大盘状态

• 周三大盘低开反弹回落再反弹宽幅震荡小幅上涨走势，小阳线收盘，报收3946点，沪深共计成交1.7万亿左右，成交量继续大幅萎缩状态。

沪指

       明日反弹压力3980点，强压力3992点。

              调整支撑3930点，强支撑3922点。

创指

       明日反弹压力3120点，强压力3137点。

              回调支撑3052点，强支撑3042点。

一

股海研判

大幅缩量，距离2万亿越来越远，今日仅有1.万亿，这种缩量下，银行还上涨，个股就可想而知了，之前说了多次，缩量拉银行，个股跌成祥。前几日是4000点一上一下收割，现在是30日线位置上下收割，这大盘着实太难了。来看看今日盘面有多惨吧。股指上涨6个点，中位数大跌1.5%，4175只下跌，跌停35家，当然涨停还有65只，这涨跌停比，是真不咋地。

   还是先说一下中日关系的最新进展。我们官方的表述是升级态势。

   一昨日，外交部亚洲司司长刘劲松在北京同日本外务省亚大局局长金井正彰举行磋商。磋商结束后，刘劲松回应相关问题时表示对磋商结果不满意，并称双方会面时气氛严肃。尤其是谈完分开的视频被热传，我们的司长双手插兜，表明我们的强硬态度。

   二外交部：日方必须立即收回错误言论，深刻反省，改弦更张，给中国人民一个明确的交代。

    三中方：不接受日方无理交涉，已当场驳回并提出反交涉。并且直接表态，对中日磋商结果表示不满意。

   四央视新闻：日本旅游，退！退！退！中国游客退订约50万张赴日机票。这里还是倡议一下，那些想去的就真不能不去吗？世界之大，是没得去吗？看见人家说我们不去后，人家能改善人家的旅游环境，咱们就不能涨点志气？

   五媒体：高市或12月26日参拜靖国神社。同时考虑修改“无核三原则”（指不拥有、不制造、不引进核武器。）这是明显也是想继续扩大搞事啊。

  中日这次的事件，昨日就说了，短期不会结束，这次的严重程度，比当年钓鱼岛冲突更大一些。当年2012年9月，中日爆发钓鱼岛冲突，影响历时1年！这次应该会更长。

   所以A股今日中日反制方向表现相对强势，水产板块再度走强，国联水产午后直线20cm涨停，獐子岛，大湖股份，东方海洋、开创国际、中水渔业强势涨停。国货替代光刻机，光刻胶概念盘中异动，国防军工主线强势上涨，航天发展4连板、亚光科技20cm涨停，亚星锚链涨停，江龙游艇，天海防务，长城军工、北方长龙强势上涨。

  近日收评一只强调，注意AI智能炒作向应用方向切换的机会。而昨日收评提到，阿里巴巴已秘密启动“千问”项目，基于Qwen最强模型打造一款同名个人AI助手—千问APP，全面对标ChatGPT，加入全球AI应用的顶级竞赛。这一新动作意味着阿里大模型的侧重点已经从侧重B端（通过云服务）和开发者（通过开源），正式向C端大众市场倾斜。

    另外外围被股神巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司三季度买入的谷歌，在昨日发布人工智能模型Gemini 3，并于发布首日立即在谷歌搜索、Gemini应用程序App及多个开发者平台同步上线，在多个盈利产品中投入使用。今日谷歌概念就表现强势，腾景科技大涨盘整创历史新高。中际旭创、长芯博创、德科立、光库科技等个股上涨。

   而国内百度，昨日盘后发布最新财报，首次披露AI业务收入，显示同比增长超50%，这增速显然是超预期的。这次AI应用收入增长超预期，体现国产AI应用正在加速“变现”，从概念进入业绩兑现阶段。所以AI智能炒作上，应用方向还是一个重大方向。

