复盘2025：那些刷屏的科技热词，如何变成真金白银？
2025年马上要翻篇了，希望大家今年都有不错的收益。目前来看，2026年还是机会多多，也很值得我们进行下复盘总结，以便更好地把握新一年的机会。
一、复盘2025年“科技热词”
2025年，堪称“科技大年”，我们共同目睹了一系列技术奇点接连爆发，出现了一个又一个相关的“热词”，这些“热词”不只是流量的标签，更是观察时代变革的棱镜，一个全新的智能时代或正在加速到来。
回头来看，“热词”也正是把握投资机遇的“密码”。
第一个：“DeepSeek时刻”
今年年初，深度求索（DeepSeek）公司发布DeepSeek人工智能大模型，这如同一声“惊雷”，不仅开启了中国的人工智能模型与世界前沿的“并驾齐驱”，更开启了开源大模型的“低算力、白菜价”的崭新篇章，这是历史性一刻。拿我自己来说，DeepSeek出现之后，我就把Chatgpt丢进了垃圾筐。
背后故事：DeepSeek团队创新性地采用MoE架构+动态稀疏激活，将算力效率提升3倍。更关键的是，“开源即服务”模式让全球开发者免费调用API，30天内吸引50万企业用户。这一时刻标志着中国AI从“追赶”转向“定义规则”，国产算力需求从“囤卡”转向“增效”。
产业影响：DeepSeek使AI应用层创业成本降低90%，催生千款垂直领域Agent。直接点燃了市场对算力（芯片/服务器）、存储和光模块等科技树分支的主题投资热潮。大幅提升了中国在人工智能领域的发展进度。
第二个：“机器人上春晚”
2025年央视春晚上，由宇树科技16台人形机器人表演的节目《秧BOT》，标志着具身智能从实验室走向大众视野。
宇树科技机器人在2025年蛇年春晚，图源CCTV直播
背后故事：人形机器人跳秧歌的背后，是AI驱动动作生成技术的突破——集群控制算法实现百台误差<0.1秒。这不仅是技术秀，更是产业链成熟的信号，而且在人形机器人产业，核心零部件国产化率超85%。人形机器人有望成为又一个全球领先的新兴产业。
产业影响：春晚后，资本市场掀起“机器人”热潮，服务机器人赛道融资额同比激增。人形机器人发展明显提速。
第三个：“创新药出海”
用“十年磨一剑”来形容中国的创新药，是再形象不过了。今年，中国创新药的“出海”，将其研发的药品授权给海外大型药企，标志着中国医药创新从“跟随”走向“价值输出”和“成果兑现”，创中国创新药海外授权新纪录。
背后故事：今年以来，“创新药”突破不断，“呋喹替尼”是中国首个从靶点发现到全球开发全程自主的原创新药，临床试验中针对耐药患者ORR达78%。ADC药物以118亿美元总交易额授权给辉瑞，反映中国药企从“Me-too”转向“First-in-class”。CDE审批加速+医保谈判“温和化”，让药企敢投早期研发。
产业影响：从产业来看，中国的“创新药”研发也明显加速。头部药企研发投入占比提升至25%，CRO板块估值重构。在“创新药”比较集中的港股生物科技指数，年内涨幅超120%，资本对“中国创新”信心十足。
第四个：“华为384超节点”
作为中国科技的领军企业，华为持续引领中国人工智能产业的发展。华为云推出的CloudMatrix 384超节点，通过“以网强算”等系统架构创新，解决大规模AI算力的集群通信瓶颈，重塑AI基础设施。
背后故事：CloudMatrix 384超节点的核心技术是HCCS 3.0高速互联协议，单卡带宽达1.2TB/s，突破PCIe协议限制。更关键的是“昇腾生态”闭环：MindSpore框架+CANN算子库+GPU Turbo技术，让开发者“零成本迁移”。这一节点意味着国产算力从“可用”到“好用”。
