大盘状态

• 周五大盘低开下探止跌回收强势高走小幅上涨走势，小阳线收盘，报收3888点，沪深共计成交1.58万亿左右，成交量还是大幅萎缩状态。

沪指

       明日反弹压力3912点，强压力3927点。

              调整支撑3856点，强支撑3845点。

创指

       明日反弹压力3113点，强压力3137点。

              回调支撑3013点，强支撑2996点。

一

股海研判

红周五结束本周，也结束了11月。今日盘面还算不错，至少从中位数看，今日个股机会不少。只是成交量大幅萎缩下，强压60日线始终很难逾越，这显然不是很理想的。今日比昨日萎缩了近1300多亿，全天差点不足1.5万亿，如果是其他时间，这种大幅缩量的反弹，还是要清醒一点。但今日应该问题不大，今日是很多基金经理考核结账日，大概率是没有新开买入，等结账后，下周还是要回来的。期待下周回来一举突破再次攻上3900点。

   中日方面短期进入平静，但想要修复得需时间了。最新消息是，高市早苗继续强硬。而我们外交部再批高市早苗错上加错  不思悔改。

    还有消息说日本自卫队内部人员称有能力击沉福建舰，对此国防部给与反击：痴人说梦，不自量力。

    总之关系修复不是一朝一夕的了，这点之前收评说过，得一年起步了。

   这两日消费方向的事件驱动越来越多。前天工信部、国家发改委等多部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，昨日又重点新闻发布会。昨日今日大消费主线表现强势，软饮料、食品、酒类等板块上涨，乳业概念股强势拉升。燕塘乳业、阳光乳业拉升封板。食品板块方面，海欣食品涨停。

   就在昨日盘后四川新《四川省人口与计划生育条例》发布：婚假由5天延长到20天，延长女方生育假90天，长男方护理假至30天。这一波四川政策上着实很给力啊。这显然是刺激消费的进一步举措，接下来各地大概率会陆续跟进，所以虽然消费主线始终没有大动静，但A股周期属性看，这位置也只能继续多忍忍了。新能源锂矿热了很久一波大涨，解放好多人。所以真要是起来了，上涨也快。只是这个等待的周期难熬而已。

    昨日收评说的万科债务雷继续发酵，今日万科债盘初大跌，盘中临时停牌，也影响房地产板块走低，万科A一度跌超3%，续创2015年8月以来新低，张江高科、金地集团、招商蛇口等跌幅居前。

   这次利空主要就是债务到期无法偿还，只能继续展期。而万科后续债券到期量仍较大，2025年12月至2026年7月，除2—3月外，万科几乎每个月都有债券到期，本金合计值180.66亿元，面临债券集中兑付期。

   万科A未来还能起死回生吗？谁也不敢说，但里现在最难受应该是面的50万股东，估计很多已经撑不住了。万科真要倒下了，感觉对房地产、对消费、对大家购房信心打击挺大的。但是继续救，深铁也实在是扛不住，这就是一个无底洞。

   接下来看还有啥政策兜底吧，万科不管结局如何，对房地产也不是坏事。一是选在头顶的石头终于要掉下来，地产板块利空出尽；二是杠杆出清，行业头部企业的出清，意味着这个行业离底部已经不远了。

   看见这则新闻下边有条评论，着实很是唏嘘。经济有周期，人无再少年...今年买房的人比21年买的人，要少奋斗20年，人生有几个20年呢！时代的一粒沙，落在每一个平凡的个体身上，都重如泰山。

    近日A股持续缩量震荡，但不影响外投行继续看多。最新消息是，摩根大通策略师指出，中国股市明年实现大幅上涨的概率高于遭遇重挫的风险，因为“多重增量驱动因素正转向积极”。他们指出，明年将迎来多项增量支撑因素，例如人工智能的更广泛应用及刺激消费措施，因此将A股评级上调至“超配”。这事吧，不能看他们怎么说，还得看他们怎么做，真金白银的来买，才是最好的看多。

   下周就是12月了。法国总统府爱丽舍宫宣布，总统马克龙将于12月初对中国进行国事访问。此次访问期间，马克龙将先后抵达北京、成都，此访将探讨法中全面战略伙伴关系中的重大议题，并就若干重大国际问题及合作领域进行磋商，以应对当今时代的全球挑战。（12.3-12.5）