   最新数据，ETF发行创下历史新高，年内全市场发行322只ETF基金，较去年全年增长80%，年内发行份额合计2446.44亿份，较去年全年增长近92%。股票型基金成为ETF发行主力，年内发行数量达283只，占到发行总量的87.89%，合计发行份额达1493.95亿份，占到总份额的61%。22只ETF来自于45家公募机构，易方达基金以26只ETF发行数量居首，其次是富国基金，年内发行25只ETF，华夏基金以23只ETF紧随其后。

    虽然是创下历史新高，成为亚洲最大ETF 市场了，但我们这么大经济体，这个规模可以说只是开始。而近期大盘个股操作上难度也别大，所以想参与又不会选股的，比较理想的投资标的，就是ETF，省心又灵活，相当于打包某类资产或行业，不用费心选股，像买卖股票一样随时交易，是ETF 稳妥的资工具，对于普通人想求稳可以选宽基ETF，分享全市场增长。

   外围方面，近日美股和也表现很弱。昨晚弱势大跌。主要是美联储12月降息的概率走低，10月底降息的概率还是90%+，结果现在已经仅剩40%+了。现在各国股市、大饼等都定价了美联储进入降息周期，结果还不降了，自然引发抛压盘。话说最近川普对于降息与否倒是安静下来了。

    今日大盘低开小幅冲高后遇阻回落下跌，午后再度止跌反弹，全天宽幅震荡小幅反弹走势。盘中低点没继续创新低，收盘因为缩量收回的30日线没能守住，走势看是符合预判的，昨日收评原话是今日大盘会有反弹，一个跌破30日线后的反抽走势。

    走势是预判对了，但盘面风格却又是大失所望。全天大幅二八分化格局，银行，保险，石油强势上涨，外加一些反制日本概念水产，军工强势上涨，再加上防御性黄金白银概念强反，然后其他题材个股弱势大跌，中位数盘中一度大跌近2%，也就是盘中最弱时候人均亏损2%以上，这尼玛盘面着实难顶。即便午后大盘止跌反弹，中位数最终还是下跌1.5%，亏钱效应很强的一天。

    这应该就是调整周期的无奈，每天涨停也不少，好像哪里都有机会，赚钱机会很多，但能赚到的人其实没那么多，赚到了能带走的就更少。所以调整周期往往是多看书的的思路，也没辙，多动容易多错，亏损反而更多。

     不过得多少一嘴，目前很多已经调整多日的股票，这轮大盘调整，反而很抗跌了，也就是跌不下去了，这样的个股一定注意，先于调整，大概率也会先于调整结束。

   好了，今日反抽30日线，缩量反弹，大盘显然是弱势的，所以建议不要满仓。接下来应该还是围绕30日线震荡两日。

其他行业方面：

    1，银行、保险，石油板块联手上涨， A股“巨无霸”整体表现优于小盘股。总市值TOP10的个股中，仅贵州茅台微跌，其余均上涨。而盘面又是大幅缩量，这样的盘面个股显然被抽血严重。银行板块中，中国银行再创历史新高。、光大银行、交通银行等个股涨幅居前。保险板块中，五大险企集体上涨，中国人保、中国人寿涨幅居前。

    2，昨日消息，中国人民银行北京市分行等12部门印发《金融支持北京市提振和扩大消费的实施方案》。围绕助力国际消费中心城市建设，强化北京市商品消费和服务消费金融供给，更好满足北京市消费领域金融服务需求，推动大力提振消费，制定本方案。提振消费具体主要有几个方向。一、加大对汽车特别是新能源汽车消费的金融支持力度。二、支持大力发展家政及养老托育等居民服务消费。三、支持金融机构依法合规与社交电商、直播电商等开展合作。第四、围绕北京国际美食荟、北京国际电影节、“电竞北京”等主题活动，创新金融消费场景。主要还是加大汽车、家电、家居家装以旧换新金融支持，发展“赛事+”、冰雪经济，支持老字号、特色街区建设，展开创新金融消费场景等。主要利好汽车、消费电子、体育（赛事+电竞）、餐饮旅游（冰雪）等方向！话说消费老登已经连跌4年了，A股历史上没有哪个板块年K线5连阴的，中证消费今年目前还是微跌，看最后会不会翻红吧。