产业影响：在资本市场，“鲲鹏+昇腾”产业链公司受到热捧，相关公司市值翻倍。
第五个：“CPO、液冷、PCB”轮番登场
人工智能的发展，对相关产业链的拉动也是非常明显的。
伴随AI算力需求爆炸式增长，数据中心能耗和散热挑战巨大，共封装光学(CPO)和液冷技术成为提升能效的关键路径。
背后故事：算力竞赛是人工智能产业发展的关键，但英伟达B200 GPU功耗达1200W，传统风冷已触达物理极限。CPO通过将光引擎与芯片合封的方式，将功耗降低30%，再加上液冷PUE降至1.05以下。在PCB层面，AI服务器用板层数从20层增至36层，单价也提升5倍。
产业影响：在算力集群建设成本中，散热与互联占比超40%，催生千亿级细分市场。在资本市场上，“CPO、液冷、PCB”等板块轮番登场，持续成为市场的热点。
第六个：“寒武纪一度登顶股王”
贵州茅台的股价一向是A股市场的“标杆”，寒武纪的股价一度突破1400元/股，一度超越贵州茅台成为A股新“股王”，这在大家眼里，更是新老“生产力”的“交班”。新兴科技产业，正在成为中国经济发展新的“火车头”。
背后故事：寒武纪的爆发，更是中国科技产业“自强不息”的一个缩影。美国禁令下，英伟达特供卡性能阉割，而寒武纪通过驱动优化+生态迁移实现“平替”。在“国产替代+需求爆发”双击之下，彻底“大爆发”。
产业影响：在人工智能的算力板块，以寒武纪为代表的核心企业，已经逐步实现“业绩兑现”。资本市场也已经从“炒概念”转向“算订单”，这也标志着中国技术产业链的崛起。
第七个：“商业航天”
美国的SpaceX公司，可以实现航天的商业化运营，中国为什么不可以？今年，朱雀三号可复用火箭成功完成首次商业发射，报价降至2万元/公斤；同月，“星网”星座一箭18星成功入轨，全年发射次数突破200次。 这标志着中国的商业航天大幕的正式开启，具有划时代的意义。
背后故事：中国的商业航天，有着政策的强有力的支撑。“十五五”规划首提“航天强国”，“未来空间”的“新基建”有望进一步加速。
产业影响：在资本市场上，反响也非常明显。太空算力概念兴起，航天电子估值体系向“太空数据中心”切换。从产业发展来看，太空计算有望成为全球科技竞争新前沿，2031-2035年实现卫星批量生产与大规模组网。这将带来巨大的投资机遇。
其他的，还有可控核聚变、量子计算、AI端侧等等，构成了2025年A股市场“波澜壮阔”行情的关键。
二、科技热词如何变成真金白银？
回望2025，这些跃动的科技热词，已不再是遥远的概念。它们如同时代脉搏最清晰的信号，共同勾勒出智能浪潮席卷当下的生动剖面。
这场以智能为核心、以融合为特征的变革，正在加速前行。它正持续奔涌，以更深刻的方式塑造着我们的明天。
当我们聆听这些现实的足音，会发现它们与年初诺安基金在《中国科技——敢！》投资报告中所展望的未来图景，产生了奇妙的共鸣与共振。昔日的预见与今日的热议在此交汇，清晰地揭示了一条轨迹：那些曾停留在蓝图上的“热词”，正沿着科技的脉络飞速生长，从概念的版图汇入现实的洪流，共同编织着此刻正在发生的未来。
我们也发现：作为在科技板块深耕的诺安基金，成功地将“智慧”化为了“财富”，不少的产品给大家了不错的收益。
比如说：邓心怡所管理的诺安稳健回报（000714），主要聚焦大模型迭代、算力基础设施、AI应用场景延伸，精准卡位AI发展脉络。今年以来取得了77.88%的较好回报。
诺安稳健回报业绩：
数据来源：wind，截至2025-12-26。
从该产品的前10大持仓来看，较好地捕捉到了算力硬件+AI应用+国产化的投资机会。
在今年的行情中，在上游算力方面，模型能力突破带来了结构性算力需求增长。在下游应用方面，AI赋能千行百业带来垂类场景应用机会。在国产替代方面，国内半导体设备、材料等战略产业持续突破。
