第二单空芯光纤中标结果，烽火通信、亨通光电分别揽获60%、40%的份额。

至于中天科技，它则选择以“差异化技术+场景化突破” 突围，技术上专注反谐振技术，场景上则率先在数据中心商用，并在海外地区进行技术试点。

不把鸡蛋放在一个篮子里

光纤江湖的技术、市场拓展竞争，看起来长飞光纤要更胜一筹。

但从营收规模上比较，长飞光纤却是最低的。2024年，长飞光纤营收为121.97亿元，不足烽火通信（285.49亿元）的二分之一，和中天科技（480.65亿元）、亨通光电（599.84亿元）比更是相距甚远。

为什么会这样？

不同于长飞光纤更垂直的业务布局，实则烽火通信的业务大头为光通信设备，亨通光电、中天科技更是致力于打造“光电一体化”，海缆业务正混的风生水起。

2022年，亨通光电、中天科技纷纷跻身国内海底电缆前三强，市占率分别高达33%和15%；在2018年-2022年全球交付的106个海底光缆系统中，按长度计算，亨通光电的子公司华海通信更是以18%的份额拿下全球第三，把海缆业务做到极致。

要知道，从陆缆到海缆，看起来只是应用场景有变化，但技术难度提升了不止一星半点。

由于海缆铺设在海底会天然面临海水压力和腐蚀，进而对生产工艺、敷设安装乃至运维都提出更高要求，导致目前有能力批产330kV以上高电压海缆的公司少之又少。

而在目前具备500kV交流海缆生产能力的三家公司中，亨通光电、中天科技均已榜上有名；在国内唯二有直流海缆运营业绩的公司中，中天科技占据一席。

这样一来，光纤市场的寡头竞争优势，再加上深远海的不可逆趋势，亨通光电、中天科技的订单正迎来激增。

截止到2025年三季度末，亨通光电在手订单超290亿元，中天科技在手订单约318亿元，为未来业绩上了份有力保险。

结语

总的来说，光纤预制棒的产能受限成为如今光纤价格普涨的一大诱因，“光纤四巨头”的产业链一体化优势成为它们保证供应链稳定、享受价格高增的一大利器。

其中，长飞光纤在往年的产能规模、获单能力上要更胜一筹。针对下一代空芯光纤的竞争，长飞光纤也已在技术实力、商业落地上走在前列。

但亨通光电、中天科技还具备另一大优势，它们在保障光纤寡头竞争的基础上，海缆业务也跻身头部梯队。这种业务上的全能，预计会让它们未来的步伐走的更稳健。

以上分析不构成具体投资建议。股市有风险，投资需谨慎。