2019年对于香港来说，也可谓是风云跌宕的一年，暴力游行示威持续逾半年之久，并有不断升级的势头，香港美元汇率多次逼近弱方保证7.85关键位置，引发市场对港汇联系汇率制担忧，港股也面临国际做空机构巨大抛压。

与香港经济密切相关的房地产市场毫无疑问或多或少受到暴力事件的冲击，《亚太资本趋势第三季度报告》显示：今年第三季度，香港的社会事件影响了当地的商业地产投资，交易额同比下跌了32%。

香港老牌地产公司远东发展最近发布了最新的业绩报表，也许可以管中窥豹，了解真实的市场情况。

而在远东发展公布业绩同时，其公司也透露将分拆香港和海外酒店资产，打包海外酒店资产独立海外上市计划。

远东发展报表显示，香港酒店市场分额在全球酒店业务中占比超一半，在此次香港风暴中受冲击巨大，对整个公司的业绩产生较大拖累。那么，此时远东发展剥离香港酒店资产，打包海外酒店资产独立上市，是意欲挖掘海外酒店市场的蓝海，还是闯“关东”呢？

  一份市场瞩目的香港本土地产上市公司业绩报表

远东发展(00035):

远东发展业绩报表显示,19/20中期业绩增长稳健,地产物业以及海外市场均出现增长,多元化发展正享受投资红利.出乎意外的是市场瞩目的香港地产市场似乎并未受到太大波及,在报表中看来,依然处于稳健区间.但报表也显示其香港酒店业务在香港暴力事件中受到巨大影响,下降幅度按年化计算高达10.3%.面临酒店业务的大幅下滑,如何脱困,是摆在香港整个酒店业甚至旅游业迫切需要解决的问题.

远东发展,分拆海外酒店业务独立海外上市

11月28日，远东发展发布公告称，公司正考虑将集团于澳洲、新加坡、马来西亚及英国之若干酒店物业进行潜在分拆，以合订信托组合(包括房地产投资信托及业务信托)之形式在海外证券交易所独立上市。

董事会相信潜在分拆及独立上市(如进行)将会(其中包括)：为集团建立一个专责酒店资产之资产管理平台，从而让集团获得新收入来源；释放及变现集团酒店物业之价值及使本集团得以将资本循环投资；及利用分拆实体进行更多积极之第三方酒店收购事项。

那么,远东发展的酒店业务盘子究竟有多大?

远东发展业务介绍显示其酒店业务为亚洲最大酒店运营商之一,拥有28间酒店,7500间客房,不过以这个数字来看,内地很多连锁酒店的规模都超过远东发展,但是由于远东发展酒店大本营位于香港,收益率方面拥有巨大的优势,故仍不失为亚洲最大酒店运营商头衔.

从总资产分布来看,远东发展的酒店业务及管理高达46%,接近总资产一半,几乎可以称为一家酒店集团了.

从全球各地酒店资产来看,远东发展香港的酒店资产和业务占比为38.4%,也就是说,一大半的酒店资产和业务是在海外市场.

那么,远东发展剥离香港酒店资产,将海外酒店资产打包独立上市就有可操作的空间.

只是,大力发展海外酒店业务,究竟是挖掘蓝海,还是闯"关东"呢?

海外酒店业务,资本操作先行

关于远东发展的酒店业务操作,我们注意几个方面的细节:

一.剥离,分拆

将香港酒店业务刨除,分拆海外酒店业务,腾出手来重点开拓海外酒店市场发展.

二.金融上市

通过既有海外酒店盘子,进行资本运作,筹集资金,用海外筹集的资金发展海外市场,规避风险,又可以获得资本充足率.

三.深耕熟悉市场

远东发展财务报表显示,澳洲酒店市场是其酒店业务发展最快的市场,同时其酒店业务均是在自身熟悉的市场扩张,没有看到有大力发展陌生市场的计划. 可以说明有深耕熟悉市场特别是澳洲市场的意图.

那么从这一些细节来看,远东发展的海外酒店发展计划,并不是毫无目标性的闯关东,而是在既有资源上进行扩张,有稳健发展的意思,这和远东发展的亚洲足迹计划如出一辙,这么说来,远东发展是在挖掘海外酒店市场新蓝海了

不过全球中高端酒店市场的发展已经趋于成熟, 据统计：2018年国内中高端经济型酒店住宿已增长至44200家，中高档+的客房数已突破200万间，营业市值早已突破万亿级别.作为即将发力全球中高端酒店市场的远东发展而言,面临的竞争压力亦不可小视.