数据来源：wind，基金定期报告，截至2025-9-30。
邓心怡与周靖翔共同管理的诺安研究优选则较好地把握了半导体生态链的投资机会，今年以来回报高达85.83%。
诺安研究优选业绩：
数据来源：wind，截至2025-12-26。
从产品的前10大持仓来看，该产品较好地把握了算力板块的投资机会，布局在“国芯+国模+国用”的AI生态闭环。中芯国际、寒武纪、长川科技等均贡献了较好的收益。
上半年最强的还有创新药行情，强中强的无疑是港股创新药。诺安精选价值前瞻布局A+H创新药，今年以来收益超66%。
复盘2025：那些刷屏的科技热词，如何变成真金白银？
2025年马上要翻篇了，希望大家今年都有不错的收益。目前来看，2026年还是机会多多，也很值得我们进行下复盘总结，以便更好地把握新一年的机会。
一、复盘2025年“科技热词”
2025年，堪称“科技大年”，我们共同目睹了一系列技术奇点接连爆发，出现了一个又一个相关的“热词”，这些“热词”不只是流量的标签，更是观察时代变革的棱镜，一个全新的智能时代或正在加速到来。
回头来看，“热词”也正是把握投资机遇的“密码”。
第一个：“DeepSeek时刻”
今年年初，深度求索（DeepSeek）公司发布DeepSeek人工智能大模型，这如同一声“惊雷”，不仅开启了中国的人工智能模型与世界前沿的“并驾齐驱”，更开启了开源大模型的“低算力、白菜价”的崭新篇章，这是历史性一刻。拿我自己来说，DeepSeek出现之后，我就把Chatgpt丢进了垃圾筐。
背后故事：DeepSeek团队创新性地采用MoE架构+动态稀疏激活，将算力效率提升3倍。更关键的是，“开源即服务”模式让全球开发者免费调用API，30天内吸引50万企业用户。这一时刻标志着中国AI从“追赶”转向“定义规则”，国产算力需求从“囤卡”转向“增效”。
产业影响：DeepSeek使AI应用层创业成本降低90%，催生千款垂直领域Agent。直接点燃了市场对算力（芯片/服务器）、存储和光模块等科技树分支的主题投资热潮。大幅提升了中国在人工智能领域的发展进度。
第二个：“机器人上春晚”
2025年央视春晚上，由宇树科技16台人形机器人表演的节目《秧BOT》，标志着具身智能从实验室走向大众视野。
宇树科技机器人在2025年蛇年春晚，图源CCTV直播
背后故事：人形机器人跳秧歌的背后，是AI驱动动作生成技术的突破——集群控制算法实现百台误差<0.1秒。这不仅是技术秀，更是产业链成熟的信号，而且在人形机器人产业，核心零部件国产化率超85%。人形机器人有望成为又一个全球领先的新兴产业。
产业影响：春晚后，资本市场掀起“机器人”热潮，服务机器人赛道融资额同比激增。人形机器人发展明显提速。
第三个：“创新药出海”
用“十年磨一剑”来形容中国的创新药，是再形象不过了。今年，中国创新药的“出海”，将其研发的药品授权给海外大型药企，标志着中国医药创新从“跟随”走向“价值输出”和“成果兑现”，创中国创新药海外授权新纪录。
背后故事：今年以来，“创新药”突破不断，“呋喹替尼”是中国首个从靶点发现到全球开发全程自主的原创新药，临床试验中针对耐药患者ORR达78%。ADC药物以118亿美元总交易额授权给辉瑞，反映中国药企从“Me-too”转向“First-in-class”。CDE审批加速+医保谈判“温和化”，让药企敢投早期研发。
产业影响：从产业来看，中国的“创新药”研发也明显加速。头部药企研发投入占比提升至25%，CRO板块估值重构。在“创新药”比较集中的港股生物科技指数，年内涨幅超120%，资本对“中国创新”信心十足。
