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花旗:首予保利物业(6049.HK)“买入”评级 目标价75港元

大行评级1 个月前13.24k
花旗发表研究报告首予保利物业(06049.HK)“买入”评级,认为公司是内地首两大物管之一

花旗发表研究报告首予保利物业(06049.HK)“买入”评级,认为公司是内地首两大物管之一,是该行于内地物管行业的首选,认为公司具领导地位,而且有内地首五大开发商支持,母公司亦为国企,另外公司也具执行能力及以市场为重心的扩张策略。此外公司长远冀建立大型平台提供全方位服务,包括是藉教育及医院健康等,以推动可持续增长。

该行估计今年公司将有两个催化剂可带动进一步的上行,其中一个是公司有机会于二月发盈喜,估计2019年盈利增长将达55%,另外公司亦有机会于上半年获纳入互联互通,故予目标价75港元。

该行认为公司拥母公司支持,加上以市场为中心的扩张策略,其管理楼面中有55%属第三方,有一半为非住宅,认为公司在公共管理(包括政府大楼、学校等)有良好的往绩,相信公司2019-2021年管理楼面的年复合增长可达42%,当中65%-70%为公共项目,带动可见的盈利增长。

另外除传统生活服务及物业管理外,公司亦提供多元化的增值服务,包括是教育、医院健康及展览策划等,认为相关服务有母公司支持,故有成熟的机制及较低的起动成本,估计社区增值服务约占收入及毛利的20%和40%,而到2021年年复合增长可达50%以上,估计规模扩大利润将有望扩张。




保利物业

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