大盘状态

• 周一大盘大幅低开后震荡高走小涨后再度回落下跌走势，假阳线收盘，报收3867点，沪深共计成交1.7万亿左右，成交量环比大幅萎缩状态。

沪指

       明日反弹压力3896点，强压力3923点。

              调整支撑3845点，强支撑3834点。

创指

       明日反弹压力3184点，强压力3203点。

              回调支撑3115点，强支撑3075点。

一

股海研判

黑周一，在美股和亚太一起走弱下，今日我大A想独立走强失败，午后还是没抗住抛压。主要还是始终无法催发新热点，近期最强的航天多少有点强弩之末，而消费虽然政策力度不小，但本质上消费终究不是靠刺激的，还得是让大家有钱去消费才好。而当下大家尽量减少操作，看好的就坚定持股，仓位上调整周期是不能满仓的，耐心等待大盘放量，出现重要买卖标准时再下场不迟。

   周末综合大事件有几件，逐一说一下：

   一，上周五盘后央妈发布最新社融数据。11月末社会融资规模存量440.07万亿元，社会融资规模同比增长8.5%，广义货币供应量（M2）同比增长8%，继续保持较高增速。其中社融8.5%还不错，算是超预期的，而M2是8%、M1是4.9%只能说一般，不是太理想，对股市算是中心偏空。

   二，13日，在中国国际经济交流中心今天举办的2025-2026中国经济年会上，相关负责人表示，明年是从能耗双控全面转向碳排放双控的第一年，要坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型。明年要扩大绿电应用，培育氢能、绿色燃料等新的增长点。

   另外中国光伏行业协会发文称，近日，北京光和谦成科技有限责任公司完成注册，标志着光伏行业酝酿已久的“多晶硅产能整合收购平台”正式落地。文中称，该平台拟采取“两条腿走路”的创新模式，实行“承债式收购+弹性封存压产能”的双轨模式运行。

   能源强国同样是本次中央经济工作会议重要增量信息之一，上周新能源消纳、核电等环节均是表现强势。而这次年会，明确了绿色转型将是明年能源强国的重要内容之一，涉及的环节包括：

一是直接相关的，绿色电力，氢能、核电以及煤电改造等。

二是新能源消纳，消纳端已经成为国内新能源发展的瓶颈和痛点，消纳环节包括电网、储能等。

三是高耗能行业，如果明年高耗能管控超预期，可能叠加反内卷政策，加速部分行业产能出清，改善供需格局。

    所以新能源这个方向要注意接下来的炒作空间是被大幅拔高的。

  另外短线还有个重要催化事件。随着AI行业爆发式增长，电力供应难以满足需求。作为AI芯片领域的领军者，英伟达正着手解决这个挑战！据市场消息，英伟达将于本周举办一场闭门峰会，旨在破解AI时代日益严峻的电力短缺困局。因为这个“缺电”问题开会，AI的尽头果然是电力啊。所以电力设备主线还具备很大炒作潜力，可以关注一下，英伟达开完会，会提出什么样的解决方案，新能源现在不缺催化。

  三，商务部办公厅、中国人民银行办公厅、金融监管总局办公厅发布《关于加强商务和金融协同，更大力度提振消费的通知》。提到，强化政策合力。鼓励地方商务主管部门充分利用现有资金渠道，积极开展促消费活动，与金融支持形成合力，更好激发消费潜力。

  中财办：明年将根据形势出台增量政策、坚持内需主导，建设强大国内市场。

  求是网刊文：以提振消费促进经济长期向好。

  还有茅台方面的重磅消息。记者从多个渠道人士处获悉，茅台各省区经销商联谊会近日召开会议，讨论了明年经销渠道战略：年内计划外配额停发，明年非标产品减量。根据第三方平台报价数据，部分批价有所反弹。据悉黄牛坐地起价跳涨150元。

  可以看出这都是促销费放的大消息，也就是消费主线的利好。而上周刚刚落地的中央经济工作会议已经明确扩内需、促消费是明年第一经济工作任务，周末立马跟进出台这么多文件，这响应速度相当快啊！

   按理说今年消费应该来波大的，但今日盘面消费并不太亮眼，其实消费的本质，就是增加大家的收入，一是涨工资；二是增加财产性收入。老百姓没钱你怎么刺激效果也不会太强。从股市来说的，真真正正的让股民赚前，那么消费也会好很多，大家说是不是这个理。