第四个：“华为384超节点”
作为中国科技的领军企业，华为持续引领中国人工智能产业的发展。华为云推出的CloudMatrix 384超节点，通过“以网强算”等系统架构创新，解决大规模AI算力的集群通信瓶颈，重塑AI基础设施。
背后故事：CloudMatrix 384超节点的核心技术是HCCS 3.0高速互联协议，单卡带宽达1.2TB/s，突破PCIe协议限制。更关键的是“昇腾生态”闭环：MindSpore框架+CANN算子库+GPU Turbo技术，让开发者“零成本迁移”。这一节点意味着国产算力从“可用”到“好用”。
产业影响：在资本市场，“鲲鹏+昇腾”产业链公司受到热捧，相关公司市值翻倍。
第五个：“CPO、液冷、PCB”轮番登场
人工智能的发展，对相关产业链的拉动也是非常明显的。
伴随AI算力需求爆炸式增长，数据中心能耗和散热挑战巨大，共封装光学(CPO)和液冷技术成为提升能效的关键路径。
背后故事：算力竞赛是人工智能产业发展的关键，但英伟达B200 GPU功耗达1200W，传统风冷已触达物理极限。CPO通过将光引擎与芯片合封的方式，将功耗降低30%，再加上液冷PUE降至1.05以下。在PCB层面，AI服务器用板层数从20层增至36层，单价也提升5倍。
产业影响：在算力集群建设成本中，散热与互联占比超40%，催生千亿级细分市场。在资本市场上，“CPO、液冷、PCB”等板块轮番登场，持续成为市场的热点。
第六个：“寒武纪一度登顶股王”
贵州茅台的股价一向是A股市场的“标杆”，寒武纪的股价一度突破1400元/股，一度超越贵州茅台成为A股新“股王”，这在大家眼里，更是新老“生产力”的“交班”。新兴科技产业，正在成为中国经济发展新的“火车头”。
背后故事：寒武纪的爆发，更是中国科技产业“自强不息”的一个缩影。美国禁令下，英伟达特供卡性能阉割，而寒武纪通过驱动优化+生态迁移实现“平替”。在“国产替代+需求爆发”双击之下，彻底“大爆发”。
产业影响：在人工智能的算力板块，以寒武纪为代表的核心企业，已经逐步实现“业绩兑现”。资本市场也已经从“炒概念”转向“算订单”，这也标志着中国技术产业链的崛起。
第七个：“商业航天”
美国的SpaceX公司，可以实现航天的商业化运营，中国为什么不可以？今年，朱雀三号可复用火箭成功完成首次商业发射，报价降至2万元/公斤；同月，“星网”星座一箭18星成功入轨，全年发射次数突破200次。 这标志着中国的商业航天大幕的正式开启，具有划时代的意义。
背后故事：中国的商业航天，有着政策的强有力的支撑。“十五五”规划首提“航天强国”，“未来空间”的“新基建”有望进一步加速。
产业影响：在资本市场上，反响也非常明显。太空算力概念兴起，航天电子估值体系向“太空数据中心”切换。从产业发展来看，太空计算有望成为全球科技竞争新前沿，2031-2035年实现卫星批量生产与大规模组网。这将带来巨大的投资机遇。
其他的，还有可控核聚变、量子计算、AI端侧等等，构成了2025年A股市场“波澜壮阔”行情的关键。
二、科技热词如何变成真金白银？
回望2025，这些跃动的科技热词，已不再是遥远的概念。它们如同时代脉搏最清晰的信号，共同勾勒出智能浪潮席卷当下的生动剖面。
这场以智能为核心、以融合为特征的变革，正在加速前行。它正持续奔涌，以更深刻的方式塑造着我们的明天。
当我们聆听这些现实的足音，会发现它们与年初诺安基金在《中国科技——敢！》投资报告中所展望的未来图景，产生了奇妙的共鸣与共振。昔日的预见与今日的热议在此交汇，清晰地揭示了一条轨迹：那些曾停留在蓝图上的“热词”，正沿着科技的脉络飞速生长，从概念的版图汇入现实的洪流，共同编织着此刻正在发生的未来。