   天普大帝又被关小黑屋了。昨晚天普股份公告称，8月底以来公司股价已累计上涨超450%。其中近四个交易日公司股价再涨35%。为维护投资者利益，公司申请股票于2025年11月28日开市起停牌，自披露核查公告后复牌。这应该是三进宫了，第一次是9月3日，出来继续连续涨停；第二是9月23日，这次10月16日才放出来，吃了2个半跌停！但随后一个多月，股价从80多涨到最高154元，又几乎翻倍。这会第三次停牌，没说停牌的时间（其它都是三个交易日），感觉会关起来比较久。就看这次出来敢不敢继续硬钢疯炒。

    今日大盘低开后一度弱势震荡低走，结果在10:00左右，科技半导体异动拉升，带动大盘开始止跌反弹，但整体成交量不大反缩，全天缩量1300亿，导致大盘面对强压60日线还是上攻无果，最终小涨收盘，也是最高点3888点。这里距离60日线3900点就差12个点。

    今日不单是股指低开高走，还是大幅八二分化的个股行情，中位数强势上涨，尤其是午后，那叫一个乱乎，一会是航天，一会又是抗流感，一会又拉消费电子，一会固态电池异动，虽然全天成交量大幅萎缩，但题材个股确实轮番异动，算是群魔乱舞了。

     对于大盘，下周初如果能够放量（至少2万亿标准）突破60日线，并回补上周五缺口3912-3927点，那么这波短调就有结束的信号，可以大胆看涨做多。

    如果下周初还是过不去，继续缩量震荡，那么大盘这里应该还有一个回撤，回探确认本周一低点3816点的走势，当然回撤后无论新低与否，这里还会出现对位低点，也是可以逢低做多的点。

    综上，大盘这里调整已经接近尾声，就看到底是选择哪种走势来结束这个调整了。

其他行业方面：

    1，今日机器人主线强势表现，主要是利好再度集中来袭。

首先、国家发改委表示，为推动具身智能产业健康规范发展，国家发改委将从三方面进行合理引导。一是加速构建行业标准与评价体系；二是加快关键核心技术攻关；三是推动训练与中试平台等基础设施建设。我国目前已有超过150家人形机器人企业，要注意防范重复度高的产品扎堆上市。

其次、国家发改委表示，我国目前已有超过150家人形机器人企业，数量还在不断增加，其中半数以上为初创或“跨行”入局，这对鼓励创新来讲是一件好事，但也要注意防范重复度高的产品“扎堆”上市、研发空间被压缩等风险。简单讲，就是提前反内卷，有利于行业长期发展。所以即便短空，但今日显然还是中期利好对待了。

第三，英伟达首席执行官黄仁勋于11月26日发布预告视频，宣布公司将于11月28日揭晓一项与机器人技术相关的重大消息。老黄亲自带货新品，可能跟人形机器人相关、或者工厂自动化或自动驾驶系统等前沿领域。

第四，宇树科技IPO不远了，接下来应该还会刺激一波机器人板块。

所以接下来机器人主线依然还可以逢低关注。

    2，昨日消息，北京拟在700—800公里晨昏轨道建设运营超过千兆瓦(GW)功率的集中式大型数据中心系统，以实现将大规模AI算力搬上太空。根据规划方案，数据中心系统由空间算力、中继传输和地面管控分系统组成。数据中心建设分为三个阶段：2025年至2027年，突破能源与散热等关键技术，迭代研制试验星，建设一期算力星座；2028年至2030年，突破在轨组装建造等关键技术，降低建设与运营成本，建设二期算力星座；2031年至2035年，卫星大规模批量生产并组网发射，在轨对接建成大规模太空数据中心。

另外，国家航天局日前印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》。明确到2027年，基本实现商业航天高质量发展的目标。

遂今日商业航天概念大幅高开，盘中有所回落，但午后再度强势大涨，航天环宇、乾照光电20cm涨停，通宇通讯2连板，顺灏股份、普天科技、雷科防务，航天发展涨停，新雷能、航天宏图跟涨。

    3，昨日收评行业解读重点说了消费电子。今日还得多说一下。AI眼镜再添一位“重量级”玩家。11月27日，夸克AI眼镜正式发布，标志着阿里正式进入AI眼镜赛道。该眼镜已内置阿里巴巴最新发布的千问助手，旨在提供更智能便捷的产品交互体验。

