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高盛:长建(1038.HK)业绩符预期 维持目标价52港元

大行评级2 个月前4.3k
高盛指长建(1038.HK)业绩符预期,维持目标价52港元。

高盛发表报告指,长江基建(1038.HK)中期业绩合乎预期,维持目标价52元,评级维持“中性”。

高盛调低2020-22年集团每股盈利1-8%,公司未来一至两年维持全年派息2.46元难度不大,股息率在现价将达6%,主要受每股2.8元经营现金流所支持,同时负债率仍有空间上升。

高盛认为,在现在外部环境不稳及未来项目回报下降的情况下,集团未来两至三年派息会在盈利受压下增长有限。

报告指出,长建中期受到英国税务影响,若撇除相关因素,核心盈利减少22%。但盈利不只受监管业务影响,同时非监管业务表现都受到公共卫生事件影响,监管业务已在近期或即将陆续进行规管重设,当中英国Northumbrian Water Group回报率已出现下降,预计会对第一年英国及澳洲收入影响较大,而去年受规管资产合计占长建盈利67%。

长江基建集团

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