市场指数

1、今天下午为什么指数没有反抽了？

今天周五，最后下午指数还跳水了，我估计很多朋友都迷惑了，指数本身走的好好的，为什么跳水了？

我仔细复盘之后，给大家几个逻辑点：

一是昨天我对大盘的观点是，如果今天继续新高稳住，那周末肯定会大吹特吹，下周一也必然会大幅度高开，容易调动市场市场，不符合慢牛的意志，所以昨晚我的观点是冲高要小心；

二是今天市场持续在炒地图，我盘中多次提到，这种情况不是好的信号，炒地图、炒名字、炒生肖都是无中生有的逻辑，同时也是市场资金完成拉高之后的投机行为；加上盘中资金有去拉过防御性板块了，比煤炭，导致市场出现避险情绪；

三是市场突然传来消息，美联储12月降息概率骤降到50%！昨晚美股当中的科技股大面积杀跌，从而导致今天A股这边科技权重下午也在调整影响指数，也提高市场资金对AI泡沫的担忧

不过从个股来看，情绪没有想象中那么惨，有近百家涨停，跌停只有9家，所以相对于下一个交易日来说，今天的杀跌并不算有多大的担忧！

同时，还是那句话，涨了不要过渡看多，跌了也不要过渡看空，对市场一定要多点耐心。

2、为什么最近市场持续轮动？

今天出台了一个政策“65岁以上买高风险基金将受限”；

怎么去看待？为什么与市场轮动有关？

从风格漂移控制引发大盘最近巨震，到购买端基民也要限寿，老年人不得买高风偏品种。是怕老年人承受不了波动，还是说基金也不稳了？！

总体来说，这里面有一个致命的缺点，如果选择的是明年持续主线方向的主题，基金就可能大赚净值，相反选的是偏门概念，可能一年了还跑不赢指数，甚至大回撤腰斩都可能。

而最近机构就是在反复拉升中出货科技，你看每次大涨次日必然大跌，就是各种主题基金漂移来科技股报团赚了大半年，年底新规限制需要换回去原来的主题。

但直接砸科技又不符合上面禁止大涨大跌的口号要求，只能边拉边出，反复揉搓中完成调仓。所以，最近的行情没持续性，波动大

另外，最近基金经理们忙着开会，明年如果大多数基金选择到了的主题，肯定就是机构报团取暖的新方向。就可能走单边牛市，所以，未来还是局部热点牛市、整体慢牛（水涨船高）。并非全面牛市。

同时，今天这个消息也是影响尾盘跳水的一个重要原因之一。

3、整体市场策略如何？

从短线来看，今天指数是创了新高的，符合我之前的观点，创新高不稀奇，也会频繁，但会很慢，整体依旧是箱体、或者小角度倾斜向上；

所以，当前市场核心特征是“趋势未破但节奏偏快”，高位震荡大概率成为接下来的主基调，本质是通过时间消化指标压力、完成筹码换手。

而操作上需精准区分三类个股：对于未破5日均线、量能保持平稳的强势标的，无需过早离场，可依托短期均线持有；

对于在4048点附近出现放量滞涨的品种，需警惕回调风险，及时兑现浮盈；而前期涨幅滞后、基本面有边际改善的标的，反而可能在震荡中迎来补涨机会，可逢低关注。

整体而言，趋势性行情仍在延续，但关键阻力位下的震荡概率提升，操作核心是“守节奏”，以技术信号为锚，不盲目跟风也不轻易踏空，尽量逢低“等风来”。

4、下周预判

今天大盘虽然那冲高回落，尾盘下杀，从成交量上来看，最后一小时仅放量200多亿，说明并没有造成太大的恐慌盘，不提周末消息面，下周市场大概率还是震荡修复为主，也不要太过恐慌；

因为，今天尾盘的跳水就是对今天综合不利好的因素的兑现，既然已经兑现完毕，下周当然会以修复为主。

所以，大涨要敢高抛不怕踏空，大跌要敢低吸不怕被套，是非常市场当下轮动的节奏。

市场板块

1、预期发酵：寒潮概念

驱动事件：周期性+消息发酵

据中央气象台、中国气象网最新预报，11月14日-17日我国将迎今年下半年首场寒潮，具备“影响范围广、降温幅度大、大风持续久”三大特征——全国超20省降温6-14℃，内蒙古、江南等地降幅达12-14℃；18日晨0℃线将南压至苏皖南部，多地气温创下半年新低。叠加下周近30个省会城市气温刷新低

同时，在市场这边，从开始的炒流感，到这几天的燃气、煤炭、取暖设备，羽绒服等，可以看的出来，市场资金正在默默的炒寒潮概念，这种具有周期性、季节性的行情，一般资金炒一波才会结束，所以接下来还可以持续跟踪关注。