另外不但阿里瞄准AI眼镜赛道，理想同样对此存在兴趣。11月27日，理想汽车官方宣布，旗下首款AI眼镜—理想AI眼镜Livis，将于12月3日19:30正式发布。

还有消息，XREAL（是国产AR眼镜四小龙之一）与谷歌合作，将于2025年12月正式发布AR眼镜Project Aura，并计划于2026年推出市场。

AI眼镜已成为各大科技巨头眼里的“香饽饽”，是重要的流量入口，国内科技巨头纷纷入局。截至目前，华为、小米、百度均切入AI眼镜赛道。后续AI眼镜销量有望仅次于智能手机。多重利好下，今日消费电子出现分化，但AI眼镜概念继续强势上涨，长盈精密强势大涨，亚光科技强势涨停。

   4，昨日央视新闻消息，就有热议。全固态电池是未来新能源汽车产业发展新的重要驱动力。据悉，国内已建成首条大容量全固态电池产线，目前正在小批量测试生产。全固态电池和传统锂离子电池相比，最大的优势在于里面没有任何液体，而是全固态物质，全固态电池让未来的新能源汽车跑得更远，更加安全。

另外根据百川盈孚数据，电池级EC从周初的5200元/吨上涨13.5%至5900元/吨，本月已累计上涨25%。所以今日锂电池电解液概念再度走强，海科新源、天力锂能、万润新能、石大胜华、富祥药业涨幅居前。固态电池概念继续签上字，道明光学2连板，华自科技、海科新源、天力锂能、万润新能等涨幅居前。

   5，在日前举办的“2025年6G发展大会”上，工信部副部长再次表示，6G发展正处于技术创新加速演进、产业方向愈发清晰的关键阶段。我国正体系化推动6G系统设计、网络架构和关键技术等创新研究，广泛开展6G技术征集，并已形成超300项6G关键技术储备。2025年是6G标准研究启动的关键年份，今年以来，工信部多次强调，中国将加快推进6G技术研发，前瞻布局和培育面向6G的应用产业生态，并加大5G演进和6G技术创新投入。另外据专业数据，2024年全球6G技术市场规模为16.6亿美元，预计2030年将增至149.4亿美元，年均复合增长率高达43.98%。遂今日通信板块整体走强，6G概念领涨，东田微强势20cm涨停。

   6，赛微电子公告，国家大基金减持642.78万股 持股比例下降至5%以下。这个减持很妙，持股比例精准从5.88%下降至4.999986%，以后卖不用公告了！赛微电子是近日逆势大涨牛股，今年也大涨182%，是妥妥的大牛股。但涨一点就开始大幅减持，这应该就是A股科技股的最大问题，公司赚钱很难，但减持一点就是一大笔钱。利空下今日竟然没跌，炒作资金果然很强。

今日科技还有好消息，科技股将迎来增量资金。11月24日至25日，易方达中证科创创业人工智能ETF、永赢中证科创创业人工智能ETF、华泰柏瑞中证科创创业人工智能ETF、工银瑞信中证科创创业人工智能ETF、景顺长城中证科创创业人工智能ETF、鹏华中证科创创业人工智能ETF、摩根中证科创创业人工智能ETF首批7只科创创业人工智能ETF均发布了基金份额发售公告，7只ETF于今日开启首发。遂今日半导体产业链强势上涨，拓荆科技、晶合集成、芯源微等个股拉升明显。

    7，昨晚消息，DeepSeek推出新型数学推理模型DeepSeekMath-V2，采用可自我验证的训练框架。该模型基于DeepSeek-V3.2-Exp-Base构建，通过LLM验证器自动审查生成的数学证明，并利用高难度样本持续优化性能。在IMO 2025和CMO 2024中均达到金牌水平，Putnam 2024获118/120分。团队表示，该成果验证了自验证推理路径的可行性，为构建可靠数学智能系统提供新方向。大家都期待DS放大招，但一直都是修修补补。梁文峰到底是在憋个大的，还是遇到啥瓶颈了，没人知道。盘面上DeepSeek概念炒作也没了年初的火爆。

今日盘面整体还不错，虽然股指冲高乏力，多次攻击都被压制，但盘面个股此起彼伏，热点轮动快，机会不少，中位数上涨，算是赚钱的一天。就是热点切换太快，节奏不好把握，也不知道哪个方向就突然一梭子拉起来。

• 沪指：短线  空   中线 多
  

• 创指：短线  空   中线 多

• 盘面风格：大盘低开震荡后高走小涨走势。盘面大幅八二分化。

• 个股涨跌：涨多跌少                       涨停数：82只

• 盈亏效应：赚钱效应很强                 中位数：0.88%