   这里在单独说一嘴茅台，茅台推出控量政策后，飞天批价应声大涨，连续两日涨近100元。12月14日，25年飞天茅台批价继续大幅回升，已逼近1600元关口。此前的12月12日，25年飞天茅台批价跌破官方指导价1499元。很多人问，这是不是意味着茅台价格要反转了？个人认为还得观察，现在茅台最大问题是是库存量很大，需求端又比较萎靡。所以，现在说白酒见底、茅台见底还为时尚早。今日茅台走势也可以看出，反响一般。

   对了上周五说的量化问题。周末看到数据，量化私募业绩大爆发，多个产品收益超60%。今年私募量化赚的盆满钵满，原因是监管比较宽松！主要是deepseek给量化争光了。按照近日的政策预期看，明年应该没有这种好日子了，因为优势太大，肯定要继续被限制的，再这样下去散户会被反复收割！

  今日上午，国新办举行新闻发布会。国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖在会上对11月经济运行情况进行介绍，并回答媒体记者提问。数据看显然还不错，这应该是今日大盘低开回收的原因，但眼下调整周期的盘面，想要大盘走强，还需更大增量利好才有效。

    今日大盘大幅低开后震荡高走一度翻红小幅上涨最高3896点遇阻回落，全天宽幅震荡后弱势下跌走势。而3896点高点显然又是强压60日线附近，目前大盘上方30日和60日线是明显的两道强阻力位，没突破前大盘就始终处于调整节奏中。

     对于今日盘面相对亚太周边，盘中还算强硬，上周五美股的大跌直接带崩了今日亚太股市，这次又是AI泡沫论影响，所以今日A股科技主线也弱势大跌。好在今日盘面分时大部分时间八二格局，个股还算坚挺，但尾盘的下跳，还是让中位数也弱势下跌，整体依然是亏钱为主的一天。

    这就是调整周期的常态，赚钱难，上涨不持续，走势上冲高回落居多。接下来大盘想要走强反，还得是继续下破，回撤到3816点位置，观望资金可能会再度入场，也就是这里大概率会有级别较大的低点出现。

    没到这里很难有好的买入低点机会。这也是之前提示多次的了。

    好了，随着今日下跌，今日低点距离3816点已经不足50点，显然空间已经不大了，接下来就是慢慢等待时间消耗了，本周最重要节点可以注意一下周四。明后天大概率还是没啥买卖机会。

其他行业方面：

    1，国家统计局今日发布数据显示，2025年11月份，70个大中城市商品住宅销售价格环比总体下降、同比降幅扩大。

环比方面，11月份，一二三线城市商品住宅销售价格环比下降。一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅比上月扩大0.1个百分点。二、三线城市新建商品住宅销售价格环比分别下降0.3%和0.4%，降幅均收窄0.1个百分点。

同比方面，11月份，一二三线城市商品住宅销售价格同比降幅扩大。11月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降1.2%，降幅比上月扩大0.4个百分点。

这真是止不住啊，看来还得出台更多政策兜底了，所以地产主线还是看戏最好。

   2，今日航天主线继续活跃。消息面上，12月14日，马斯克旗下美国太空探索技术公司SpaceX内部信确认筹备2026年潜在IPO计划，该公司拟以8000亿美元估值推进内部股份出售。这次估值虽然跟之前1.5万亿美元有差距。但已经是世界上最值钱的独角兽！

另外12月17日航警已出，长征十二号甲 (CZ-12A) 将于2025年12月17日在酒泉卫星发射中心进行首次发射，并同步尝试一级火箭垂直回收。这是中国航天科技集团八院 (上海航天技术研究院) 研制的新一代可重复使用运载火箭，是长征十二号的可回收版本。叠加工信部继续发声：加快卫星互联网建设发展“押注”太空计算。

所以今日盘面商业航天概念继续走强。航天信心，航天机电，航天电子强势涨停，西测测试盘中一度强势20cm涨停。不过这位置，需要筛选真正受益的公司，不要过度追涨！

    3，上边重点说了消费主线的利好。商务部办公厅等三部门发布《关于加强商务和金融协同更大力度提振消费的通知》。

另外，近期全国医疗保障工作会议再次释放生育友好政策信号。据国家医保局介绍，根据医保基金可承受能力，合理提升产前检查医疗费用保障水平，2026年力争在全国基本实现政策范围内分娩个人“无自付”。