    3，11月18日，工信部办公厅印发《高标准数字园区建设指南》，指出，健全数字化基础设施。升级网络基础设施，推动5G—A、万兆光网等网络基础设施建设和演进升级，优化算力基础设施，科学合理统筹通算、智算、超算等多元算力应用，提高算力资源利用效率。还提出，目标到2027年，建成200个左右高标准数字园区。

另外11月10日，中际旭创公告，公司启动境外发行股份（H股）并在港交所上市的前期筹备工作。同时光通信市场研究机构LightCounting在最新报告中写道，云计算公司的资本开支，以及以太网光模块和DWDM传输设备的销售增长均超出预期。遂今日CPO概念再度活跃，联特科技一度逼近“20cm”涨停，腾景科技、长芯博创、光库科技、德科立等跟涨。光模块龙头中际旭创一度涨超5%。

   4，涨价逻辑继续异动强势。11月19日，碳酸锂期货主力合约盘中一度大涨5%以上突破10万元大关，为2024年6月以来首次。。自11月初以来，碳酸锂价格呈现显著上涨趋势。赣锋锂业董事长李良彬日前预测，若2026年碳酸锂需求增速超过30%，甚至达到40%，价格可能突破15万～20万元/吨。带动锂矿概念再度强势反弹，金圆股份3连板，融捷股份一度涨停，永杉锂业、盐湖股份、赣锋锂业、天齐锂业等跟涨。

同时11月14日，国内99.5%硫磺华东地区到岸价报3860元/吨，月环比上涨43%，同比上涨166%。此外11月以来，氯化亚砜价格累计上涨23.5%，自8月初的低点以来，累计涨幅超过35%。带动磷化工板块强势上涨，恒光股份“20cm”涨停，川能动力一度强势涨停，澄星股份、云图控股跟涨。

   5，11月19日，华为终端宣布华为首款鸿蒙二合一平板电脑MatePad Edge将于11月25日发布。这款平板电脑采用二合一形态设计，电脑、支架、平板形态合一，支持电脑、平板双模式。另外，华为宣布：Mate X7今日开启预订。

华为Mate 80系列|Mate X7及全场景新品发布会定档11月25日14:30，本次Mate新系列的看点除了麒麟新芯片，就是鸿蒙6最新操作系统，据了解，此次鸿蒙6的一大重点在于鸿蒙智能体框架，首批80+鸿蒙应用智能体已经上线，包括携程AI行程助手、大麦智能体、蚂蚁健康管家、讯飞晓医等智能体等。同时，《鸿蒙星光盛典》将于2025年11月28日在深圳龙岗大运体育中心举行。注意接下来华为手机，鸿蒙系统方向还有炒作机会。

    6，近日，中国产业发展促进会氢能分会（简称“氢能促进会”）联合40家氢能上下游设备厂家，共同发布《中国电解槽行业健康发展倡议书》，聚焦行业无序竞争、指标炒作、低价倾销等突出问题，提出10项核心行动倡议，推动电解槽产业摆脱“内卷”困局。据公开招标数据，2021年至2024年，中国碱性电解槽市场中标平均价已由1000万元/套降至650万元/套。

    7，第二十二届中国国际半导体博览会（IC China 2025）将于2025年11月23日至25日在北京国家会议中心举办。这一行业盛会以“凝芯聚力·链动未来”为主题，由中国半导体行业协会与中国电子信息产业发展研究院联合主办。官网显示，IC China 2025规划3万平方米展示面积，计划吸引500余家企业参展，覆盖半导体全产业链核心环节。

应该是近期挨打最疼的一天了，也是近期成交量最小的，这种局面只能是尽量管住手，看好手上的。别意图去博弈那些突然异动的个股，总想吃肉，但最终反而挨打。

• 沪指：短线  空   中线 多
  

• 创指：短线  空   中线 多

• 盘面风格：大盘低开冲高回落宽幅震荡小跌走势。盘面大幅二八格局。

• 个股涨跌：跌多涨少                       涨停数：63只

• 盈亏效应：亏钱效应很强                 中位数：-1.50%