近期，人保、国寿两大巨头先后新设健康管理公司，引发行业关注。

2025年12月31日，由人保健康全额出资2亿元设立的人保健康有限公司（以下简称“人保健管”）在京正式揭牌成立，这也是国家金融监管总局成立后批准成立的首家非金融子公司。据了解，人保健管最早在2021年开始筹划，2025年8月正式获得监管批复。

同年9月，国寿寿险旗下的国寿（南京）健康管理公司也获批成立，注册资本3.23亿元，由北京国寿养老产业投资基金全资控股，业务范围涵盖各类养老服务、养生保健、病人陪护、护理机构服务等。

当然，这并非国寿首度布局健康管理。公开资料显示，从2021年起，国寿寿险已通过北京国寿养老产业投资基金在石家庄、青岛、厦门、昆明、北京、杭州等地设立多家健康管理和健康养老服务公司。

人保健管却是人保集团的第一家专业健康管理机构，尽管由人保健康100%持股，人保健管的战略职能却主要是为人保集团服务。人保健康总裁、人保健管董事长邵利铎表示：“在战略定位方面，人保健管的首要任务是服务好人保集团庞大的保险客户资源。”从解决痛点的角度，邵利铎认为成立专业健康管理子公司的好处之一在于“为集团旗下财险、寿险、健康险和投资等各业务板块提供稳定、可靠的‘健康服务模块’。”

据了解，设立人保健管，也是近年来人保集团推动大健康、大养老生态建设的核心环节。在人身险领域，人保集团将大健康、大养老生态总结为“保险+养老健康服务+科技”。人保健管也践行了这一思路，聚焦“AI+大健康”，天眼查信息显示，除传统保险健康管理服务外，人保健管的经营范围还包括数字技术服务、人工智能应用软件开发、人工智能通用应用系统、人工智能双创服务平台、人工智能硬件销售、可穿戴智能设备销售等。

除人保、国寿之外，太保、新华、平安、泰康、阳光等一众头部险企也在前几年设立了专业健康管理公司，招商信诺、众安在线等中小型险企也根据自身特色设立了相应的健管管理公司或者带有健康管理业务的子公司。

险企纷纷下注健康管理，这背后的原因显而易见，近年来，随着利率持续走低，人身险预定利率也快速下滑，虽然是刚性兑付，但单纯从收益率的角度看，人身险产品对于消费者的吸引力在减弱，绑定“医康养服务”，淡化产品“收益性”，强化“功能性”，有助于提升险企市场竞争力。

对于险企而言，这无疑又提出了新的挑战，在支付高比例的手续费、承诺保底收益之外，还要额外提供医康养服务，可谓难上加难，但行业已经发展至此，市场主体也只能迎难而上。而随着市场加剧，竞争的焦点就从“有没有”变成了“好不好”，“效率”变得至关重要，人保健管成立也在于此，统合集团资源，服务集团发展。

而观察当前市场，也不难发现，从效率的角度出发，不同规模、不同资源禀赋、不同时间入局康养赛道的险企，在布局上的思路却是大相径庭：有的险企凭借着雄厚的资本构筑闭环生态，追求将客户资源深度锁定于自身体系之内；有的险企另辟蹊径，发挥股东、科技比较优势，在一些细分赛道上崭露头角，形成了小而美的康养生态；有的险企已经深度布局康养赛道十余年，但仍没有取得多少有效的成绩；有的险企刚刚开始布局康养赛道，反而能够发挥后发优势，在一开始就能建立完善的康养服务机制。

闭环型：头部公司凭实力主导，布局覆盖医康养全产业链

“闭环型”康养布局模式大多以泰康、国寿、平安、太保、太平等头部保险集团公司为主。这种模式的核心是依靠雄厚的长期资本，通过重资产、轻重资产结合等方式，构筑覆盖养老社区、康复医院、专科医疗机构等实体服务网络的，相对封闭式的全链条康养生态。保险公司在其中的角色远不止于支付方，更是康养服务的直接供给方和资产所有者。

泰康作为业内最早布局“保险+养老社区”的机构，长期以来以自建自营重资产养老社区为特色，其旗下的“泰康之家”已在全国37个城市布局了47个项目。不过，近段时间以来，泰康也调整了发展思路，开始轻重并举，加大力度落地“养联体”模式，构建机构-社区-居家多层次养老服务体系。

在医疗领域，泰康选择在多个城市投资医院和医疗中心，建设康复、口腔、脑科三大专科体系，推进价值医疗创新。目前，通过直投和投资基金等方式，泰康已累计投入500亿元投资建设运营医养，累计投入超170亿元投资大健康生态企业。