策略建议：虽然有一波的行情，但根据当下行情的节奏，大部分都是边拉升边吸筹的，所以尽量逢低去关注，不要等到冲高一波之后再去追，划不来。

相关股票：古麒绒材（羽绒材料）、彩虹集团（电热毯龙头）、海鸥住工（热泵）、万林物流（实控人鸭鸭羽绒服董事长）、首华燃气（供暖）等

2、医药

市场逻辑：流感+防御属性+寒潮来袭甲流诞生

具体消息：根据中国疾控中心最新发布的是第 882 期中国流感监测周报，目前绝大多数省份已进入流感流行期，北方省份流感样病例占门急诊病例总数百分比不仅高于前三年同期，还超过了南方省份

同时，今年秋冬有一种主流流感毒株——甲型H3N2，传染性强，症状比普通感冒更剧烈；再加上国家疾控中心上说，今年流感高峰应该在12月下旬到1月初！

另外，我在之前多次强调，根据这个消息，医药的行情至少在12月下旬之前大概率都会有反复炒作的行情，并且现在又是寒潮，虽然对大众健康并非好事，但从最近市场的行情来说，资金明显进攻的意愿非常强！

策略建议：医药在12月下旬之前是出于题材炒作的安全期，大胆逢低关注！

相关股票：华兰疫苗、众生药业、以岭药业、东阳光、特一药业等

3、炒地图——海南、福建

核心逻辑：海南自由贸易港全岛封关运作已进入冲刺阶段，将于今年12月18日正式启动。交通部文章称，海南自贸港“零关税”政策惠及海陆空载具，政策不仅惠及飞机，还惠及轮船、游艇、多功能乘用车等领域，已实现海、陆、空三类享惠商品全覆盖；海南多举措支持生物医药产业高质量发展；

海峡：11月13日，外交部发言人林剑主持例行记者会表示，如日方胆敢武力介入台海局势，将构成侵略行为，中方必将迎头痛击；人民日报刊文，绝不容忍高市早苗在中国台湾问题上的越线挑衅。

我再次强调两个：

一是11、12月是政策真空期，所以海南、福建这两个方向是具有确定性的政策可供市场资金去炒作，而海南相对来说政策更加确定，所以会更加安全一些，同时在12月18日之前都属于题材炒作安全阶段；而福建这边主要看领头羊合富中国，以及消息面的发酵

二是炒地图、炒名字、炒生肖，都代表投机情绪非常浓，对于整体市场情绪来说，不是好的信号；从最近行情其实我们可能发现这点的，比如前面炒地图走分化的时候，大消费、能源线是不是非常强劲？而今天呢？集体走弱，海南、福建等却很强势，存在一定的跷跷板