还有，近日，农业农村部部署开展2026年元旦春节“品特产 寻年味”消费促进活动，要求各地进一步落实《促进农产品消费实施方案》，抓住“两节”消费旺季，谋划出台促消费务实举措，推动供需精准适配、创新消费场景、拓展消费空间，有力有效扩大农产品消费，更好满足城乡居民节日消费需求。

此外，尼尔森IQ发布《2026马年春节零售趋势前瞻与备货之道》指出，春节消费市场已清晰展现出从“交易场”到“生活场”的深刻转型，想在2026年春节市场中赢得先机，零售商需提前布局，元旦前两周完成备货。

多重利好消息带动下，今日大消费板块整体回暖，零售板块直线拉升，商贸零售板块走强，百大集团3连板，东百集团涨停，孩子王、爱婴室等跟涨。食品饮料板块走高，白酒、乳业、预制菜、冷链物流等方面强势。欢乐家20cm涨停，皇台酒业、皇氏集团、阳光乳业、均瑶健康等涨停，安记食品等多股走高。

    4，日前金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，对保险公司投资沪深300指数成份股、中证红利低波动100指数成份股以及科创板股票的风险因子进行下调。

另外最近，机构不断上调中国平安H/A股目标价。摩根士丹利日前发布研报称，中国平安可把握财富管理、医疗健康及养老服务三大核心机遇，将其H股目标价上调至89港元、A股目标价上调至85元。中金公司近日将中国平安A股目标价从74.4元上调到89.8元，H股目标价从71港元上调到99.4港元。

利好下，保险板块逆势大涨，中国平安涨近5%，中国太保涨4%，新华保险和中国人保涨超3%，中国人寿涨超2%。

   5，记者在近期召开的中国化学与物理电源行业协会磷酸铁锂材料分会第一届第三次理事会会议上获悉，多家头部企业已开始对产品价格进行调整。近期，磷酸铁锂行业正掀起一波密集的提价浪潮。记者从多家产业链企业获悉，头部厂商已开始向客户发出明确的涨价通知。据了解，一家主要厂商已明确2026年起全系列磷酸铁锂产品加工费将统一上调。另有行业人士透露，前期已经对客户落地提价。也有企业仍在与客户进行紧锣密鼓地谈判，但也表示“涨价已成为大势所趋”，这有望修复行业企业利润水平。注意磷酸铁锂概念个股的炒作机会

   6，个股又出大雷。一品红20cm跌停。昨日下午，一品红发布关于参股公司美国Arthrosi被并购的提示性公告。其参股的美国Arthrosi公司收到Sobi美国发出的相关协议条款，Sobi美国拟以9.5亿美元首付款（折合约67.13亿元人民币），以及最高达5.5亿美元（折合约38.87亿元人民币）的临床、注册和销售里程碑付款收购Arthrosi 100%股权。公告显示，一品红持有AR882（核心痛风新药）在中国地区（含香港、澳门和中国台湾）100%市场权益，以及优先拥有给Arthrosi提供AR882的全球生产供应权。目前，AR882正在进行关键性Ⅲ期临床试验。也影响力医药主线，创新药今日弱势下跌。另外上周五美股博通、甲骨文等纷纷大跌，AI泡沫担忧再起，拖累算力相关板块整体走低。今日CPO板块弱势大跌，长飞光纤盘跌停。仕佳光子跌超9%，长芯博创、盛科通信、太辰光、剑桥科技等多股走低。存储器板块同步走低，江波龙、佰维存储、德明利等多股不振。

    7，石油输出国组织（欧佩克）发布的最新能源展望指出，应对未来能源需求与挑战需要动用所有形式的能源和相关技术，并需要各类人群的共同参与。报告预计，到2050年，全球能源需求将增长23%。从能源结构看，石油仍将是占比最大的单一能源，份额略低于30%；在2024年至2050年间，石油与天然气合计占比预计始终保持在50%以上。从区域分布看，全球能源需求增长几乎全部来自发展中国家。与此同时，发达国家的能源需求总体将保持平稳，或出现下降趋势。遂今日，原油期货价格走高。

AI泡沫论又起，直接影响了全球股市，而A股本月重磅会议没能带起大盘走强，那就只能是用时间来磨底了，下跌空间有限下，也只能是用时间来消耗了。耐心等待吧。

• 沪指：短线  空   中线 多
  

• 创指：短线  空   中线 多

• 盘面风格：大盘大幅低开反弹回落弱势下跌走势。盘面小幅八二格局。

• 个股涨跌：跌多涨少                       涨停数：66只

• 盈亏效应：亏钱效应不强                中位数：-0.26%