国寿近年来的康养布局更加注重产投融合、标准制定。国寿将养老、健康作为“333战略”新业务增长极，围绕“国寿嘉园”等已建设完善的康养基础设施，内部建立了一套完整的康养运营标准化管理体系和服务体系。

在资金投入上，国寿专门设立了200亿元规模的国寿大养老专项基金，在全国十余个重点城市布局超万张养老床位，包含养老综合体、CCRC养老社区、精品养老公寓、康养旅居等多种业态。

太保的康养战略以大康养“一体化”生态为重要战略方向。近期，太保明确表示将推动“大健康”向“大康养”战略升级，依托组织管理、人才培养、科技支撑、品质管控推动康养产业高质量发展。

在养老板块，太保采取“轻重结合、以轻为主”思路，旗下“太保家园”已在全国13个城市落地，其中14个社区已开业运营；在康复领域，太保旗下“源申康复”已在厦门、济南、广州三地落子，总规划床位约1000张；在健康板块，太保则先后推出医疗险品牌“蓝医保”、线上医疗服务体系“太医管家”等服务模式。

整合型：充分整合股东或第三方资源，身段灵活一切为我所用

与“闭环型”不同，“整合型”康养布局模式对于重资产经营的偏好较轻，更关注于成为优质康养资源连接器和赋能平台，更加偏向于经营健康管理，发挥自身在支付枢纽、产业协同或生态链接上的独特优势，甄选调度内外部专业资源。采用这类布局模式的保险公司往往具备浓厚的综合金融场景和科技背景，或者背靠医药集团等外部资源，比如人保、复星联合健康、招商信诺人寿、爱心人寿等。

尤其具有代表性的是复星联合健康，其股东复星集团本身就在医药产业深耕多年，其战略聚焦健康、快乐、富足三大生态，其中“健康”占据首位。复星集团健康板块致力于构建全球化、全场景的医疗健康产业生态。该板块以上海复星医药（集团）股份有限公司为核心载体，业务覆盖制药、医疗器械、医学诊断及医疗健康服务四大领域，并通过参股国药控股延伸至医药商业。股东方完整的产业布局，给复星健康发展创造了优势。

光大永明人寿同样聚焦养老服务，借助光大集团“产融结合”优势，参与设立光大养老，以轻资产租赁为主，与光大养老合作布局养老生态，定位中端用户。目前，光大养老也已颇具规模，实现在京津冀、长三角、西南地区、大湾区等近39个重点核心城市布局，拥有养老院、护理院、社区服务中心等237家机构。

此外，招商信诺人寿背靠招商集团和美国四大健康险之一的信诺集团，依托中方股东的金融场景和外方股东的医疗资源，构建服务采购网络与调度平台，得以打造“境外直通”，帮助高客解决出国求医找药难的问题；

爱心人寿则借助大股东新里程健康助力多次增资助力，联合构建“医康养保”生态系统，推动爱心人寿的保险体系与新里程集团的医疗、医药、养老、金融服务等相互融合。

相比于其他头部险企，人保在康养服务方面一开始多依赖旗下子公司整合外部资源，而随着人保健管的成立，其在统筹集团内部资源基础上，也有意发展自己的生态。公开资料显示，人保健管采取轻资产、平台化、产业融合策略，初期整合内部资源，获取医药资质、组建团队；中期申请互联网医院牌照，与实体医院合作，打通线上线下一体化服务；长期在内部市场得到稳固基础上，面向外部客户提供市场化服务。

在商业模式上，人保健管聚焦“医药险”协同场景，针对政府业务，参与社保慢病管理、长护险等项目；针对企业业务，以“联合医务室”为线下支点，结合线上平台，为企业员工提供职场健康综合解决方案；针对个人业务，围绕全生命周期健康需求，提供个性化服务包。

当前，保险业的康养布局依旧如火如荼地进行，拨开现象看本质的话，保险公司纷纷下场布局康养服务的核心动力源于两大基础需求：一是客户需求发生了质变，从单一的经济补偿升级为健康生活保障；二是机构自身增长需求发生了变化，要在存量市场中找到新增量，保险公司需要确保康养服务能够成为驱动长期价值增长的新引擎。

然而，要让康养服务成长为机构长期价值增长的新引擎，仅仅依靠提供服务资源、提出新的概念、运用新的技术是不够的。随着整个行业进入到“服务为王”的深度竞争阶段，保险公司真正的考验其实不在外部市场，而在内部管理。

未来，围绕保险公司服务竞争的核心能力应当是生态协同能力，这种能力往往体现在内外两方面，即对内的整合效率和对外的连接、控制力。过去的一些保险公司，是没有足够的生态协同能力的，内部的各个部门、各个子公司之间，往往是各自为战，甚至出现资源争夺，这种内耗严重稀释了保险公司内部的生态协同能力，从而最终影响到保险产品与康养服务、康养场景的融合与创新。