我们也发现：作为在科技板块深耕的诺安基金，成功地将“智慧”化为了“财富”，不少的产品给大家了不错的收益。
比如说：邓心怡所管理的诺安稳健回报（000714），主要聚焦大模型迭代、算力基础设施、AI应用场景延伸，精准卡位AI发展脉络。今年以来取得了77.88%的较好回报。诺安稳健回报业绩：
数据来源：wind，截至2025-12-26。
从该产品的前10大持仓来看，较好地捕捉到了算力硬件+AI应用+国产化的投资机会。
在今年的行情中，在上游算力方面，模型能力突破带来了结构性算力需求增长。在下游应用方面，AI赋能千行百业带来垂类场景应用机会。在国产替代方面，国内半导体设备、材料等战略产业持续突破。
数据来源：wind，基金定期报告，截至2025-9-30。
邓心怡与周靖翔共同管理的诺安研究优选则较好地把握了半导体生态链的投资机会，今年以来回报高达85.83%。
诺安研究优选业绩：
数据来源：wind，截至2025-12-26。
从产品的前10大持仓来看，该产品较好地把握了算力板块的投资机会，布局在“国芯+国模+国用”的AI生态闭环。中芯国际、寒武纪、长川科技等均贡献了较好的收益。
上半年最强的还有创新药行情，强中强的无疑是港股创新药。诺安精选价值前瞻布局A+H创新药，近1年收益超66%。
另外年底起飞的商业航天领域，也是资源、政策与需求共振的结果，大家可以“借基”布局。
诺安研究精选是目前市场上比较稀缺的主动管理的“太空基”，沿着“技术突破-生态建设-场景爆发”的产业投资线索，捕捉“大单品”的资产重估机会和增长机会。2025年3季度报告显示，前十大重仓标的聚焦卫星制造与通信、特种材料、核心芯片等商业航天核心供应商。
当然，不同的产品，投资方向不同，收益也会有差异。我们在选择时，可以结合自己的偏好和对行情的判断，做出适合的选择。
比如说：诺安成长（320007）定位于“科技龙头”、诺安优化配置（006025）定位于“芯片国产化”、诺安优势行业（000538）定位于“机器人”
从今年的业绩来看，这些产品都比较契合市场的风格，较好地把握了市场机会，将“智慧”化为了“财富”。
三、2026年：科技主线，buff叠满
2026年，我们或面临着宏观经济整体复苏与科技成长不断突破的双重机遇，科技成长或仍是值得我们布局的主线。
在人工智能板块，AI产业或将进入应用落地的新阶段，除了今年表现较好的算力、通讯等板块外，还可以聚焦有助于实现商业闭环的领域。
在创新药板块，2026是国内需求爆发之年，2027则是海外需求开启兑现之年。医药行业已从过去的“满足国内基本需求”、“提升可及性”转向“打造全球商业版图”、“实现质量与效率双高发展”，仍有较为广阔的发展前景。
顺周期板块，消费物价指数CPI已从2025年10月开始“转正”，工业生产者出厂价格PPI也环比上涨，在“反内卷”之下，以“涨价”促景气或为顺周期行业带来企稳回升机会。“十五五”规划中首提“续写经济快速发展和社会长期稳定两大奇迹新篇章”，对中国科技产业的发展也进行了较为完善的构划，其核心脉络是以先进制造业为支柱，在维持制造业合理规模的基础上，推动传统产业夯实根基与转型升级。
在具体产业方面，明确提出了集中力量推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域的核心关键技术攻关取得决定性突破。
规划明确将“深入推进数字中国建设”单独列为重要任务，并明确提出“全面实施‘人工智能+’行动方案”，这为我国产业发展指明了方向，更是我们投资的重要指引。
四、2026是当观众？还是与科技共舞？
