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摩通:下调敏实(0425.HK)目标价至24港元 评级“增持”

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摩通:下调敏实(0425.HK)目标价至24港元 评级“增持”

摩通发表研报告,指敏实(0425.HK)去年纯利跌6%,较该行及市场预期差,在三家汽车零部件公司公布全年盈利后,敏实是唯一一间仍有增长。而公司股价于今个月初至今下跌37%(同期恒指跌10%),主因受全球汽车需求和经济下行所引起。受到新型肺炎疫情影响,该行下调五间全球汽车供应商2020年盈利预期15-40%,以反映北美和欧洲市场预期下滑,而因应近期疫情发展,该行再下调其盈利预期1-6%。

该行看好代工车厂多于零部件公司,因短期风险主要来自海外汽车制造公司,然而,该行建议投资者可于短期下行周期中拣选较优质零部件公司。在需求放缓的环境下,该行推介有长远业务增长能力,多于只是销量有增长的公司,当中首选敏实,认为其可配合市场在铝电池扩张,均价亦较目前产品为高,相信公司亦会给予更多有关电池发展的指引。

该行看好公司具有意义的业务增长前景,以及来自德国和日本品牌未来强劲增长,维持“增持”评级,目标价由25港元降至24港元。

敏实集团

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