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前段时间国内部分快递企业10月份的经营数据出来之后，我更新了一下相关的数据统计。看完整个表格的信息，我的第一反应就是：目前的消费，依旧不乐观。在10月份之前，国内整个快递行业的业务量同比增速都是2位数，而10月份的业务量同比增速只有个位数。双11的启动点，今年相比去年稍微提前了一点，但是快递总量没上去，能侧面看出来今年双11相对暗淡，消费有点差。一般来说，快递的业务量增速>线上零售额增速>社会消费零售额增速。按照这个逻辑，国内的消费大盘，确实不怎么样。而最近看到了2个关于白酒的信息，似乎也在验证上述的逻辑。其一，现在拼多多百亿补贴的茅台价格1399；（今年以来，茅台的批价一直在下行，从年初的2000+到目前的1500+）其二，五粮液曾回应“八代五粮液降价，从1019降低到了900块左右”是假消息。然后继续道：不是直接降低出厂价，而是公司给经销商的一些补贴，最低价格甚至能到800多。从我看到的其他信息来看，目前，无论是茅台还是五粮液，都没有控量挺价的计划，更多是想要维持销量，降低售价。这么做的原因就是其背后是地方ZF，化债需要这些不断带来现金流的国企持续输血。茅台、五粮液的价格下滑，会导致整个白酒体系的价格向下，谁都不会好。接下来的一周，咱们这边大概率要开12月份的ZZJ会议，这里面会部署26年的相关JJ工作。对于消费，我觉得最需要关注的是赤字率，如果相比25年4%左右的赤字率变化不大，或者增长幅度很小，那么对于明年的消费需要继续降低预期。前几天有消息传出，明年GDP目前4.7%左右，赤字率小幅增加，都属于落在了市场中性偏低的水平。咱们都知道，目前的消费在基本面上是比较差的，如果在相关ZC上没预期，那么在情绪的驱动上都没戏。在今年7月份的时候，整个快递行业开始号召反内卷，8月份广东、上海等地区陆续开始落实快递涨价。所以从8月份开始，无论是整个快递行业还是各家快递企业，单票的价格基本都在涨，符合反内卷落实的逻辑。

但是这里面有一个个例就是顺丰，我怀疑他是个搅屎棍。

10月份的单票价格近乎全年最低。那除了价格战抢低端件之外，没有其他合理的解释了吧。

反内卷这个东西其实落实起来很难，虽然上面有相关ZC的指引，实际各地GY的考核指标还是GDP，而反内卷意味着低端产能出清，势必会影响部分地区的GDP。

包括我之前和一位在省级人民银行的朋友聊天，他就表示：很多ZC在往下落实的时候难度很大。

我最早关注快递行业，主要是2个逻辑，

一方面是整个快递行业有增量，即便是卷，大家也都有快递量的提升；

另外一方面就是反内卷，把单价提升来。

如果两个方面可持续，那么最后带来的结果就是量价齐升，戴维斯双击，想想都美。

但从目前的数据来看，这两方面的逻辑都存在一定的松动。

如果接下来的11月和12月数据不好，那么我就要考虑调仓的问题了。

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周五放量大涨，实际上日成交额只有1.74万亿。

这个成交额很难说目前的市场情绪很好，依旧存在我所担心的市场流动性问题。

周五的上涨，实际上就是盘后所发出来的信息：金融监管局下调保险公司投资沪深300、红利低波等板块的风险因子。

简单理解就是保险公司在股票投资上，需要预留好的准备金比例降低了。

可释放的可投资资金叠加乘数效应，在理论上可以让千亿资金进入股市。

昨天开会的时候，村长又给出另外一个ZC指引：适度拓宽券商资本空间与杠杆上限，从价格竞争转向价值竞争。

这2个ZC我觉得在短期内只会带来情绪上的刺激，如果想要带领大盘攻上4000点并保持住，需要更大的预期。

日成交额在2万亿以下，没能引动情绪，攻上去的难度实际上并不小。

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明天有2只新股可申购，顶格参与就是了。

分别是科创板的优讯股份，创业板的纳百川。

前者主要是光通信前端收发电芯片的研发、设计与销售；后者是主要是新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理相关产品的研发、生产和销售。