站在2026年的门槛回望，2025年的每一个科技“热词”，都非短暂的潮流，而是时代投下的清晰路标。它们从概念的星火燃为产业的炬光，共同指明了一条以智能为核心、以自主为基石的崛起之路。
对于投资者而言，最大的投资智慧在于 “与时代趋势为伍，与产业先锋同行” 。在选择具体投资标的时，可以重点关注体符合政策和产业发展方向的产品。
当然，产业的发展，与股票市场一样，都很难是“一蹴而就”的，对于“波折”，我们要有一定的心理准备。以 “长期主义” 的视角来分享科技成长的长期投资价值，用“耐心”去期待累累硕果。
另外年底起飞的商业航天领域，也是资源、政策与需求共振的结果，大家可以“借基”布局。
诺安研究精选是目前市场上比较稀缺的主动管理的“太空基”，沿着“技术突破-生态建设-场景爆发”的产业投资线索，捕捉“大单品”的资产重估机会和增长机会。2025年3季度报告显示，前十大重仓标的聚焦卫星制造与通信、特种材料、核心芯片等商业航天核心供应商。
当然，不同的产品，投资方向不同，收益也会有差异。我们在选择时，可以结合自己的偏好和对行情的判断，做出适合的选择。
比如说：诺安成长（320007）定位于“科技龙头”、诺安优化配置（006025）定位于“芯片国产化”、诺安优势行业（000538）定位于“机器人”
从今年的业绩来看，这些产品都比较契合市场的风格，较好地把握了市场机会，将“智慧”化为了“财富”。
三、2026年：科技主线，buff叠满
2026年，我们或面临着宏观经济整体复苏与科技成长不断突破的双重机遇，科技成长或仍是值得我们布局的主线。
在人工智能板块，AI产业或将进入应用落地的新阶段，除了今年表现较好的算力、通讯等板块外，还可以聚焦有助于实现商业闭环的领域。
在创新药板块，2026是国内需求爆发之年，2027则是海外需求开启兑现之年。医药行业已从过去的“满足国内基本需求”、“提升可及性”转向“打造全球商业版图”、“实现质量与效率双高发展”，仍有较为广阔的发展前景。
顺周期板块，消费物价指数CPI已从2025年10月开始“转正”，工业生产者出厂价格PPI也环比上涨，在“反内卷”之下，以“涨价”促景气或为顺周期行业带来企稳回升机会。“十五五”规划中首提“续写经济快速发展和社会长期稳定两大奇迹新篇章”，对中国科技产业的发展也进行了较为完善的构划，其核心脉络是以先进制造业为支柱，在维持制造业合理规模的基础上，推动传统产业夯实根基与转型升级。
在具体产业方面，明确提出了集中力量推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域的核心关键技术攻关取得决定性突破。
规划明确将“深入推进数字中国建设”单独列为重要任务，并明确提出“全面实施‘人工智能+’行动方案”，这为我国产业发展指明了方向，更是我们投资的重要指引。
四、2026是当观众？还是与科技共舞？
站在2026年的门槛回望，2025年的每一个科技“热词”，都非短暂的潮流，而是时代投下的清晰路标。它们从概念的星火燃为产业的炬光，共同指明了一条以智能为核心、以自主为基石的崛起之路。
对于投资者而言，最大的投资智慧在于 “与时代趋势为伍，与产业先锋同行” 。在选择具体投资标的时，可以重点关注体符合政策和产业发展方向的产品。
当然，产业的发展，与股票市场一样，都很难是“一蹴而就”的，对于“波折”，我们要有一定的心理准备。以 “长期主义” 的视角来分享科技成长的长期投资价值，用“耐心”去期待累累硕果。
格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为实际操作建议，交易风险自担。
