来自主题 : 大行评级

信达国际:重申通达集团(0698.HK)“买入”评级 目标价0.52港元

大行评级1 个月前6.96k
信达国际重申通达集团(0698.HK)“买入”评级,目标价0.52港元。

信达国际维持对通达集团(0698.HK)目标价0.52港元,相对6月1日收市价有约17%上升空间,重申“买入”评级。

报告称,季度内2.5D玻璃+金属中框的竞争仍然激烈,此外,供给美国客户的精密部件未有进行升级,导致平均单价(ASP)及毛利率持续受压,其他分部业务亦受公共卫生事件的影响。该公司预计今年手机外壳出货量约1.5亿件,低于今年年初时沟通及3月公布全年业绩时预期的1.6亿件。

虽然集团短期收入及盈利续受压,但中长期而言,该公司持续更新产品组合, “玻璃质感”背盖(Glastics)及高毛利三防(防水/防尘/防震)精密部件将随着美国客户旗舰手机于第四季中段发布,并推出市场,这将成为该公司业务的新增长亮点,有利集团毛利率明年逐步回升,预计金属外壳出货量占比将降至低双位数。而随着该公司成功进入三星供应链,批量出货旗下中低档智能手机 (包括旗下A系列),其他内地客户如小米、Vivo及Oppo陆续推出“玻璃质感”背盖(Glastics)新手机,预计全年出货量占比仍可超过70%,有助带动业绩改善。

该行分别下调通达集团2020及2021年每股盈利预期27.2%及19.6%,以反映手机外壳出货量、收入及毛利率下调的假设,该行对集团的最新盈利预期较市场预期低约24%及15%,主要由于现时市场综合预测仍未反映该公司今年仍面临艰巨挑战,及其对收入、毛利率及净利润带来的下行压力;由于市场流动性转差,股价年初至今累计跌幅达55%,远远跑输香港上市同业,现价相当于2020及2021年预期市盈率7.3及5.9倍,较上市同业平均倍估值折让约54及57%,但该公司中长期收入结构可望改善,估值仍可获重估机会,因此重申其“买入”评级 。

通达集团

格隆汇声明:文中观点均来自原作者,不代表格隆汇观点及立场。特别提醒,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。

相关文章

英特尔“断供”惹浪潮信息股价闪崩,公司回应“备货充足、生产正常”

1 天前

cover_pic

疫情致全球旅游业损失超万亿美元

1 天前

cover_pic

美国深陷疫情泥潭欧洲却有望脱离苦海,下半年欧元欧股有望跑赢美元资产

1 天前

cover_pic
我也说两句