策略建议：持续逢低去关注跟踪！

4、大消费

核心态势：轮动+局部活跃+整体阶段性上攻

比如我们去看食品及加工、或者零售板块的指数，你会发现，只要板块开始高潮，第二天就给你分化、或者走弱；一旦走弱或者分化，随时又开始逐渐走强！

是不是非常符合我一直以来的观点？

这是为什么？低位轮动，而之所以低位轮动，是因为股票处于相对低位本身存在大量的套牢盘，再结合我今天对基金规则的解析，不难发现，这些低位题材是有资金去低吸洗盘的

而洗盘一般的走势就是震荡上行。

再看看我最近也在强调大消费接下来有涨价预期的猪肉、养鸡、酱醋、甚至预制菜等，基本上都是同类型的走势，震荡走高！

策略建议：持续逢低关注为主！

5、能源线

今天的态势：全部分化+轮动

这周以来，我对能源线的观点是，是市场主线之一，但依旧会分化轮动，从分歧中找一致，在一致中看分歧！

直白说的说，一旦市场高潮，就是卖的时候，一旦市场分化弱势的时候，就是买的时机。

昨天能源线全线大涨，比如磷化工、有机硅、包括上游原材料的金属相关；而今天全部分化，调整的调整、走弱的走弱，轮动的轮动。

至于接下来能不能持续关注？只要核心逻辑不变，同时股价没有出现一波比较大的上涨趋势，也就是估值短期放大很多的情况，可以持续关注。

同时，消息面上，隆基绿能据悉取得精控能源约61.9998%表决权，正式进军储能；盘中带动了储能产业链的行情异动。

具体细分领域：风光储电核、锂电池、材料六氟与电解液（涨价）、磷化工、金属等

另外，在这里细说一下氢能源，主要是最近没有出现大涨，加上有一定的利好消息。

具体消息：国家能源局近期表示，鼓励煤化工项目开展绿氢利用替代；山东省能源局表示，将推广氢车超2000辆，建成加氢站38座等

并且，十五五规划，明确将氢能列为前瞻布局的未来产业，意味着氢能很快会从示范探索迈向规模化商业化发展的黄金期。

策略建议：对于能源线持续建议既定的策略，以逢低做多持续跟踪为主。

6、科技线

科技线这边要分为两个方向去看；一个是硬科技（高位方向）、二个是应用端（低位方向）

硬科技方向，近期主要是以存储芯片为主，昨天强势的兆易、江波龙等今天低开低走，包括昨天尾盘有一定回流的易中天等，今天同样也在走弱

主要影响因素是，昨晚外围科技大跌，加剧资金对AI科技的泡沫担忧；同时12月份美联储降息概率骤降到50%，引发担忧。

因为，从经济角度出发，大家都知道现在是全球都在放水，包括我们自己，而这些放水怎么去消化？科技，无论是实体发展，还是资本市场融资，大部分也都是以科技为主；

纵观我们国内的放水周期来看，过去08年4万亿，显然是以基建进行消化；而现在大概率是以科技为主，并且从十五五规划的角度来看，依旧是以科技为主。

所以，目前科技短线的调整，外围是情绪化因素，科技股中期趋势盘整是资金获利盘出逃所导致的；而从长期角度来看，科技牛依旧在。

另外，在解析一点，为什么全球会认为科技有泡沫？

本质上讲，我认为这是无稽之谈！现在之所以很多人认为AI科技有泡沫，是因为老美存在能耗的矛盾！大幅度的算力扩容，导致能耗的加剧，从而引发能耗供应不足的潜在担忧；

毕竟无法正常功能，你的AI芯片再发达、算力运行再快都没有用，所以存在一定的差异，从而导致AI发展受限；但目前我们不存在，一方面我们每年发电量占据全球近三分之一；同时相对老美来说，老美的AI算力占全球约69%，我们只有全球的26%，所以不存在受限的问题！

当然，回归市场，策略建议：短中期我的观点依旧是，高位科技股存在风险，短中期关注风险大于机会，这点我一直在强调，但中长线来说，科技牛还没结束；另外，接下来如果美联储降息概率提高，硬科技具有短线较大的修复行情。

其次，在应用端，也就是低位方向：

近期有几个利好消息：①11月7日，国务院办公厅印发的《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》对外发布；②阿里巴巴CEO吴泳铭在2025年世界互联网大会乌镇峰会开幕式上致辞，他表示，阿里巴巴正在建设超大规模AI基础设施，加大投入打造超级AI云，以全栈技术积累向全球开发者提供领先的AI服务。③阿里巴巴已秘密启动“千问”项目，基于Qwen最强模型打造一款同名个人AI助手——千问，全面对标ChatGPT，加入全球AI应用的顶级竞赛

整体来说，低于AI应用端，我说过缺乏爆款阶段的产品，所以市场一直难以有很大的短期炒作空间，或者说短期炒作的导火线，但中长线的逻辑一直在加码；因此，短期无法炒作起来，就只需要靠中长线利好的叠加，以及给与市场资金充分的洗盘吸筹时间！

其次，从阿里的千问来看，昨天尾盘爆发的相关股票，尤其是数据港拉涨停，今天虽然大冲高，但依旧被压制回落，整体都冲高回落，显然短期爆发性的行情条件还不具备，或者说洗盘吸筹还不够充分

策略建议：逢低埋伏为主，博弈异动行情，以及突发性的爆发行情。

相关股票：值得买、数据港、三江购物、石基信息、润建股份、奥飞数据、创业黑马、杭钢股份等

7、高股息线

驱动逻辑：高股息+分红+防御属性

对于高股息方向，我一直以来的观点是，如果想要参与，那要做好中长线的准备，同时做中长线不等于持股不动，途中有波段性的行情，因为本身具有先手，可以高抛低吸。

具体看几个方向：

煤炭：近期有寒潮的叠加，短期可能有弹性一点，今天尾盘也有抢筹的现象，大概率也叠加了防御的概念在里面，可以逢低关注；

银行：上午护盘，下午跳水，四大行整体也冲高，甚至工行、农行都有创新高！同时，在指数上表现也是冲高回落，我认为整体影响，依旧处于上涨趋势中，可以考虑关注，不过要做好慢行情的准备

另外，还有电力方向，今天表现也比较不错，我认为除了一些在高位出现明显的构建顶部形态的股票，其他的都可以考虑去逢低做趋势性行情的。

总结：

1、指数依旧无忧，坚持慢牛节奏

2、下周大概率依旧是能源线、寒潮线、消费与科技低位轮动线。