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交银:料中行(3988.HK)收入增长放缓及息差承压 维持中性评级
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交银:料中行(3988.HK)收入增长放缓及息差承压 维持中性评级
交银国际发表报告表示,中行(3988.HK)去年净利润按年增长4.1%,符合该行预期,息差按年收缩导致净利息收入增长放缓,成本收入比及所得税率的提高被强劲的投资收入增长和较低的拨备所抵销,但由于预期盈利将承压,维持其“中性”评级,目标价3.6港元。
该行认为,中行去年的拨备覆盖率及拨贷比总体上保持稳定,但可能仍在四大银行中处于较低水平。另外,国内息差仍将承压,而海外息差收缩压力在今年迅速增加。与同行相比,全球经济的不确定性可能给中行的运营带来更大的压力,预计中行2020年的收入增长将放缓,也没有足够空间减少信贷成本。
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